El 10 de febrero, se celebró con éxito en Hong Kong el foro temático «Build and Scale in 2026», organizado conjuntamente por ChainCatcher, RootData y Alibaba Cloud. En el evento participaron representantes de decenas de proyectos e instituciones destacadas, entre ellos Jayendra Jog, cofundador de Sei Labs; Leo Li, responsable de los negocios nativos digitales de Alibaba Cloud para la región de Hong Kong y Macao; Sam MacPherson, cofundador de Spark; Eric Chong, subdirector general del Departamento de Investigación de Chief Trade; Art Aba, director gerente de Vana Foundation; Yiying Hu, directora de operaciones de Jarsy; Hunter, cofundador de la plataforma de datos de activos Web3 RootData; Lulu, responsable de marketing para Asia-Pacífico de Billions; Laughing, responsable de Asia-Pacífico de KiteAI; Carter Feldman, fundador y CEO de Psy Protocol; y Bitcoinmaodu, CEO de Huazhi Education RWA, quienes ofrecieron conferencias magistrales y participaron en mesas redondas centradas en la innovación convergente de las oportunidades de mercado y las vías de crecimiento en el nuevo ciclo.
En su conferencia magistral, Michael, cofundador y CEO de Brevis —plataforma ZK de cálculo verificable— abordó el tema «Una capa computacional infinita donde todo puede calcularse», explicando cómo la tecnología ZK está impulsando una transformación fundamental del paradigma computacional blockchain. Michael señaló que, actualmente, el costo computacional en cadena es elevado y su velocidad, baja. El paradigma de «cálculo verificable» propuesto por Brevis permite trasladar cargas computacionales intensivas fuera de la cadena, mientras que en cadena únicamente se requiere una verificación económica del correspondiente comprobante, logrando así la desacoplamiento entre cálculo y verificación, además de soportar escenarios con protección de privacidad.
La presentación mostró los avances de rendimiento del producto central de Brevis, Pico ZKVM: su última generación, Pico Prism, genera comprobantes de bloques de Ethereum en un promedio de 6,9 segundos, y el 99,6 % de los bloques se verifican en menos de 12 segundos, logrando por primera vez la verificación en tiempo real (RTP) de bloques de Ethereum. Actualmente, Pico ZKVM funciona como un «co-procesador de datos ZK en cadena», aplicándose ya en múltiples escenarios como distribución de incentivos con privacidad garantizada, DeFi de alto rendimiento y cálculo de datos en cadena sin necesidad de confianza. Asimismo, ofrece a los desarrolladores soporte para programación en Rust sin requerir experiencia previa en ZK. Michael predijo que, en los próximos 10 años, el 99 % del cómputo blockchain tendrá lugar fuera de la cadena, siendo verificado mediante pruebas ZK. Brevis está impulsando precisamente este proceso mediante su infraestructura de cálculo verificable.
Jayendra Jog, cofundador de Sei Labs, pronunció una conferencia magistral titulada «El futuro de los pagos: estado actual del desarrollo de stablecoins en 2026», afirmando que las stablecoins están superando a DeFi como la aplicación clave (killer app) de blockchain, y que sus modelos de generación de ingresos se convertirán en una fuente de rentabilidad aún más prometedora que las tarifas por transacciones. No obstante, ante la actual ola de interés por las «blockchains especializadas en stablecoins», Jayendra Jog expresó una postura cautelosa. Indicó que, aunque dichas blockchains especializadas ofrecen mejoras en rendimiento (throughput) y funciones de cumplimiento normativo, sus ventajas diferenciadoras son limitadas y aún no han demostrado ser capaces de impulsar una adopción masiva efectiva.
Jayendra Jog también destacó los últimos avances de Sei Network. Explicó que Sei Network ya es la cadena compatible con EVM de menor costo para transferencias de stablecoins, con un promedio de solo 0,0005 USD por cada 200 transferencias. La próxima versión, Sei Giga, alcanzará un throughput de hasta 200 000 TPS y un tiempo de confirmación final de 400 milisegundos, brindando una infraestructura de alto rendimiento para pagos con stablecoins, activos reales tokenizados (RWA) y operaciones con derivados.
Sam MacPherson, cofundador de Spark, impartió una conferencia magistral sobre «El motor de crecimiento de DeFi», exponiendo de forma sistemática cómo Spark construye una solución integral —integrando ahorro, préstamos y asignación de capital a nivel institucional— para resolver la fragmentación y baja eficiencia que persisten en los mercados de capitales en cadena. Sam MacPherson señaló que los mercados de capitales en cadena siguen enfrentando importantes desafíos, como su alta fragmentación y la baja eficiencia en la utilización de los fondos.
Spark construye su motor de crecimiento mediante tres productos centrales: primero, la cuenta de ahorro multi-cadena Spark Savings, que ya gestiona más de 2 750 millones de USD en depósitos, ofreciendo a los usuarios una entrada segura y estable para generar rendimientos; segundo, el protocolo de préstamos SparkLend, enfocado en activos blue-chip, que captura valor reduciendo las comisiones impuestas por protocolos externos y las tarifas propias del protocolo; y tercero, préstamos institucionales desarrollados en colaboración con el custodio Anchorage, buscando retornos ajustados al riesgo entre DeFi, CeFi y las finanzas tradicionales.
Considera que la siguiente fase de crecimiento de DeFi dependerá de protocolos integrados capaces de combinar de forma transparente la liquidez multi-cadena, ofrecer controles de riesgo a nivel institucional y contar con un modelo económico sostenible para su token. Spark está impulsando la evolución de DeFi hacia una mayor eficiencia y solidez mediante su matriz de productos y su construcción ecológica.
Eric Chong, subdirector general del Departamento de Investigación de Chief Trade, abordó «
Foro ChainCatcher de Hong Kong: Implicaciones para el Siguiente Ciclo de Crecimiento de las Criptomonedas
El foro «Construir y Escalar en 2026» en Hong Kong, coorganizado por ChainCatcher, RootData y Alibaba Cloud, ha proporcionado información crucial sobre las direcciones estratégicas de los proyectos líderes de blockchain a medida que nos aproximamos al próximo ciclo del mercado. La convergencia de proyectos de peso —incluyendo Sei Labs, Brevis y Spark— en torno a paradigmas tecnológicos y de mercado específicos señala una maduración del ecosistema cripto más allá de la especulación pura hacia una innovación centrada en la infraestructura.
Tecnología ZK: El Cambio de Paradigma Computacional
La presentación de Michael sobre el paradigma de cómputo verificable de Brevis representa una reevaluación potencialmente fundamental de la arquitectura de blockchain. La afirmación de que el 99% de la computación de blockchain ocurrirá fuera de cadena, verificada mediante pruebas ZK, no es solo una conjetura técnica sino una visión de cómo las blockchains podrían evolucionar para manejar la adopción masiva. El hito técnico significativo de Brevis, con su Pico ZKVM logrando Pruebas en Tiempo Real de Ethereum (RTP) con el 99.6% de los bloques probados en 12 segundos, podría reducir drásticamente la latencia para las interacciones de dApp.
Para los inversores, esto sugiere una reallocation estratégica hacia proyectos de infraestructura ZK capaces de ofrecer mejoras de rendimiento prácticas. Las implicaciones se extienden más allá de Brevis hacia todo el ecosistema ZK, incluyendo ZK-rollups como zkSync y StarkWare, que podrían beneficiarse de la validación tecnológica y el creciente interés de desarrolladores en las herramientas ZK. Sin embargo, la carrera por la dominancia ZK se intensifica, y los inversores deberían examinar la propuesta de valor única de cada proyecto más allá de las afirmaciones genéricas ZK.
Stablecoins: Más Allá de DeFi al Estatus de Aplicación Estrella
La afirmación de Jayendra Jog de que las stablecoins están evolucionando hacia la aplicación estrella de blockchain refleja un consenso creciente en que la utilidad impulsará finalmente la adopción cripto más que las ganancias especulativas. El posicionamiento de Sei Network como la cadena de transferencia de stablecoins compatible con EVM de menor costo a $0.0005 por 200 transferencias demuestra un enfoque estratégico en la infraestructura práctica requerida para la adopción masiva.
Sin embargo, el escepticismo de Jog hacia las «cadenas dedicadas de stablecoins» merece precaución para los inversores. Si bien varios proyectos se apresuran a construir infraestructura especializada de stablecoins, la diferenciación y los efectos de red requeridos para el éxito siguen siendo cuestionables. Esto sugiere una posible corrección del mercado entre las cadenas de stablecoins sobrevaloradas que no logren demostrar ventajas convincentes sobre las blockchains multipropósito establecidas.
La próxima mejora Giga de Sei (200,000 TPS, finalidad sub-400ms) la posiciona como un contendiente serio para aplicaciones de alto rendimiento, particularmente en pagos con stablecoins, RWA (Activos del Mundo Real) y trading de derivados. Para los inversores, esto destaca la importancia de evaluar no solo las métricas actuales sino también las hojas de ruta de escalabilidad de los proyectos de infraestructura.
DeFi: El Camino hacia la Integración Institucional
La presentación de Sam MacPherson sobre el enfoque integrado de Spark para los mercados de capital DeFi aborda un punto crítico: la fragmentación e ineficiencia que aquejan las finanzas on-chain actuales. La estrategia de tres frentes de Spark—ahorro, préstamos y capital institucional—representa una evolución pragmática hacia protocolos DeFi más eficientes en el uso del capital.
Los 2.750 millones de dólares en depósitos gestionados por Spark Savings demuestran una tracción temprana, mientras que la asociación con Anchorage Digital para préstamos institucionales señala un esfuerzo concertado para unificar las finanzas tradicionales con DeFi. Este enfoque integrado parece más sostenible que los protocolos DeFi aislados que compiten por liquidez en un panorama fragmentado.
Para los inversores, el modelo de Spark sugiere una maduración de DeFi más allá del «yield farming» primitivo hacia mercados de capital más sofisticados. Sin embargo, la integración del capital institucional también introduce nuevos riesgos en torno al cumplimiento, el riesgo contraparte y el posible escrutinio regulatorio.
Implicaciones Estratégicas para los Inversores
El foro revela varios cambios estratégicos con implicaciones de inversión:
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Infraestructura sobre Especulación: El enfoque claro en soluciones de escalabilidad (pruebas ZK, alto TPS) indica que el próximo ciclo podría recompensar los proyectos de infraestructura que ofrecen mejoras prácticas en lugar de tokens especulativos.
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Integración Empresarial: La participación de Alibaba Cloud y el énfasis en soluciones de nivel institucional sugieren una creciente convergencia entre las necesidades empresariales tradicionales y las capacidades de blockchain.
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Especialización vs. Generalización: Si bien están emergiendo cadenas especializadas (como las de stablecoins), el escepticismo de algunos fundadores sugiere que las blockchains multipropósito con optimizaciones específicas podrían prevalecer finalmente.
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Integración de Activos del Mundo Real (RWA): Varios ponentes mencionaron los RWAs, indicando este como un área crítica de crecimiento para la adopción de blockchain en las finanzas tradicionales.
Riesgos y Desafíos
A pesar de la perspectiva optimista, varios riesgos merecen la atención de los inversores:
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Riesgo de Implementación Tecnológica: La tecnología ZK, aunque prometedora, sigue siendo compleja y vulnerable a vulnerabilidades de seguridad. La carrera por implementar soluciones ZK de vanguardia puede llevar a errores explotables.
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Incertidumbre Regulatoria: Especialmente para las stablecoins y los protocolos DeFi integrados, la claridad regulatoria sigue siendo un objetivo móvil que podría impactar significativamente las valoraciones.
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Fragmentación del Mercado: La proliferación de cadenas y protocolos especializados puede crear un panorama excesivamente fragmentado, dificultando la experiencia del usuario y la eficiencia de liquidez.
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Cronologías de Adopción Empresarial: Si bien el interés empresarial está creciendo, la adopción real de blockchain en empresas tradicionales a menudo procede más lentamente de lo anticipado.
Conclusión
El foro ChainCatcher destaca un ecosistema cripto en maduración centrado en resolver problemas del mundo real mediante la innovación tecnológica. El próximo ciclo del mercado parece cada vez más probable que sea impulsado por proyectos de infraestructura que ofrezcan mejoras prácticas en escalabilidad, eficiencia de costos y experiencia de usuario. Los inversores deberían centrarse en proyectos con diferenciación tecnológica clara, progreso demostrado hacia hitos declarados y vías para generar ingresos sostenibles más allá de la especulación con tokens.
Si bien la visión a largo plazo presentada por estos fundadores es convincente, los inversores deben mantener la disciplina al evaluar el riesgo de ejecución y el potencial de sobrehype en el mercado en nichos específicos. La convergencia del interés empresarial tradicional con la innovación blockchain, ejemplificada por la participación de Alibaba Cloud, podría resultar ser el catalizador para una adopción institucional más amplia en el próximo ciclo.