Durante décadas, internet ha permitido el libre flujo de información a través de fronteras, plataformas y sistemas. Sin embargo, la transferencia de valor se ha quedado atrás. Las divisas, los activos y los acuerdos financieros aún circulan a través de una infraestructura fragmentada, construida sobre vías obsoletas, fronteras nacionales e intermediarios que buscan rentas en cada etapa. Esta brecha se está reduciendo a un ritmo sin precedentes. Esto crea oportunidades para las empresas que pueden reemplazar directamente las funciones tradicionales de compensación, liquidación y custodia. La infraestructura que permite que el valor fluya con la misma libertad que la información ya no es teórica; se está construyendo, implementando y utilizando a gran escala. Durante años, el espacio criptográfico ha existido principalmente en cadena, desconectado de la economía real. Esto está cambiando. Las criptomonedas se están convirtiendo en la capa de compensación y liquidación que la economía de internet siempre ha anhelado: un sistema 24/7, transparente y sin permisos. Los siguientes temas representan nuestras predicciones para el futuro de los activos digitales en 2026 y la dirección de los fundadores que Wintermute Ventures apoya activamente. Todo se puede negociar Gracias a nuevas primitivas financieras como los mercados de predicción, la tokenización y los derivados, un número cada vez mayor de activos y resultados reales se están volviendo negociables. Esta transformación proporciona liquidez a un sector históricamente deficiente en el mercado. La tokenización y los activos sintéticos aportan liquidez a los activos conocidos. Los mercados de predicción van un paso más allá, fijando el precio de lo que antes no lo tenía y transformando la información bruta en instrumentos negociables. Los mercados de predicción continuarán expandiéndose como productos de consumo y nuevos instrumentos financieros, que respaldan la cobertura, la negociación vinculada a resultados y la expresión de opiniones sobre eventos granulares. También están comenzando a reemplazar partes de la infraestructura financiera tradicional. Los seguros son un ejemplo convincente: los mercados basados en resultados pueden ofrecer soluciones de cobertura más económicas y flexibles que los seguros o reaseguros tradicionales, al fijar el precio de riesgos específicos directamente, en lugar de agruparlos en productos amplios. Los usuarios no necesitan contratar un seguro contra huracanes que cubra toda una región; en cambio, pueden protegerse contra velocidades de viento específicas en lugares y períodos específicos. En horizontes temporales más amplios, estos riesgos peculiares pueden adaptarse y agruparse para satisfacer necesidades individuales únicas mediante flujos de trabajo de agentes inteligentes. A medida que la infraestructura del mercado de predicción escala, surgirán categorías completamente nuevas de productos de datos en torno a temas que nunca antes se habían valorado. Prevemos mercados diseñados específicamente para el comercio y la cuantificación de métricas objetivas como las percepciones, el sentimiento y las opiniones colectivas. Estos mercados emergentes son una extensión natural de las finanzas descentralizadas, que abren nuevas formas de valorar e intercambiar información.Cuando todo se vuelve negociable, la infraestructura que proporciona liquidez, permite el descubrimiento de precios y garantiza la liquidación se vuelve crucial. Este cambio estructural concentra el valor en la capa de infraestructura, transformando directamente la forma en que se asigna el capital. Apoyamos activamente a los equipos que construyen la infraestructura central de mercado y liquidación, las capas de datos para verificación y comprobación, y los nuevos productos de datos emergentes para respaldar la financiarización de resultados que antes no eran negociables. También buscamos nuevos modelos abstractos que hagan que estos mercados sean programables y componibles, lo que les permite integrarse en flujos de trabajo reales y reemplazar partes de la infraestructura financiera y de seguros tradicional. Las stablecoins como capa de confianza, los bancos gestionan liquidaciones transitorias Los activos digitales carecen de una infraestructura robusta equivalente a las eficientes cámaras de compensación y bancos de liquidación de las finanzas tradicionales. Si bien las stablecoins ofrecen acceso abierto y valor programable, la fricción causada por la fragmentación limita su aplicación en ausencia de una infraestructura de liquidación. A medida que los emisores de stablecoins adoptan diferentes modelos de garantía en diferentes ecosistemas, crece la necesidad de una capa de interoperabilidad que pueda combinar estos activos de forma fiable. Para escalar este sistema, el sector cripto necesita una infraestructura que permita la compensación, el intercambio y la liquidación entre monedas estables y cadenas sin introducir riesgos crediticios adicionales, riesgo de liquidez ni gastos operativos. La capa de abstracción que falta reside en transferir el riesgo de intercambio y crédito a los emisores de monedas estables mediante la interoperabilidad basada en el balance, en lugar de obligar a los usuarios finales a gestionar el tipo de cambio, el enrutamiento o la exposición a las contrapartes al operar con monedas estables. Consideramos esto como un negocio de banca proxy en cadena, que permite la liquidación de segundo nivel y abre el acceso a los desarrolladores de aplicaciones. Prevemos que más empresas se posicionarán como un nivel de coordinación entre emisores y aplicaciones. El mercado priorizará los ingresos sostenibles y estables sobre los incentivos temporales. El crecimiento impulsado por tokens sin un modelo de negocio sostenible está perdiendo su eficacia. Las empresas que dependen de subvenciones a usuarios o proveedores de liquidez mientras operan con modelos de ingresos frágiles tendrán cada vez más dificultades para competir. Las valoraciones se basarán más en las ganancias sostenibles y las proyecciones a futuro, avanzando hacia un marco basado en el flujo de caja. Anualizar comisiones mensuales volátiles a corto plazo ya no es una forma fiable de medir el valor empresarial, ya que la calidad de las ganancias y la consistencia de los incentivos serán fundamentales para la valoración. Si un token carece de una trayectoria fiable de captura de valor, será difícil mantener la demanda tras la fase especulativa. Por lo tanto, menos empresas emitirán tokens en las primeras etapas.Muchas empresas adoptarán por defecto una estructura que prioriza la equidad, utilizando principalmente blockchain como infraestructura de backend, lo cual es prácticamente invisible para usuarios e inversores. Incluso con tokens, la emisión favorecerá cada vez más productos y mercados donde la sinergia sea clara; es decir, donde los ingresos, la economía unitaria y los canales de distribución se hayan validado, y los incentivos de las partes interesadas estén alineados. Creemos que este cambio es una evolución saludable y necesaria, beneficiosa para todo el ecosistema. Los fundadores podrán centrarse en construir negocios sostenibles en lugar de priorizar prematuramente los incentivos y la demanda de tokens. Los inversores podrán utilizar marcos financieros familiares para evaluar a las empresas. Los usuarios tendrán acceso a productos diseñados para generar valor a largo plazo. Las finanzas descentralizadas se fusionarán con las fintech El futuro de las finanzas no son las finanzas descentralizadas ni las finanzas tradicionales: es una fusión de ambas. Una arquitectura de doble vía permite que las aplicaciones fintech enruten dinámicamente las transacciones en función del coste, la velocidad y la rentabilidad. Las aplicaciones innovadoras para el consumidor se asemejarán a los productos fintech tradicionales, con tecnologías subyacentes como monederos, puentes y blockchains completamente abstraídas. La eficiencia del capital, el rendimiento, la velocidad de liquidación y la ejecución transparente definirán la próxima generación de productos financieros. A medida que la experiencia del usuario se fusiona con la tecnología financiera, la industria continúa expandiéndose rápidamente en su núcleo. La tokenización y las primitivas financieras altamente componibles han impulsado este crecimiento, lo que permite una mayor liquidez y productos financieros más sofisticados. Las capacidades de distribución serán más importantes que la propiedad de la interfaz. Los equipos exitosos construirán una infraestructura "backend-first" que se integre con las plataformas y canales existentes, en lugar de competir como aplicaciones independientes. La personalización y la automatización, junto con el aumento de la inteligencia artificial, mejorarán los precios, el enrutamiento y el rendimiento en segundo plano. Los usuarios no elegirán conscientemente las finanzas descentralizadas (DeFi). Elegirán productos que sean más fáciles de usar. La privacidad se convierte en un requisito fundamental La privacidad se está convirtiendo cada vez más en la base de la adopción institucional, pasando de ser una carga regulatoria a un impulsor regulatorio. El uso de pruebas de conocimiento cero y computación multipartita para la divulgación selectiva permite a los participantes demostrar el cumplimiento sin exponer datos sin procesar. En la práctica, esto permite a los bancos evaluar la solvencia sin acceder a los registros de transacciones, a los empleadores verificar las relaciones laborales sin revelar los salarios, y a las instituciones financieras demostrar reservas sin revelar sus tenencias. Una aplicación concreta de esta visión en la vida real es que las empresas ya no necesitarán almacenar cantidades masivas de datos, liberándose así de las costosas y engorrosas regulaciones de privacidad de datos.Nuevas tecnologías como el estado compartido privado, los protocolos de seguridad de transferencia de conocimiento cero y la computación multipartita han facilitado los préstamos con garantía insuficiente, la financiación por niveles y nuevos productos de riesgo en cadena, transfiriendo a la blockchain diversos tipos de actividades de financiación estructurada que antes eran imposibles. La regulación ha pasado de ser una barrera de cumplimiento a una ventaja de distribución. La claridad regulatoria ha pasado de ser un obstáculo contradictorio a un canal de distribución estandarizado. Si bien la naturaleza inicial sin permisos de las finanzas descentralizadas sigue siendo un motor importante de innovación, la aparición de marcos operativos como la Ley Genius de EE. UU., la Ley Europea de Mercados de Criptoactivos y el régimen de monedas estables de Hong Kong está proporcionando mayor claridad a las instituciones tradicionales. Para 2026, la clave ya no será si las instituciones pueden usar blockchain, sino cómo pueden aprovechar estas directrices para reemplazar las arquitecturas subyacentes tradicionales con canales en cadena de alta velocidad. Estos estándares impulsarán la aparición de productos en cadena más compatibles, canales regulados de depósito y retiro, e infraestructura de nivel institucional sin forzar una centralización completa, aumentando así la participación institucional. Las regiones que combinan reglas claras con aprobaciones aceleradas atraerán cada vez más capital, talento y experimentación, acelerando la normalización de la distribución de valor en cadena en criptomonedas nativas y productos financieros híbridos, mientras que las instituciones más lentas se quedarán atrás. La economía de internet se basa en las criptomonedas La maduración de la infraestructura es el hilo conductor de esta transformación. Las criptomonedas se están convirtiendo en la capa de compensación y liquidación de la economía de internet, permitiendo que el valor fluya con la misma libertad que la información. Los protocolos, primitivos y aplicaciones que se crean hoy están abriendo nuevas formas de actividad económica en el mundo real y ampliando las posibilidades en internet. En Wintertermute Ventures, apoyamos a los fundadores en la construcción de esta infraestructura. Buscamos equipos con sólidas habilidades técnicas y una sólida mentalidad de producto. Buscamos equipos que puedan ofrecer soluciones que los usuarios realmente quieran usar. Buscamos equipos que puedan operar dentro de los marcos regulatorios mientras promueven los principios básicos de los sistemas descentralizados. Buscamos equipos que puedan construir modelos de negocio con impacto a largo plazo. 2026 marcará un punto de inflexión. Para los usuarios, la infraestructura criptográfica permanecerá cada vez más en segundo plano, a la vez que se convertirá en la piedra angular del sistema financiero global. La mejor infraestructura empodera a las personas discretamente, sin buscar atención. [Chaincatcher]