La fragmentación de los pagos es un punto débil de la industria, pero también una oportunidad de innovación. PayPal, con su enfoque centralizado, y USDC, con su enfoque descentralizado, tienen caminos distintos, pero forman un patrón de competencia y coexistencia. Este artículo analiza, desde las dimensiones técnica y comercial, cómo la disrupción de las finanzas digitales no se basa en la sustitución, sino en la complementación y la reconstrucción del ecosistema de pagos mediante nuevos y antiguos paradigmas.

I. Introducción
En la ola de la economía digital, el campo de los pagos está experimentando una rápida transformación. PayPal, como gigante tradicional de los pagos, ha lidiado durante mucho tiempo con el problema de la fragmentación de los métodos de pago; USDC, emitido por Circle como una stablecoin basada en blockchain, ha aportado nuevas ideas para resolver este problema. Este artículo analizará en profundidad las características de ambos en la resolución del problema de la fragmentación de los pagos, así como su relación de competencia y cooperación.

II. Antecedentes y soluciones al problema de la fragmentación de los pagos
(I) Antecedentes de la fragmentación de los pagos
En el sistema de pago tradicional, los pagos dentro de un mismo país están relativamente unificados. Tomando como ejemplo a Estados Unidos, los usuarios pueden completar los pagos cómodamente utilizando tarjetas bancarias universales y dólares estadounidenses. Sin embargo, con la globalización y el desarrollo de Internet, las transacciones transfronterizas se han disparado y el problema de la fragmentación de los pagos se ha vuelto cada vez más prominente. Los usuarios de diferentes países utilizan diferentes tipos de tarjetas bancarias y las unidades monetarias también son diferentes, por lo que al realizar pagos es necesario tener en cuenta la conectividad de las tarjetas bancarias de ambas partes y si el tipo de cambio es fluido.

(II) La solución de PayPal: conectar lo diferente
PayPal, a través de amplias negociaciones y comunicaciones con instituciones emisoras de tarjetas, bancos, comerciantes y grandes sitios web, integra y encapsula varios métodos de pago fragmentados, unificándolos en la plataforma PayPal para proporcionar a los usuarios una experiencia de pago relativamente consistente. En el campo de la blockchain, PayPal también ha tomado medidas para lograr pagos transfronterizos, como el soporte para Stellar. El mecanismo de consenso adoptado por Stellar permite a los nodos completar un proceso de consenso cada 2 a 4 segundos, logrando una confirmación rápida de las transacciones. Esto es crucial para PayPal, que procesa un gran volumen de transacciones de pago. En escenarios de pago transfronterizo, los usuarios no tienen que esperar mucho tiempo para que los fondos lleguen a sus cuentas, lo que mejora enormemente la experiencia de pago y satisface las necesidades de los usuarios de inmediatez, alto rendimiento y bajas tarifas de transacción. Stellar tiene como objetivo construir una pasarela descentralizada para la transmisión entre monedas digitales y monedas fiduciarias, que es naturalmente adecuada para escenarios financieros como los pagos transfronterizos. PayPal, como plataforma de pago de renombre mundial, tiene en los negocios transfronterizos un componente importante. Al admitir Stellar, PayPal puede utilizar su tecnología para lograr un flujo rápido y de bajo costo de fondos transfronterizos, proporcionando a los usuarios globales servicios de pago y remesas transfronterizos más convenientes.

(III) La forma en que las stablecoins basadas en blockchain resuelven el problema de la fragmentación de los pagos: un estándar unificado
Con el desarrollo de la tecnología blockchain, las stablecoins han surgido como una solución. Las stablecoins basadas en blockchain pueden resolver el problema de la fragmentación de los pagos desde una dimensión superior. Cualquiera, independientemente de si su banco local lo admite o no, puede abrir de forma independiente una billetera en la cadena para obtener una dirección de billetera, es decir, una cuenta bancaria en la cadena, y luego realizar pagos con stablecoins, rompiendo la dependencia de los pagos tradicionales de las sucursales físicas de los bancos y las tarjetas bancarias específicas.

III. Los nuevos problemas de fragmentación que trae la era de las stablecoins
Antes y después de la aprobación del proyecto de ley de stablecoins de EE. UU., muchas empresas lanzaron diferentes monedas y stablecoins basadas en diferentes cadenas públicas. Estas stablecoins a menudo no admiten la liquidación mutua, lo que genera nuevos problemas de fragmentación basados en stablecoins.

IV. La estrategia de PayPal en la era de las stablecoins
(I) Tomar las stablecoins como una nueva opción para los métodos de liquidación subyacentes
Al entrar en la era de las stablecoins, PayPal tomará USDC de Circle como uno de los métodos de liquidación subyacentes y también admitirá stablecoins de otras compañías. Además, para mejorar la eficiencia de la liquidación y reducir los costos, PayPal también ha lanzado su propia stablecoin. Ya sea el método de pago con tarjeta de crédito original o el nuevo método de pago con stablecoins, es transparente para el destinatario.

(II) La estrategia discreta de su propia stablecoin
Después de que PayPal lanzara su propia stablecoin PYUSD, no realizó una gran promoción. Esto se debe a que su stablecoin se utiliza principalmente para optimizar internamente los procesos de liquidación, reducir los costos y mejorar la eficiencia. Actualmente, el valor de mercado de PYUSD ha superado los 2,76 mil millones de dólares estadounidenses y se puede integrar con proyectos como Stable, utilizando las ventajas técnicas de las cadenas públicas relacionadas para lograr una liquidación de pagos más eficiente.

V. La necesidad de la cooperación entre USDC de Circle y PayPal
USDC de Circle, como una stablecoin, puede aumentar significativamente su número de usuarios y escenarios de uso al conectarse a PayPal, una plataforma de pago enorme. Para Circle, la cooperación con PayPal es muy atractiva. Para PayPal, admitir la liquidación de USDC no solo puede mejorar en gran medida la experiencia del usuario, sino también ampliar el número de usuarios. Después de todo, todavía hay un número considerable de personas en el mundo (por ejemplo, en la mayor parte de África, muchas personas viven fuera de un radio de 10 kilómetros de un banco) que no pueden disfrutar de los servicios de tarjetas bancarias. El soporte para stablecoins permite que una gran cantidad de usuarios sin tarjetas bancarias también utilicen el sistema de pago global de PayPal.

VI. La relación de competencia y cooperación entre ambos
(I) Relación de competencia
Aunque PayPal y USDC de Circle se dedican a resolver el problema de la fragmentación de los pagos, las dimensiones de la solución son diferentes. PayPal se basa en el sistema de pago tradicional para la integración, mientras que USDC se basa en la innovación tecnológica blockchain, lo que hace que los dos tengan una relación de competencia en el mercado de pagos.

(II) Relación de cooperación
En la etapa inicial del desarrollo de las stablecoins, ambas partes muestran más cooperación. PayPal necesita opciones de stablecoins enriquecidas para mejorar la liquidación subyacente, mientras que USDC necesita utilizar la enorme red de usuarios de PayPal para expandir los escenarios de aplicación. La cooperación es beneficiosa para que ambas partes logren sus respectivos objetivos.

VII. Resumen del texto completo
Al resolver el problema de la fragmentación de los pagos, el primer principio de PayPal es «conectar lo diferente», es decir, permitir que existan diferencias, y PayPal es responsable de la conexión. Este método tiene características centralizadas; mientras que el primer principio de USDC de Circle es «estandarizar», colocando el estándar de pago en la cadena pública, cualquiera puede apoyarlo de acuerdo con los estándares técnicos públicos, este método tiene las características de «descentralización». «Conectar lo diferente», es decir, ustedes pueden ser diferentes, yo soy responsable de la conexión. Cada vez que se agrega una diferencia, necesito desarrollar una nueva conexión a mi centro. Cuando el mercado crezca, los beneficios pertenecerán principalmente a mi centro. Esta es una solución «centralizada», mientras que «estandarizar», es decir, siempre que adopte el estándar que he establecido, puede comunicarse con cualquier otra persona que utilice este estándar. Después de que el mercado crezca, los beneficios pertenecerán a este estándar. Para que su estándar sea aceptado por el mercado, la persona que establece el estándar debe renunciar a su control e intereses tanto como sea posible, para que otros participantes del mercado estén dispuestos a utilizar su estándar.

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