El mercado de pagos de África presenta características distintivas, con la mayor tasa de penetración de pagos móviles del mundo y el crecimiento más rápido en la adopción de criptomonedas. Esto no es una coincidencia a nivel de mercado, sino una consecuencia inevitable de la evolución a largo plazo de la estructura macroeconómica. Este artículo analizará dos factores estructurales fundamentales que explican esta inevitabilidad: (1) La economía africana ha dependido durante mucho tiempo de las exportaciones de recursos, el comercio y las remesas, lo que ha generado una enorme demanda de liquidación y remesas transfronterizas; (2) La infraestructura financiera local de África está subdesarrollada y sufre las consecuencias de la reducción de riesgos y la mala gestión de divisas por parte de los bancos internacionales, lo que ha provocado una ausencia prolongada de bancos comerciales y presiones inflacionarias persistentes. El vacío creado por estas dos fuerzas ha permitido el auge de los pagos móviles y las criptomonedas: las plataformas de pago móvil han sustituido a los bancos como canal de pago diario, mientras que las criptomonedas han asumido las funciones de las monedas fiduciarias locales o del dólar estadounidense en las economías emergentes, sirviendo tanto como reserva de valor para resistir la depreciación de la moneda local como medio de bajo coste para el intercambio transfronterizo. En este continente, la línea divisoria clave es el desierto del Sahara: al norte del Sahara, está integrado en el marco de Oriente Medio y Norte de África (MENA), anclado por el petróleo y alineado con Oriente Medio; mientras que África subsahariana (ASS), en medio de una grave escasez de dólares estadounidenses y un sistema monetario fragmentado, ha fomentado un vasto mercado con una demanda natural de pagos móviles y criptomonedas. Los países del ASS, representados por Nigeria, Kenia y Sudáfrica, se encuentran entre las naciones líderes del mundo en tasas de adopción de pagos móviles y criptomonedas. 1. Un panorama macroeconómico de África: una economía temprana grande, joven, pero aún dependiente de materias primas 1.1 Estructura demográfica Para 2025, la población de África se estima en aproximadamente 1.550 millones, lo que representa alrededor del 19% de la población mundial. Es el continente más joven del mundo, con una edad media de solo 19 años, y también el continente de más rápido crecimiento, con una tasa de crecimiento anual de alrededor del 2%, sin parangón en ningún otro continente. Para 2100, se proyecta que la población de África casi se triplique hasta alcanzar los 3.810 millones, lo que representa el 37% de la población mundial. En marcado contraste, se proyecta que la población de Asia alcance su punto máximo y disminuya a mediados de siglo, mientras que Europa y América Latina se enfrentan a una contracción absoluta. Solo África experimentará un crecimiento sustancial sostenido a lo largo del siglo. Esta tendencia demográfica tiene profundas implicaciones para la infraestructura de pagos. Con una cobertura bancaria tradicional que sigue siendo baja, una gran afluencia de jóvenes, urbanizados y nativos de la movilidad está entrando en el mercado laboral y la economía de consumo. Por lo tanto, la demanda de servicios financieros convenientes y de bajo costo (incluidos pagos, ahorros y crédito) solo se intensificará. 1.2 Dotación de recursos y estructura industrial África posee recursos naturales extremadamente ricos.Según el boletín estadístico anual de la OPEP, en 2024, las reservas probadas de petróleo crudo de África ascendían a aproximadamente 119.400 millones de barriles, lo que representa alrededor del 7,6% del total mundial. Las mayores reservas se concentran en Libia, Nigeria, Argelia y Angola. Además de los hidrocarburos, los recursos minerales de África también ocupan una posición significativa a nivel mundial, dominando varias categorías: el continente es la región productora de diamantes más importante del mundo, posee aproximadamente el 49% de las reservas mundiales de cobalto y es la fuente absoluta de metales del grupo del platino (MGP), con Sudáfrica controlando por sí sola cerca del 78% de las reservas mundiales de MGP. Esta riqueza de recursos convierte a África en un nodo clave en la cadena de suministro mundial de materias primas. Sin embargo, la mayor parte de esta riqueza aún se extrae y exporta como materia prima, prácticamente sin procesamiento posterior ni etapas de valor añadido. Mientras tanto, la industria manufacturera y la agricultura africanas están subdesarrolladas, la infraestructura es muy deficiente y los productos petrolíferos refinados y los alimentos procesados aún dependen en gran medida de las importaciones. Esta estructura económica "con alta dependencia de importaciones y exportaciones" mantiene a todo el continente en el patrón de dependencia comercial que se analiza a continuación. 1.3 Dependencia comercial y flujos de remesas: La economía africana está profundamente entrelazada con el comercio mundial y las remesas del exterior. En 2023, las exportaciones e importaciones transfronterizas de mercancías de África alcanzaron los US$604.500 millones y los US$684.500 millones, respectivamente, mientras que las entradas de remesas alcanzaron los US$52.160 millones. Como referencia, el PIB total de África en 2023 fue de aproximadamente US$2,96 billones. Estos dos pilares —el comercio y las remesas— no solo desempeñan un papel crucial en la estructura económica de África, sino que también generan una demanda masiva de liquidación de comercio transfronterizo B2B y remesas transfronterizas C2C, respectivamente. El comercio transfronterizo es un pilar vital de la economía africana, pero su estructura orientada a la exportación, dependiente de materias primas, y su déficit comercial de larga data hacen que la economía africana sea altamente sensible a los ciclos macroeconómicos mundiales. En 2023, las exportaciones totales de mercancías de África alcanzaron los 604.500 millones de dólares (una disminución interanual del 15,1%), las importaciones alcanzaron los 684.500 millones de dólares (una disminución interanual del 1,6%) y el déficit comercial fue de aproximadamente 80.000 millones de dólares. En la tendencia de los últimos diez años, África es extremadamente sensible a las fluctuaciones del ciclo mundial de las materias primas. El desplome del precio del petróleo de 2015-2016 llevó el comercio africano a su nivel más bajo en dos décadas, estancando las economías dependientes de los recursos (como los países exportadores de petróleo, como Nigeria y Angola), mientras que las economías no dependientes de los recursos mantuvieron un crecimiento del 7-8%, mostrando una clara divergencia. La pandemia de COVID-19 en 2020 desencadenó otro colapso: los precios mundiales de las materias primas se desplomaron y la tasa de crecimiento del PIB de África cayó al -2%, seguida de un repunte en forma de V en 2021.Recientemente, durante 2022-2023, las exportaciones africanas experimentaron un breve repunte, impulsadas por el alza de los precios de las materias primas a raíz del conflicto entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, simultáneamente, las agresivas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal impulsaron el dólar y restringieron la liquidez global, lo que provocó una grave inflación importada y una depreciación monetaria en todo el continente. La estructura de los socios comerciales de África ha cambiado significativamente en la última década. Asia, liderada por China e India, ha superado a Europa como principal fuente de importaciones para África: su participación en las importaciones totales aumentó del 28 % en 2010 al 36 % en 2023, mientras que la de Europa disminuyó del 38 % al 32 %. En el lado de las exportaciones, Europa sigue siendo el principal destino con una participación del 39 %, pero la de Asia ha aumentado del 24 % al 28 %, y la de Oriente Medio se ha expandido drásticamente del 3 % al 11 %. El papel de Norteamérica, tanto en importaciones como en exportaciones, se ha reducido. Estos cambios reflejan la profundización del corredor comercial de materias primas China-África y la creciente importancia de los países del Golfo como compradores de energía y socios de inversión. Más allá del comercio intercontinental, el comercio intraafricano entre países africanos también está creciendo rápidamente, pero barreras como la moneda y el idioma siguen siendo obstáculos importantes que deben superarse. En 2023, el volumen total de comercio entre países africanos alcanzó los 192.200 millones de dólares estadounidenses, un aumento del 3,8%. Sin embargo, el comercio intraafricano representó solo el 18% de las exportaciones totales de África, en comparación con el 70% de Europa y el 52% de Asia. Esto refleja que los aranceles fragmentados, las monedas no convertibles y la débil infraestructura transfronteriza son obstáculos persistentes para el crecimiento del comercio intraafricano. En este contexto, el Área de Libre Comercio Continental Africana (AfCFTA) comenzó a operar en 2021, con el objetivo de aumentar el comercio intraafricano en un 52% una vez que se implemente por completo, pero el progreso de este plan ha sido muy lento. Las remesas son otro pilar fundamental para la economía africana y una fuente de enorme demanda de pagos entre particulares. Según datos del Banco Mundial, las remesas a África alcanzaron los 52.200 millones de dólares en 2023. Los cinco principales corredores de remesas son Arabia Saudita → Egipto, Emiratos Árabes Unidos → Egipto, Estados Unidos → Nigeria, Kuwait → Egipto y Francia → Marruecos. La exportación de mano de obra africana a la región del Golfo, Norteamérica y Europa genera un flujo constante de ingresos para los hogares. Estos corredores constituyen una de las mayores fuentes de demanda de remesas transfronterizas entre particulares, y es también donde se sienten con mayor intensidad las deficiencias del sistema financiero tradicional en este ámbito, como los altos costos, los largos tiempos de procesamiento y la falta de transparencia en el seguimiento de las remesas. Este es precisamente el tema que abordaremos en el próximo capítulo. 2. Gran desajuste entre la demanda de remesas del comercio exterior y el sistema financiero subdesarrollado 2.1 Baja cobertura bancaria y una enorme brecha en la población no registrada El sistema financiero formal de África solo puede cubrir una pequeña parte de la población.Según la base de datos global Findex 2021-2022 del Banco Mundial, solo el 49% de los adultos en África subsahariana tienen cuentas financieras; aunque se espera que esta proporción aumente al 58% para 2024, seguirá estando entre las más bajas del mundo. Además de la baja cobertura, la densidad de sucursales bancarias en África también está rezagada. La Encuesta de Acceso Financiero del Fondo Monetario Internacional muestra que Kenia tiene solo 4,4 sucursales bancarias por cada 100.000 adultos, Marruecos tiene 22,2, e incluso Sudáfrica, con su sistema bancario más desarrollado, tiene solo 38,7, todos muy por debajo del promedio mundial. Como resultado, hay una enorme demanda insatisfecha de servicios financieros básicos como pagos, ahorros, crédito y seguros. 2.2 El segundo obstáculo para la reducción del riesgo internacional y la retirada de los bancos corresponsales en África proviene del propio retroceso del sistema financiero internacional. Debido a las preocupaciones sobre los riesgos de cumplimiento de la lucha contra el blanqueo de capitales (AML) y la debida diligencia del cliente (KYC), junto con las realidades de la falta de documentos de identidad formales, la falta de domicilio fijo, los registros fiscales incompletos y la alta proporción de efectivo en la economía, los principales bancos globales han lanzado una ola de reducción de riesgos. Desde 2016, las relaciones de banca corresponsal se han reducido drásticamente. Según datos de SWIFT, Sudáfrica perdió más del 10% de sus bancos corresponsales en el extranjero, mientras que Angola experimentó una asombrosa disminución del 37%. Este retroceso aumentó directamente el costo de las transacciones transfronterizas legítimas y marginó a las instituciones financieras africanas más pequeñas del sistema financiero global. 2.3 La mala gestión del tipo de cambio y la fragilidad del sistema monetario debido a la inflación crónica amplificaron aún más estas deficiencias estructurales. Debido a los déficits fiscales y una base impositiva débil, los bancos centrales de muchos países africanos han tenido que recurrir a la emisión de moneda para financiar el gasto público, lo que ha provocado una inflación importada persistente. Los precios de los alimentos, el combustible y las materias primas para los bienes manufacturados han aumentado drásticamente debido a la depreciación de la moneda. Mientras tanto, la insuficiente profundidad del mercado de capitales, un sistema bancario altamente concentrado y las deficiencias históricas en la independencia del banco central han dado como resultado un mecanismo de transmisión deficiente para la política monetaria africana, lo que hace que los aumentos de las tasas de interés sean ineficaces para frenar la inflación o estabilizar los tipos de cambio. En 2024, la tasa de inflación general de África alcanzó el 20,1%, la más alta entre todas las regiones del mundo, erosionando gravemente el valor real de los ahorros en moneda local. 2.4 Consecuencias: Dominio del efectivo y falla del sistema de pagos. Las tres fallas de los bancos —rechazo, aversión al riesgo e inestabilidad monetaria— han traído consecuencias obvias. La gran mayoría de los africanos todavía dependen del efectivo para las transacciones diarias; los costos de las remesas en el África subsahariana son los más altos del mundo, con una tasa de comisión promedio del 8,46% por transacción, según el Informe de precios de remesas globales del tercer trimestre de 2025 del Banco Mundial; Además, la gente común carece de herramientas eficaces para almacenar valor y combatir la inflación.El sistema bancario ha fallado en todos los aspectos en términos de accesibilidad, asequibilidad y estabilidad monetaria, creando un vacío de mercado que está siendo rápidamente llenado por canales de pago emergentes y criptomonedas. 3. En el vacío del sistema financiero tradicional, los pagos móviles y las criptomonedas están floreciendo. Impulsada por la ausencia del sistema bancario y la presión de una inflación severa y la devaluación de la moneda, África ha desarrollado el mercado de dinero móvil y criptomonedas más dinámico del mundo. El surgimiento de estos canales de pago alternativos no es una opción, sino una necesidad: resuelven problemas reales que el sistema bancario no puede abordar: accesibilidad, asequibilidad y estabilidad. 3.1 Pagos móviles: África lidera el mundo. África representa una gran parte de las transacciones globales de dinero móvil. Según datos de la base de datos Global Findex 2025, aproximadamente el 40% de los adultos en África subsahariana utilizan cuentas de dinero móvil como su principal (o único) servicio financiero formal. La plataforma M-Pesa de Kenia es un ejemplo clave de este modelo: al basarse en la tecnología USSD omnipresente (accesible a través del teclado de un teléfono móvil básico), construyó una red de millones de agentes fuera de línea y aprovechó la amplia cobertura de la red móvil para capturar el 90,8 % del mercado de pagos móviles de Kenia. También se ha expandido con éxito a otros siete países africanos, incluidos Tanzania, Ghana y Egipto. Esta arquitectura de baja tecnología basada en agentes fuera de línea ha demostrado ser mucho más escalable e inclusiva que el modelo bancario tradicional basado en sucursales, acumulando una gran base de usuarios tanto en África urbana como rural. 3.2 Adopción generalizada de criptomonedas en África La adopción de criptomonedas en África se encuentra entre las más altas del mundo y continúa aumentando rápidamente. En Oriente Medio y África del Norte, el valor total en la cadena recibido entre julio de 2024 y junio de 2025 fue de aproximadamente 600 mil millones de dólares; Durante el mismo período, África subsahariana registró 200 mil millones de dólares, una tasa de crecimiento interanual del 52%, impulsada principalmente por usuarios minoristas y concentrada en unos pocos países (Nigeria, Sudáfrica, Etiopía y Kenia). Las criptomonedas satisfacen eficazmente las necesidades de las empresas y personas locales en África para el almacenamiento de valor contra la inflación y para liquidaciones transfronterizas de bajo costo, necesidades que las monedas móviles y el sistema bancario formal no pueden satisfacer completamente. 4. Heterogeneidad dentro del continente africano 4.1 Por qué es crucial comprender la divergencia dentro del continente africano Los 54 países de África abarcan 42 sistemas monetarios diferentes y pertenecen a múltiples esferas lingüísticas, incluidas francófona, anglófona, árabe, lusófona e hispanófona.Esta desconexión entre idioma y moneda no es simplemente una diferencia en símbolos culturales; se refleja más profundamente en el comercio transfronterizo, los flujos financieros y los sistemas regulatorios: las redes de pago están fragmentadas, los marcos regulatorios son independientes y, por lo tanto, las oportunidades de mercado están altamente fragmentadas. Por consiguiente, además de establecer una comprensión holística del entorno macroeconómico del continente africano, también es necesario comprender las diferencias en cultura, regulación y sistemas financieros entre sus subregiones. 4.2 El desierto del Sahara como frontera: Oriente Medio y Norte de África (MENA) frente a África subsahariana (ASS) El marco analítico más común actualmente divide a África en dos grandes sistemas: Oriente Medio y Norte de África (MENA) y África subsahariana (ASS), con el desierto del Sahara como frontera. El norte de África está altamente integrado con el mundo árabe en términos de cultura, instituciones y estructura económica. Su economía se centra en los recursos de petróleo y gas y está profundamente integrada en el mercado energético mundial. En consecuencia, su sistema financiero y marco normativo operan más dentro del ecosistema MENA, con un sistema bancario relativamente maduro y un bajo grado de exclusión financiera. Por el contrario, África subsahariana se encuentra en gran medida fuera de este sistema. El mercado que durante mucho tiempo ha enfrentado desafíos como la insuficiente profundidad del sistema financiero, la escasez de dólares y la inestabilidad monetaria está impulsando precisamente el crecimiento explosivo de las criptomonedas y los pagos móviles. Actualmente, África subsahariana contribuye con casi el 60% de las transacciones globales de pagos móviles y es también la región de más rápido crecimiento en la adopción de criptomonedas. 4.3 Marco de cinco regiones: Diferenciación en población, economía y ecosistema fintech Una subdivisión más detallada revela que África se divide en cinco regiones principales, cada una con características macroeconómicas significativamente diferentes. África del Norte y África del Sur tienen el PIB per cápita más alto; África Occidental y África Central están relativamente subdesarrolladas; y África Oriental tiene el ingreso per cápita más bajo. Sin embargo, las tasas de crecimiento económico muestran una relación inversa con los niveles de riqueza: África Oriental crece más rápido, seguida de África Central, África del Norte, África Occidental y África del Sur. Los patrones de adopción de criptomonedas también presentan características similares. Nigeria por sí sola (ubicada en África Occidental) aporta la mayor parte del volumen de transacciones de criptomonedas del África subsahariana; mientras tanto, África Oriental, Sudáfrica y África del Norte también muestran altas tasas de adopción. África Central y la región más amplia de África Occidental todavía se encuentran generalmente en las primeras etapas del mercado. Esta diferenciación refleja esencialmente las diferencias en el grado de exclusión financiera, la presión de la escasez de dólares y el entorno regulatorio entre las diferentes regiones. 5 Los problemas de "dolarización" y "escasez de dólares" detrás del mercado de pagos del África subsahariana 5.1 Dolarización en África subsahariana Las economías del África subsahariana exhiben características de dolarización profunda, que superan con creces el grado de dolarización en la mayoría de las demás regiones del mundo.La proporción de depósitos y préstamos en dólares estadounidenses es un indicador indirecto importante para medir el nivel de dolarización: en Nigeria, los depósitos en dólares estadounidenses llegaron a representar el 40% del total de depósitos, y más del 80% de la deuda externa estaba denominada en dólares estadounidenses; en Ghana, la proporción de depósitos en dólares estadounidenses también alcanzó un nivel relativamente alto del 20% al 30%. Esta dolarización no es accidental, sino más bien una manifestación de un comportamiento económico racional frente a la inestabilidad cambiaria a largo plazo. 5.2 Tres impulsores estructurales de la dolarización La dolarización en el África subsahariana se deriva de tres presiones económicas diferentes. Primero, reserva de valor: debido a los déficits fiscales y los desequilibrios externos que obligan a los bancos centrales a aumentar la oferta monetaria, las monedas locales continúan depreciándose, mientras que el dólar estadounidense proporciona una medida estable de valor. Segundo, medio de intercambio: los precios de las materias primas (petróleo, minerales, alimentos) se fijan globalmente en dólares estadounidenses, y el comercio intraafricano, incluso entre países africanos, suele liquidarse en dólares estadounidenses, ya que el dólar es más estable que cualquier moneda local. Tercero, canales de financiación: un mercado de capitales local poco profundo obliga a las empresas y los gobiernos a endeudarse en dólares estadounidenses con acreedores internacionales; cuando la deuda en dólares estadounidenses es demasiado elevada en relación con los ingresos en dólares estadounidenses, el riesgo cambiario se agudiza enormemente, lo que impulsa a más fondos a recurrir a depósitos en dólares estadounidenses.