La historia recordará este día: los datos, el «petróleo» de la era de la información, finalmente obtuvieron su certificado de derechos de propiedad. Autores y editores del artículo: Liang Yu, Zhao Yidan Fuente del artículo: RWA研究院 [Instituto de Investigación RWA]

El 25 de enero de 2026, el «Proyecto de Ley de Activos Estatales de la República Popular China» finalizó su período de consulta pública. En esta ley, que sienta las bases para la gestión de la riqueza nacional, aparece por primera vez una cláusula de importancia histórica: los activos de datos se enumeran explícitamente como un componente importante de los activos estatales, disfrutando del mismo estatus legal que los activos físicos y financieros.

Esto marca que, después de muchos años de preparación, el elemento central de producción en la era de la economía digital, los datos, finalmente ha obtenido una «tarjeta de identificación de activo» a nivel de la ley fundamental del país. Del «recurso de datos» al «activo de datos», un cambio de término que representa una profunda confirmación de derechos y liberación de valor. La «dificultad de los derechos de propiedad» que ha restringido durante mucho tiempo el desarrollo del mercado de elementos de datos ahora tiene la base legal más sólida para romper el punto muerto.

Esta no es una revisión legal aislada, sino la culminación de un diseño institucional macro. Desde que los datos se enumeraron como un elemento de producción en 2019, hasta que las «Veinte Disposiciones de Datos» construyeron un marco de derechos de propiedad en 2022, y ahora se escriben en la ley básica nacional, China ha completado el circuito cerrado clave del sistema básico de datos. La ley ha emitido un certificado de derechos de propiedad para el «petróleo de datos», y el siguiente paso será construir una red de transporte y un mercado de transacciones que conduzcan a un vasto territorio económico.

Lo que este proyecto de ley inicia no es solo el nacimiento de una nueva categoría de activos de billones de dólares, sino también un salto decisivo en el pensamiento de la gobernanza nacional, desde la gestión de «entidades tangibles» hasta la operación de «elementos intangibles».

I. Avance clave: los datos se elevan de «elemento de producción» a «activo legal»

El 25 de enero de 2026, el «Proyecto de Ley de Activos Estatales de la República Popular China» finalizó el procedimiento de solicitud de opiniones del público. Varias cláusulas de este proyecto de ley mencionan explícitamente los activos de datos, reivindicando por primera vez los datos a nivel de la ley básica nacional. La promulgación de este proyecto de ley marca la entrada de la reforma de mercado de los elementos de datos de China en una nueva etapa de legalización.

El proyecto de ley consta de siete capítulos y sesenta y dos artículos, construyendo sistemáticamente un marco de gestión para los datos como activos estatales, cuyo avance central radica en la confirmación formal y la posición legal del concepto de «activo de datos». Desde que el Cuarto Pleno del XIX Comité Central del Partido en 2019 enumeró los datos como un elemento de producción, hasta que las «Veinte Disposiciones de Datos» en 2022 propusieron una ruta de confirmación de derechos de propiedad de «separación de tres derechos» para los derechos de propiedad de los datos, China ha completado una disposición sistemática en la construcción del sistema básico de datos. Esta legislación gestiona los activos de datos en paralelo con los activos físicos, los activos financieros y otros activos tradicionales, resolviendo fundamentalmente el dilema de que los datos «no tienen base legal» en las actividades económicas y la práctica legal. Esto no es solo una extensión conceptual, sino también una profunda transformación de la visión de los activos nacionales desde la «entidad tangible» de la era industrial hasta el «elemento intangible» de la era digital.

II. Marco de gestión: cómo construyen tres cláusulas un circuito cerrado de gobernanza

El «Proyecto de Ley de Activos Estatales» construye sistemáticamente un marco de gestión para los activos de datos estatales a través de tres cláusulas que se centran en diferentes aspectos y se apoyan mutuamente, formando un circuito cerrado completo desde la implementación de la responsabilidad, la construcción de capacidades hasta el establecimiento del estatus.

El artículo 18 se centra en aclarar la fuente de la responsabilidad de gestión, aclarando por primera vez a nivel legal que los órganos estatales y las instituciones públicas tienen la responsabilidad de gestión proactiva. Esta cláusula eleva formalmente los datos de seguridad social, la información geográfica, el flujo de tráfico, los registros de servicios gubernamentales y otros datos públicos de los registros tradicionales de desempeño administrativo a activos estatales que deben gestionarse estrictamente, proporcionando una base legal clara para que los gobiernos de todos los niveles gestionen los datos públicos.

El artículo 41 presenta los requisitos actualizados de la «gestión digital», estipulando que el Consejo de Estado y los gobiernos locales deben coordinar la construcción digital de los activos estatales, lograr la interconexión de la información y comprender completamente la situación de los activos estatales. Esto no es solo una actualización de los medios técnicos, sino también una profunda transformación del concepto de supervisión de los activos estatales. Ante las características de los activos de cambio en tiempo real, forma virtual y fluctuación de valor, los informes estáticos tradicionales y las auditorías posteriores ya no son suficientes. Esta cláusula promueve la supervisión de los activos estatales desde la reflexión posterior hasta la advertencia previa y el modelo de gobernanza dinámico y preciso de la intervención durante el evento.

El artículo 61, como cláusula fundamental de todo el diseño del sistema, otorga explícitamente a los activos de datos el mismo estatus de gestión que otras categorías de activos. Esto significa que en todos los enlaces de gestión, como las estadísticas de activos, el registro de derechos de propiedad, la entrega de ingresos, los procedimientos de transferencia e incluso la rendición de cuentas, los activos de datos aplicarán las mismas reglas y estándares legales que los activos físicos, los activos financieros, etc. Estas tres cláusulas constituyen conjuntamente un circuito cerrado de gobernanza legalizado desde la aclaración de la responsabilidad de gestión, la actualización de los medios de supervisión hasta el establecimiento de un estatus igualitario.

III. Los datos que se convierten en activos financieros aún necesitan superar tres obstáculos

Aunque el «Proyecto de Ley de Activos Estatales» proporciona una identidad legal para los activos de datos, todavía existen muchas brechas realistas que deben superarse entre los «activos legales» y los «activos financieros» que realmente pueden circular y negociarse.

La confirmación y valoración de los activos de datos es el primer desafío. Zhao Lifang, director ejecutivo de operaciones de activos de datos de China Economic Information Service, señaló en un seminario en abril de 2025 que la gestión de activos de datos enfrenta tres dificultades principales: «dificultad para confirmar los activos», «dificultad para la cuantificación científica» y «dificultad para la valoración». Estas dificultades provienen principalmente de la dificultad de adaptar las normas contables y los elementos de datos en el marco actual, así como de la falta de directrices de aplicación operativas, lo que lleva a los actores del mercado a tener una comprensión vaga de los portadores y una falta de base para la medición inicial al confirmar los activos de datos.

La definición de los derechos de propiedad de los datos y la circulación conforme a la ley es otro desafío. Aunque las «Veinte Disposiciones de Datos» propusieron un marco de derechos de propiedad de «separación de tres derechos» para los derechos de propiedad de los recursos de datos, en la práctica empresarial, cómo confirmar los derechos de los datos de diferentes fuentes, como los datos recopilados de forma independiente a través de canales públicos y los datos que involucran información personal del cliente, sigue siendo el primer problema que se presenta ante la entrada de activos de datos en la superficie.

La insuficiencia de los mercados de transacciones y la infraestructura también restringe el proceso de financiarización de los activos de datos. Aunque algunos lugares han comenzado a explorar, como el piloto de «activos de datos de representación sustituibles (RDA)» propuesto por el Shanghai Data Exchange, en general, todavía es necesario mejorar la infraestructura completa del mercado desde el registro, la confirmación de derechos hasta la transacción, la liquidación y la resolución de disputas. La particularidad de los datos como activo radica en sus características de no competencia y reutilización de bajo costo, y actualmente existen problemas como la baja calidad del suministro de datos, los mecanismos de circulación deficientes y la liberación insuficiente del potencial de aplicación, que son los desafíos que enfrenta el desarrollo de los elementos de datos.

IV. Quién participará en la configuración de un nuevo ecosistema de financiación de datos

La entrada formal de los activos de datos en la ley cambiará profundamente el patrón ecológico del mercado de elementos de datos, dando lugar a una serie de innovaciones financieras y cambios en el mercado.

A nivel de las instituciones financieras tradicionales, los bancos, las empresas de valores y otras instituciones están explorando activamente las aplicaciones financieras de los activos de datos. El 31 de julio de 2025, el primer proyecto de titulización de activos de datos aprobado a nivel nacional, el «Plan Especial de Apoyo a Activos de la Fase 1 de Activos de Datos de Huaxin-Xinxin», se emitió y estableció formalmente en la Bolsa de Valores de Shenzhen. Esto marca que los activos de datos tienen la viabilidad de ser utilizados como financiación de garantía. El Banco Comercial Rural de Mongolia Interior innovó el uso del modelo de «confirmación de derechos de datos + evaluación dinámica + financiación de garantía» para utilizar los datos de operación de programación de vehículos propiedad de la empresa como el activo de garantía central, implementando con éxito el primer préstamo de garantía de activos de datos en toda la región. La sucursal de Zhejiang del Banco de Comunicaciones proporcionó a Zhejiang Lianxin Technology Co., Ltd. un apoyo crediticio de financiación de garantía de activos de datos de 10 millones de yuanes.

En el campo de la innovación tecnológica, la combinación de activos de datos y tecnologías como blockchain y la computación de privacidad ha dado lugar a nuevas formas de activos. El Shanghai Data Exchange propuso formalmente el nuevo paradigma «RDA» en un seminario a puerta cerrada en julio de 2025, con el objetivo de incluir los activos de datos que pueden confirmarse, valorarse y negociarse en un diseño estructural similar a RWA. La operación básica de esta ruta incluye tres pasos: confirmación y encapsulación de datos, diseño y fijación de precios de la estructura, y emisión y negociación de derechos. La práctica de la cadena de estaciones de carga de Langxin es un caso típico, y el objeto de la cadena no es un equipo aislado, sino un activo de datos completo de «equipo + datos de operación».

Sin embargo, la emisión de activos de datos bajo el marco RDA actual todavía enfrenta limitaciones estructurales como la ausencia de contribuyentes de datos, la falta de mecanismos de incentivo y la falta de rutas de uso y verificación. Para superar estas limitaciones, algunos proyectos están explorando el modelo DataFi centrado en el usuario, transformando los datos de comportamiento del usuario en unidades de datos con etiquetas estructuradas y mecanismos de verificación. El modelo DataFi intenta construir un modelo de circulación de activos de datos ligero, multilateralmente participativo y sosteniblemente operativo a través del método de «autorización dirigida por el usuario» + «plataforma que une la demanda». Esto representa otra posible dirección de la financiarización de los activos de datos.

V. Perspectiva global y advertencia de riesgos: la exploración pionera y el avance prudente de China

La práctica legislativa de activos de datos de China tiene una importante visión de futuro global. En la actualidad, ningún otro país en el mundo ha definido explícitamente los datos como «activos» e incluido en el marco regulatorio de activos estatales en la ley a nivel nacional. Esta innovación legislativa ha ganado a China una ventaja inicial en la formulación de reglas de la economía digital global.

Según el último informe de Redstone sobre RWA, a junio de 2025, la escala de activos del mundo real (RWA) ha aumentado de $5 mil millones de dólares en 2022 a más de $24 mil millones de dólares, un aumento del 380%. A medida que el valor de la aplicación de los datos en la capacitación de AI, el comercio de publicidad, la economía en cadena y otras escenas continúa aumentando, no solo se convierte en un nuevo elemento de producción, sino que también tiene características RWA reales, verificables y negociables. La legislación de activos de datos de China proporciona una base legal para que los activos de datos ingresen a este mercado de rápido crecimiento.

Sin embargo, el proceso de financiarización de los activos de datos debe promoverse con prudencia para evitar riesgos potenciales. La valoración de los activos de datos carece de estándares comunes, la atribución de los derechos de fijación de precios no está clara y es fácil conducir a precios de transacción irrazonables. La seguridad de los datos y la protección de la privacidad también son puntos de riesgo que no pueden ignorarse. Cómo confirmar los derechos y utilizar de forma conforme a la ley los datos que involucran información personal del cliente acumulados en los negocios de la empresa es un problema de cumplimiento que requiere especial atención.

La infraestructura de mercado imperfecta puede desencadenar riesgos de liquidez. Aunque algunos lugares han comenzado a realizar pruebas piloto, aún no se ha formado un mercado de transacciones de activos de datos unificado a nivel nacional, y la falta de mecanismos maduros de fijación de precios de mercado y apoyo a la liquidez puede afectar el descubrimiento del valor real y la circulación efectiva de los activos de datos. Finalmente, los riesgos tecnológicos tampoco pueden ignorarse. La aplicación de tecnologías como blockchain y la computación de privacidad en la financiarización de los activos de datos todavía se encuentra en una etapa temprana, y existen incertidumbres en términos de madurez tecnológica, seguridad e interoperabilidad, que pueden afectar el funcionamiento estable de los productos financieros de activos de datos.

Cuando el «Proyecto de Ley de Activos Estatales» sella los activos de datos con el sello de la ley, ha llegado un momento fundamental de una nueva era. Esta no es solo una revisión de las disposiciones legales, sino también una profunda actualización del conocimiento del país sobre la forma de la riqueza: desde la tierra y las fábricas tangibles hasta los datos y algoritmos intangibles, la piedra angular de la gobernanza nacional se está reconstruyendo en la ola digital.

La ley otorga a los datos la identidad de «activo», pero la verdadera prueba apenas comienza. Desde la «confirmación de derechos legales» hasta la «circulación del mercado», existen muchas brechas prácticas que deben superarse con urgencia, como la valoración, el cumplimiento y la transacción. Esto es como emitir un permiso de explotación para un vasto campo petrolífero, pero la tecnología de extracción de petróleo, los oleoductos y los mercados de transacciones aún deben construirse desde cero. El camino futuro será un viaje de exploración conjunta de reglas, tecnología e inteligencia empresarial.

Para las instituciones financieras, esto significa que está surgiendo una nueva clase de activos, y las innovaciones como la financiación de garantía de datos y la titulización de activos ya son vagamente visibles en el horizonte. Para las empresas de tecnología, está a punto de sonar el pistoletazo de salida para una competencia en torno a los servicios de activos de datos (valoración, auditoría, cumplimiento, transacción). Y para cada empresa e institución pública que tenga recursos de datos, la gobernanza de datos ya no es solo un centro de costos, sino un curso obligatorio sobre la competitividad central futura.

Esta legislación es también un movimiento clave en la competencia global de reglas de la economía digital. En la actualidad, cuando la soberanía de los datos se está convirtiendo cada vez más en un foco de la competencia entre las grandes potencias, China, al aclarar los atributos de los activos y el marco de gestión de los datos a través de las leyes básicas nacionales, no solo ha liberado dividendos institucionales para el mercado interno, sino que también ha proporcionado una «solución china» sólida para participar en la gobernanza digital global.

La ley ya ha abierto esa puerta. Detrás de la puerta, hay un nuevo continente vasto donde las reglas están por escribir, la ecología está por construir y el valor está por descubrir. Esto ya no es una discusión sobre «si es factible», sino una práctica sobre «cómo aterrizar». No hay espectadores en esta revolución, ya sea activa o pasivamente, todos nos convertiremos en participantes.

La historia recordará este día: los datos, el «petróleo» de la era de la información, finalmente obtuvieron su certificado de derechos de propiedad. Y toda la narrativa macro sobre la economía digital tiene desde entonces el punto de partida legal más fundamental. La siguiente historia será escrita conjuntamente por el mercado, la tecnología y cada participante.

Fuente del artículo de algunos materiales:

·《数据资产首次在国家基本法律层面被明确定义为资产！〈国有资产法（草案）〉写入数据资产》[¡Los activos de datos se definen explícitamente como activos por primera vez a nivel de la ley básica nacional! El 《Proyecto de Ley de Activos Estatales》 escribe activos de datos]

·《数据资产将正式入法 制度建设正迈出关键步伐》[Los activos de datos entrarán formalmente en la ley, y la construcción del sistema está dando pasos clave]

·《数智湃丨数据资产将正式入法 制度建设正迈出关键步伐》[Shuzhi Pai丨Los activos de datos entrarán formalmente en la ley, y la construcción del sistema está dando pasos clave]