¿Cómo debería un grupo de "activos en la sombra" posicionados en la cadena de distribución de capital, capacidad de procesamiento y servicios empresariales elegir sus inversiones? La primera startup de IA valorada en un billón de dólares está a punto de nacer. Al momento de escribir este artículo, según datos del Nasdaq Private Market (NPM), la valoración de Anthropic se ha disparado de 650 mil millones de dólares a principios de mayo a aproximadamente 992 mil millones de dólares, rozando el billón de dólares. Es importante destacar que la valoración del NPM no es la misma que la última valoración oficial de financiación de Anthropic, ni tampoco es igual a un simple precio de compra en una plataforma. Integra diversos datos, incluyendo transacciones en el mercado secundario, cotizaciones de compra y venta, y rondas de financiación anteriores, para proporcionar una estimación más cercana al valor justo actual en el mercado privado. En otras palabras, si bien Anthropic no ha confirmado oficialmente su "valoración de un billón de dólares" en su anuncio oficial de financiación, el mercado privado ya ha comenzado a ubicarla dentro del rango de precios de activos de un billón de dólares. Esto plantea una pregunta más práctica: aparte de los canales previos a la salida a bolsa como MSX, es difícil para los inversores comunes comprar directamente Anthropic. ¿Hay otras formas en el mercado público de capturar las oportunidades de contagio traídas por la creciente valoración de Claude? La respuesta puede no estar únicamente en las tradicionales "acciones de IA". I. ¿Por qué Anthropic rompió la marca del billón de dólares primero? Sin duda, la creciente valoración de Anthropic se ha convertido en una de las historias más explosivas en los mercados de capitales globales de 2026. Mirando solo las cifras, es una curva muy pronunciada: en marzo de 2025, Anthropic completó una ronda de financiación de 3.500 millones de dólares, valorando la empresa en 61.500 millones de dólares después del dinero; en septiembre de 2025, su valoración subió a 183.000 millones de dólares; en febrero de 2026, completó otra ronda de financiación de 30.000 millones de dólares, alcanzando una valoración de 380.000 millones de dólares; Según informes recientes de los medios, actualmente está en una nueva ronda de financiación que supera los 900 mil millones de dólares, superando la valoración de OpenAI de aproximadamente 852 mil millones de dólares. Junto con las señales de precios de casi un billón de dólares que proporcionan datos de mercados privados como NPM, a primera vista, este es otro ejemplo de cómo el mercado de capitales financia la IA. El cambio más profundo radica en que el mercado de capitales está empezando a redefinir el límite para las empresas de modelos de vanguardia. Esto no es exactamente igual que la explosión inicial orientada al consumidor, como la de ChatGPT, ya que las fortalezas de OpenAI residen en los puntos de entrada a nivel del consumidor, los ecosistemas de desarrolladores y el reconocimiento de marca, mientras que las ventajas de Anthropic se concentran cada vez más en escenarios empresariales, especialmente en aplicaciones industriales con altos requisitos de seguridad, como la automatización de código y agentes. Para el mercado de capitales, esto significa que Claude no es solo un chatbot, sino una especie de infraestructura subyacente que puede integrarse en los procesos de producción empresariales diarios. Este cambio se refleja directamente en las expectativas de ingresos y beneficios.Según informes recientes de los medios, Anthropic espera que sus ingresos alcancen los 10.900 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un aumento significativo con respecto a los 4.800 millones de dólares del primer trimestre, y se prevé que logre un beneficio operativo trimestral de 559 millones de dólares. Si este desempeño se materializa, Anthropic se convertirá en una de las pocas empresas de IA de vanguardia que, a pesar de su intensa inversión en capacidad de procesamiento, aún está cerca de alcanzar la rentabilidad. Esta es también una diferencia fundamental entre su estrategia y la de OpenAI. Por supuesto, Anthropic no opera sin competencia en un mercado sin rival. En los últimos días, OpenAI ha estado mejorando continuamente el rendimiento y la reputación de sus productos en ámbitos como la codificación y el flujo de trabajo agente a través de Codex+5.5. Si bien Gemini y otras empresas han experimentado un descenso en su reputación, no se han retirado de esta carrera armamentística de modelos. En otras palabras, la alta valoración de Anthropic no es resultado de un "resultado predeterminado", sino más bien de la disposición del mercado a pagar una prima más alta por su curva de crecimiento, el rendimiento de productos como Claude Code y una ruta de comercialización más clara. Es precisamente debido a esta escasez que Anthropic se ha convertido en uno de los objetivos más observados en el mercado pre-IPO. La segunda ronda pre-IPO de MSX, recientemente concluida, incluyó a Anthropic como uno de sus dos objetivos seleccionados, con un precio de suscripción de 855 USDT, correspondiente a una valoración de aproximadamente 950 mil millones de dólares. Para muchos inversores comunes, este tipo de producto pre-IPO proporcionó un punto de entrada más accesible, más cercano a los precios del mercado privado, dado que Anthropic aún no cotizaba y el mercado primario tenía barreras de entrada extremadamente altas. Sin embargo, la pre-IPO no es la única perspectiva. Cuando la valoración de Anthropic alcance un billón de dólares, el mercado podría necesitar reevaluar no solo a Anthropic en sí, sino también toda la cadena de sombra que rodea a Claude: quienquiera que haya invertido en ella, quienquiera que le haya proporcionado potencia informática y quienquiera que la haya introducido en el software empresarial podría ser revalorizado por el capital. Por lo tanto, además de Pre-IPO, ¿qué empresas están posicionadas en la cadena de distribución empresarial, potencia informática y capital de Claude? II. ¿Qué comprará el mercado si Anthropic no está disponible? Si categorizamos las acciones del concepto Claude en función de su "proximidad a Anthropic", se pueden dividir aproximadamente en tres categorías: La primera categoría consiste en acciones de sombra de capital que han participado directamente en la inversión de Anthropic; la segunda categoría comprende empresas de nube y chips que satisfacen las necesidades de potencia informática de Claude; y la tercera categoría consiste en plataformas de software que integran Claude en los flujos de trabajo empresariales. Si bien las tres categorías se denominan "acciones del concepto Claude", sus formas de beneficiarse son completamente diferentes: las acciones de sombra de capital se benefician de la revaluación del valor contable resultante del aumento de la valoración de Anthropic; Las cadenas de poder computacional se benefician de los pedidos generados por la expansión de las necesidades de entrenamiento e inferencia de Claude; y las plataformas de software empresarial se benefician de si Claude puede convertirse en una capacidad nativa en sus propios productos. 1.Nivel 1: "Acciones en la sombra" con inversiones directas en acciones y accesibles en el mercado público. La información pública muestra que Anthropic ha pasado por siete rondas de financiación desde la Serie A hasta la Serie G desde su creación. Los principales accionistas incluyen a Google, Amazon, Nvidia, Microsoft, Sequoia Capital, Blackstone y GIC. Después de completar su financiación de Serie G (valoración posterior a la inversión de aproximadamente $380 mil millones), los porcentajes de participación de los principales inversores fueron: Amazon (9%), GIC (8%), Microsoft (7%), Coatue Management (6%), Google (6%), Nvidia (5%), los fundadores y el equipo tenían el 21%, y el fondo de opciones para empleados tenía el 19%. Sin embargo, la que más se asemeja a una "acción en la sombra oculta" no son realmente los gigantes tecnológicos como Amazon, Google y Microsoft, que han invertido decenas o incluso cientos de miles de millones, sino Zoom. En 2023, Zoom anunció una alianza estratégica con Anthropic, invirtiendo aproximadamente 51 millones de dólares a través de Zoom Ventures (en un momento en que Anthropic estaba valorada en tan solo 4.100 millones de dólares). La colaboración tenía como objetivo integrar Claude en la plataforma de Zoom, ampliando gradualmente sus líneas de productos para incluir Team Chat, Reuniones y más. Lo interesante de esta alianza es que, si bien la inversión inicial de Zoom fue relativamente pequeña, incluso considerando las rondas de financiación posteriores, la participación está valorada entre 2.000 y 4.000 millones de dólares, o incluso más. En comparación con la capitalización de mercado actual de Zoom, de aproximadamente 29.000 millones de dólares, esta única inversión representa entre el 7% y el 15%, o incluso más, de su valor de mercado. Para gigantes como Amazon y Google, inversiones similares podrían considerarse partidas no esenciales en sus estados financieros, pero para Zoom, la importancia es completamente diferente. La capitalización de mercado actual de Zoom ronda los 300.000 millones de dólares; si la participación de Anthropic se valora en varios miles de millones de dólares, sería una variable crucial que influiría en la reevaluación del mercado sobre el valor de sus activos. Esto es lo que hace única a Zoom: un pequeño templo que alberga un gran Buda. En los últimos años, el negocio principal de videoconferencias de Zoom ha experimentado una desaceleración gradual en su crecimiento, y las expectativas del mercado han disminuido significativamente en comparación con el período de la pandemia. Sin embargo, si consideramos la participación en Anthropic, la integración de Claude y los escenarios de colaboración y centro de atención al cliente empresarial impulsados por IA, Zoom ya no es solo una empresa de videoconferencias con un crecimiento ralentizado; es una acción superoscura que cotiza en bolsa y que, inesperadamente, posee un acceso anticipado a Claude. Una lógica similar de capital en la sombra se puede extender a SK Telecom. En 2023, SK Telecom anunció una inversión adicional de 100 millones de dólares en Anthropic y se asoció con ella para desarrollar un modelo multilingüe a gran escala para la industria de las telecomunicaciones. En comparación con Zoom, SK Telecom es única, ya que es un operador de telecomunicaciones tradicional con una capitalización de mercado relativamente pequeña. Por lo tanto, el valor contable de su participación en Anthropic puede tener un impacto más significativo en su valoración general. Por esta razón, los mercados extranjeros también han visto a SK Telecom como un activo paralelo más extraño pero más directo de Anthropic. 2.El segundo nivel: el ecosistema de potencia informática, desde proveedores de nube y ASIC de IA hasta Neo-cloud. Sin embargo, más allá de Zoom y SK Telecom, la cadena de valor de la industria Claude se encuentra oculta en la capa de potencia informática. Si las acciones en la sombra se refieren a la revalorización de los libros provocada por la valoración al alza de Anthropic, las acciones del ecosistema de potencia informática se refieren a otro problema: cuanto más crece Claude, más empresas lo demandan y más complejos se vuelven los escenarios de código y agentes, ¿quién se encargará del entrenamiento, la inferencia y las necesidades de centros de datos que lo sustentan? Esta cadena no puede ser vista únicamente por NVIDIA, ni únicamente por los proveedores de nube tradicionales. Más precisamente, el ecosistema de potencia informática de Claude se puede dividir en al menos tres grupos: el primer grupo son las plataformas en la nube como AWS, Google Cloud y Azure; el segundo grupo son los ASIC de IA como TPU y Trainium y sus cadenas de suministro; y el tercer grupo es Neo-cloud, que se especializa en proporcionar arrendamiento de potencia informática para IA, como CoreWeave, Nebius, Lambda y Crusoe. Por ejemplo, la alianza de Anthropic con Amazon es la más temprana y profunda, ya que Amazon ha invertido miles de millones de dólares en Anthropic. AWS es también uno de los socios más importantes de Anthropic en la nube y la formación, y ambas partes colaboran estrechamente en áreas como AWS Trainium, el conjunto de software Neuron y Project Rainier. Por lo tanto, para Amazon, Anthropic no es solo un proyecto de inversión financiera, sino también una herramienta crucial para que AWS compita por las cargas de trabajo en la nube en la era de la IA generativa. Google representa un enfoque diferente, ya que invirtió en Anthropic desde sus inicios y posteriormente amplió su colaboración en la nube y en TPU con Anthropic. En 2026, Anthropic, Google y Broadcom ampliaron aún más su colaboración, con el objetivo de obtener potencia de cálculo TPU de próxima generación de varios GW a partir de 2027 para dar soporte a la expansión de los modelos Claude y las aplicaciones empresariales. Objetivamente hablando, la estrategia de diversificación de la potencia de cálculo de Anthropic —que utiliza AWS Trainium, Google TPU y accede a la arquitectura de NVIDIA a través de Microsoft Azure— reduce su dependencia de un único proveedor y beneficia indirectamente a más empresas cotizadas gracias al crecimiento de Claude. Esto también nos lleva a considerar un área previamente ignorada: la cadena de ASIC para IA. En el pasado, los debates sobre la potencia de cálculo para IA se centraban principalmente en las GPU de NVIDIA. Sin embargo, a medida que las empresas líderes en modelos priorizan cada vez más los costes de inferencia, la estabilidad del suministro y los costes unitarios de los tokens, la importancia de los chips desarrollados por los propios proveedores de la nube y los ASIC personalizados está aumentando. Por lo tanto, herramientas como AWS Trainium y Google TPU buscan esencialmente proporcionar una estructura de costes más controlable para el entrenamiento e inferencia de modelos a gran escala, además de las GPU.Dentro de esta cadena, Broadcom es una de las empresas que más merece un análisis aparte en relación con las acciones vinculadas a Claude. Si bien no es un inversor público en Anthropic, es un proveedor clave de chips y redes para el ecosistema TPU de Google. Si el crecimiento futuro de Anthropic depende de implementaciones de TPU a gran escala, Broadcom se convertirá en un nodo de hardware y red indispensable en esta cadena. Además, Marvell, TSMC, el empaquetado avanzado, las interconexiones ópticas y las redes de alta velocidad también se encuentran presentes en la cadena de valor de la industria ASIC de IA: la conexión de Broadcom con Claude es más directa, ya que se sitúa en la intersección de la cooperación ampliada entre Google TPU y Anthropic; otras empresas de la cadena de suministro de ASIC y semiconductores son más bien empresas emergentes impulsadas por la creciente demanda de potencia de cálculo para IA, y no necesariamente beneficiarias exclusivas del éxito de Claude. Microsoft y NVIDIA establecieron un marco de cooperación más claro para finales de 2025, comprometiéndose a invertir hasta 10.000 millones de dólares y 5.000 millones de dólares, respectivamente, en Anthropic. Esto es interesante, ya que significa que Microsoft está comprando "seguro más allá de OpenAI" para su ecosistema de IA. La lógica de NVIDIA es más directa: independientemente de si Anthropic usa Trainium, TPU o GPU de NVIDIA, mientras la competencia en modelos de vanguardia siga aumentando, NVIDIA seguirá siendo uno de los proveedores de potencia de cómputo central más ineludibles. Sin embargo, en la línea de pensamiento de Claude, NVIDIA no es el único ganador, porque Anthropic enfatiza la diversificación de las fuentes de potencia de cómputo más que muchas empresas de modelos. Además de los proveedores de nube tradicionales y los ASIC de IA, existe un nuevo grupo de beneficiarios de la potencia de cómputo: Neo-cloud. En pocas palabras, estos son nuevos proveedores de nube que se especializan en proporcionar arrendamiento de potencia de cómputo de GPU/chip acelerado de alta densidad para el entrenamiento e inferencia de IA. A diferencia de AWS, Azure y Google Cloud, que ofrecen una amplia gama de servicios en la nube, se centran más en cargas de trabajo de IA, clústeres localizados de alto rendimiento, GPU como servicio y la potencia de cómputo elástica que necesitan las empresas de modelos. Dentro de esta cadena, la relación de CoreWeave con Anthropic es la más directa. En abril de 2026, CoreWeave anunció un acuerdo plurianual con Anthropic, en virtud del cual Anthropic utilizará la plataforma en la nube de CoreWeave para ejecutar cargas de trabajo de nivel de producción. Esto también significa que el ecosistema de potencia informática de Claude no es una elección binaria entre "proveedores de la nube y empresas de chips", sino más bien una estructura de múltiples capas: la capa inferior incluye diferentes opciones de chips como GPU de NVIDIA, TPU de Google y AWS Trainium; la capa intermedia incluye plataformas en la nube tradicionales como AWS, Google Cloud y Azure; y la capa restante incluye neo-nubes como CoreWeave, Nebius, Lambda y Crusoe, que proporcionan una capa de arrendamiento y entrega de potencia informática más flexible.Por lo tanto, para comprender el ecosistema de potencia de computación de Claude de manera más integral, Broadcom representa la cadena de ASIC de IA y chips personalizados, CoreWeave representa la cadena de arrendamiento de potencia de computación en la nube Neo, y Amazon, Google y Microsoft representan los puntos de entrada de potencia de computación para las plataformas de nube tradicionales. Estos tres grupos de empresas ilustran colectivamente un punto: cuanto mayor sea la valoración de Anthropic, más revalorizará el mercado no solo a Claude en sí, sino también la red cada vez más compleja de adquisición de potencia de computación, diseño de chips e infraestructura de nube que lo respalda. 3. El tercer nivel: Plataformas de software que integran a Claude en los flujos de trabajo empresariales Además de la participación accionaria y la potencia de computación, existe una tercera categoría de empresas que se suele pasar por alto: las plataformas de software empresarial. Los ejemplos más típicos son Salesforce, SAP, Snowflake y ServiceNow. Salesforce Ventures ha participado en Anthropic desde sus primeras rondas de financiación y ha seguido apoyándola en las rondas de financiación posteriores. Más importante aún, Claude ya se ha integrado en el ecosistema de productos de Salesforce, incluyendo Slack y Agentforce. Especialmente en sectores con mayores requisitos de seguridad y cumplimiento normativo, como finanzas, sanidad y el sector público, Claude tiene el potencial de convertirse en un modelo clave en las soluciones de IA empresarial de Salesforce. La lógica de SAP, por otro lado, se inclina más hacia los sistemas empresariales centrales. En 2023, SAP anunció inversiones estratégicas en empresas de IA generativa como Anthropic, Cohere y Aleph Alpha; en 2026, SAP anunció una ampliación de su colaboración con Anthropic, con el objetivo de utilizar Claude como una de las principales capacidades de inferencia y agente en la plataforma de IA empresarial de SAP, Joule, y los agentes de Joule. Esta estrategia es significativa porque SAP se conecta con los sistemas centrales de ERP, finanzas, recursos humanos, cadena de suministro y gestión operativa de las empresas. Si Claude logra integrarse en SAP, no solo accederá a un punto de entrada de software, sino que se integrará en los procesos de negocio y las estructuras de datos más fundamentales de las empresas globales. Snowflake y ServiceNow representan otro tipo de vía de distribución de IA empresarial. Snowflake y Anthropic han ampliado su colaboración, comprometiendo 200 millones de dólares para impulsar conjuntamente el modelo Claude en Snowflake Cortex AI, Snowflake Intelligence y agentes de análisis de datos empresariales. ServiceNow anunció que Claude se ha convertido en el modelo predeterminado para su ServiceNow Build Agent y se utiliza para el desarrollo de aplicaciones, flujos de trabajo del sector y mejoras en la productividad interna de los empleados. ServiceNow también afirmó haber implementado Claude para decenas de miles de empleados. Si bien estas empresas no se benefician directamente del aumento de la valoración de Anthropic, representan una dirección aún más importante: Claude está evolucionando de un producto de IA independiente a un motor de inferencia y de flujo de trabajo integrado en el software empresarial. Para el mercado público, esta podría ser una tendencia más sostenible.Debido a que el valor contable de las acciones en la sombra tiene un límite superior, y los pedidos de potencia de cómputo se ven fácilmente afectados por los ciclos de gastos de capital, si Claude realmente se convierte en la capa inteligente predeterminada en el software empresarial, entonces empresas como Salesforce, SAP, Snowflake y ServiceNow tienen la oportunidad de aliviar las preocupaciones del mercado sobre "la disrupción de la IA en el SaaS". En resumen, el ascenso de Anthropic no necesariamente significa solo una amenaza para las empresas de software tradicionales; también podría significar que un grupo de empresas de software empresarial tienen la oportunidad de reempaquetar su lógica de valoración. Además, si extendemos los flujos de trabajo empresariales a escenarios gubernamentales, de inteligencia y de defensa, Palantir merece una mención especial. Se está convirtiendo en una plataforma de distribución importante para que Claude ingrese a escenarios de alta seguridad en el gobierno de EE. UU.: en 2024, Palantir, Anthropic y AWS anunciaron una colaboración para integrar los modelos de las series Claude 3 y Claude 3.5 en Palantir AIP, brindando servicios a las agencias de inteligencia y defensa de EE. UU.; Posteriormente, Anthropic se unió al proyecto Palantir FedStart, promoviendo Claude para Enterprise para ingresar a departamentos gubernamentales con estándares FedRAMP High y DoD IL5. III. Cómo ver el panorama completo de las "acciones del concepto Claude" Por lo tanto, para crear un marco más claro para las "acciones del concepto Claude", no podemos simplemente mirar quién aparece en el mismo comunicado de prensa que Anthropic, ni podemos empaquetar todas las colaboraciones de IA como beneficios de capital. Lo que realmente necesita ser distinguido son tres formas completamente diferentes de beneficio: La primera es el beneficio de capital: Zoom, Salesforce, SAP, Amazon, Google, Microsoft, NVIDIA e instituciones financieras como Blackstone, Goldman Sachs Alternatives y JPMorgan Chase que aparecen en Anthropic Series G pueden observarse dentro de este marco; la segunda es el beneficio de potencia de computación: Amazon, Google, Microsoft, NVIDIA, Broadcom, CoreWeave y, más ampliamente, las empresas de arrendamiento de potencia de computación en la nube y ASIC de IA son el núcleo de esta capa.Estas no son necesariamente alternativas puramente antrópicas, pero si las consultas empresariales, los agentes de código y el entrenamiento de modelos a gran escala de Claude continúan expandiéndose, los primeros en asumir pedidos reales y gastos en infraestructura serán a menudo las plataformas de nube, chips, ASIC, clústeres de GPU y arrendamiento de potencia de cálculo. En particular, AWS Trainium de Amazon, las TPU de Google, la arquitectura Microsoft Azure + NVIDIA, la posición de Broadcom en la cadena de suministro de TPU de Google y las plataformas neocloud como CoreWeave, que gestionan cargas de trabajo de IA de nivel de producción, constituyen en conjunto el panorama de potencia de cálculo que respalda a Claude. El tercer tipo son los beneficiarios de la distribución: las plataformas de software empresarial y colaboración como Salesforce, SAP, Snowflake, ServiceNow y Zoom, así como Palantir, que se dirige a escenarios gubernamentales y de defensa, no se benefician realmente de asociarse con Claude, sino de si pueden integrar Claude en sus propios productos. Si Claude puede ayudar a estas empresas a mejorar la retención de clientes, aumentar los flujos de ingresos de IA y fortalecer las narrativas de sus productos de agentes, entonces no son solo socios antrópicos, sino socios de Claude. Esto proporciona una puerta de entrada al mundo corporativo; entre estos tres tipos de empresas, el aspecto más notable es la asimetría de valoración. Para Amazon, Google, Microsoft y NVIDIA, Anthropic, por muy importante que sea, es simplemente una parte de sus vastas estrategias de IA. La creciente valoración de Anthropic sí valida sus inversiones en infraestructura de IA y ecosistemas de modelos, pero es poco probable que determine por sí solo los precios de las acciones de estos gigantes de billones de dólares. Sin embargo, la situación es completamente diferente para empresas como Zoom y SK Telecom. Su propia capitalización de mercado es relativamente limitada. Si el valor de las acciones de Anthropic alcanza miles de millones de dólares, podría tener un impacto más directo en sus propias valoraciones. Lo que realmente le interesa al mercado es si esta inversión es lo suficientemente grande en relación con su propia capitalización de mercado y si no se ha descontado completamente. Esto también revela la lógica central de las llamadas "acciones en la sombra": no es que quien tenga la relación más fuerte con Anthropic sea el más resistente; Más bien, es que quien tenga la exposición de valor más asimétrica a Anthropic en relación con su propia capitalización de mercado es quien tiene más probabilidades de ser redescubierto por el capital. Mientras tanto, otra señal nueva y destacable es que el modelo de colaboración de Claude también está cambiando. Inicialmente, la relación de la mayoría de las empresas con Anthropic era simplemente invertir y usar Claude de forma incidental. Sin embargo, para 2025-2026, esta colaboración había comenzado a evolucionar hacia "productos conjuntos + vinculación de potencia de computación + integración en flujos de trabajo empresariales": Snowflake firmó un acuerdo de cooperación de 200 millones de dólares, ServiceNow estableció a Claude como el modelo predeterminado para Build Agent, SAP integró a Claude en Joule y Business AI Platform, y Salesforce combinó Claude con portales empresariales como Slack y Agentforce.Esto indica que Claude se está transformando de un proveedor de modelos a una capa de capacidad dentro de la infraestructura de TI empresarial. Esto plantea un dilema para muchos inversores: quienes deseen participar en este juego de precios de billones de dólares deben posicionarse con anticipación mediante productos previos a la salida a bolsa o bien observar indirectamente esta tendencia a través de acciones en la sombra en mercados públicos como los de EE. UU. y Corea del Sur. Sin embargo, es crucial destacar que las acciones en la sombra no son la entidad real. Cuando la valoración de Anthropic aumenta, el mercado puede reevaluar el valor de los activos, el valor de las asociaciones y los pedidos de potencia de cálculo de estas empresas; por el contrario, si la nueva ronda de financiación de Anthropic no cumple con las expectativas, el proceso de salida a bolsa se retrasa o las valoraciones del mercado privado se corrigen, estas "acciones del concepto Claude" pueden sufrir una corrección inversa. La historia del líder en IA es cautivadora, pero la gestión de la posición siempre es más importante que la historia en sí. En conclusión, durante los últimos dos años, las compras de IA del mercado se han centrado principalmente en NVIDIA, los proveedores de la nube y las "Siete Hermanas" (en referencia a un grupo de empresas de IA). Sin embargo, desde 2026, las transacciones de IA se han segmentado: por un lado, empresas líderes como OpenAI y Anthropic impulsan las valoraciones en el mercado primario; por otro lado, el mercado público comienza a buscar los activos subyacentes, desde capacidad de cómputo, electricidad y servicios en la nube hasta software empresarial, plataformas de datos y portales de colaboración. Anthropic es única por estar ubicada en la intersección de estas cadenas. Cuenta con el capital y el respaldo de la capacidad de cómputo de gigantes como Amazon, Google, Microsoft y NVIDIA, así como con inversiones iniciales y colaboraciones en escenarios empresariales de compañías como Zoom, Salesforce y SAP. Además, se integra en flujos de trabajo empresariales más específicos a través de plataformas de software como Snowflake y ServiceNow. Si bien no todas replican la elasticidad de la valoración de Anthropic, al menos ilustra un aspecto: la fijación de precios de la IA se ha extendido desde las propias empresas líderes a un ecosistema más amplio de capital, capacidad de cómputo y software empresarial. [MSX Maitong]