Web3 ya no es atractivo, pero los pagos con criptomonedas se están convirtiendo en un negocio lucrativo. Este artículo analiza las tendencias globales en pagos con criptomonedas y liquidaciones de stablecoins, centrándose principalmente en instituciones de pago internacionales como Visa, infraestructuras de pago de stablecoins en el extranjero y marcos regulatorios internacionales relevantes. Los términos "pagos con criptomonedas", "pagos con stablecoins" y "tarjetas U" mencionados en este artículo no están dirigidos al mercado de China continental y no constituyen asesoramiento para que los residentes de China continental participen en transacciones, pagos, inversiones o negocios relacionados con monedas virtuales. China continental tiene requisitos regulatorios claros para los negocios relacionados con monedas virtuales, y las instituciones y personas pertinentes deben cumplir estrictamente con las leyes, regulaciones y políticas regulatorias vigentes. Visa recientemente avivó el fuego de la industria de pagos con criptomonedas. El 29 de abril de 2026, Visa anunció la continua expansión de su programa piloto global de liquidación de stablecoins, agregando cinco nuevas redes blockchain, lo que eleva a nueve el número total de blockchains compatibles con su programa piloto. Visa también reveló que el volumen anualizado de liquidación de stablecoins del programa piloto había alcanzado los 7 mil millones de dólares, un aumento del 50 % con respecto al trimestre anterior. Sin embargo, esta noticia es una visión simplista si se interpreta simplemente como "Visa también está trabajando en stablecoins". Visa no comenzó a probar pagos con stablecoins recientemente. Visa lleva tiempo realizando pruebas piloto con stablecoins en torno a USDC, emisores de tarjetas, instituciones adquirentes y liquidaciones en cadena. En enero de este año, Reuters informó que Visa estaba integrando stablecoins en su sistema de pagos existente y que ya había puesto en marcha un programa piloto en EE. UU. que permitía a algunos bancos usar USDC para liquidaciones con Visa, con un volumen anualizado de liquidaciones de stablecoins de aproximadamente 4.500 millones de dólares. Por lo tanto, lo verdaderamente destacable esta vez no es la "repentina adopción de stablecoins" por parte de Visa, sino su continua inversión, no en la publicidad superficial, sino en la infraestructura subyacente de liquidación de la red de pagos. Esto indica que los pagos con criptomonedas están pasando de ser un producto emergente dentro del espacio Web3 a una inversión importante en infraestructura para los gigantes de los pagos tradicionales. En el mercado actual, donde muchas narrativas de la Web3 ya no resultan atractivas, este cambio merece aún más la atención de emprendedores e inversores. Las nuevas blockchains compatibles con Visa incluyen Arc, Base, Canton, Polygon y Tempo, conformando una red piloto de liquidación de stablecoins de nueve cadenas junto con Avalanche, Ethereum, Solana y Stellar, que ya contaban con soporte. El mensaje es claro: Visa no apuesta por una sola blockchain, ni se trata de una prueba puntual; está construyendo una red de liquidación multicadena. Y lo que es más importante, Visa hace hincapié en la liquidación entre emisor y adquirente —los acuerdos de liquidación entre emisores de tarjetas, instituciones adquirentes y la red Visa—, y no solo en que los usuarios utilicen stablecoins para gastar. Si las stablecoins se limitan a los exchanges, se convierten simplemente en herramientas de liquidez en el mercado de criptoactivos.Sin embargo, si las stablecoins se integran en la capa de liquidación de las redes de pago, comienzan a convertirse en una forma de infraestructura financiera. Este es el aspecto más destacable de la reciente inversión de Visa. Existe un cambio significativo en la industria Web3: muchas historias son más difíciles de contar. Las blockchains públicas son demasiado complejas, DeFi está demasiado desactualizado, los NFT son demasiado especializados, GameFi es demasiado abstracto y la IA + Criptomonedas a menudo se convierte en un mero conjunto conceptual. Pero los pagos son diferentes; los pagos son el flujo de fondos. Una empresa de comercio exterior necesita cobrar pagos de clientes en el extranjero, una empresa Web3 necesita pagar los salarios de sus empleados globales, una plataforma de intercambio necesita gestionar depósitos y retiros locales, un proyecto RWA necesita procesar suscripciones y reembolsos de inversores, y una billetera necesita conectar los saldos de stablecoins de los usuarios con escenarios de consumo del mundo real; todas estas son necesidades comerciales reales que ocurren a diario. Por eso, los pagos con criptomonedas son, de hecho, más interesantes hoy en día. Puede que no sean los más glamorosos, pero son los más cercanos al dinero; puede que no sean los más fáciles de crear un mito sobre ellos, pero son los más fáciles de generar ingresos. Siempre que puedas hacer que la transferencia de dinero sea más rápida, barata, estable y accesible, tienes valor comercial. Los altos costos, los tiempos de liquidación lentos, las largas cadenas bancarias, la incertidumbre debido a los fines de semana y días festivos, el fácil bloqueo de cuentas y la infraestructura financiera insuficiente en los mercados emergentes son problemas persistentes en los pagos transfronterizos. Las stablecoins no son una panacea, pero ofrecen una nueva vía para la transferencia de valor. Vale la pena seguir explorando los pagos con criptomonedas no porque sean nuevos, sino porque son prácticos. Hay al menos tres razones para seguir invirtiendo en este sector. Primero, la demanda es real. Independientemente de las condiciones del mercado, las empresas necesitan recibir, pagar y liquidar dinero. Segundo, las stablecoins han formado una red de facto del dólar en la cadena. Las stablecoins como USDT y USDC ya no son solo herramientas de precios en los exchanges. Tercero, la entrada de gigantes no eliminará las oportunidades empresariales; en cambio, madurará el mercado. En el futuro, es probable que la industria de pagos con criptomonedas no esté dominada por un solo actor, sino más bien por una estructura de múltiples capas: la capa inferior consiste en emisores de stablecoins, blockchains y redes de compensación; La capa intermedia incluye instituciones de pago autorizadas, emisores de tarjetas, instituciones adquirentes y proveedores de liquidez; y la capa superior comprende monederos, comercios, clientes corporativos, escenarios de la industria y puntos de entrada de usuarios. Las startups no necesariamente tienen que trabajar en la capa inferior, sino que pueden centrarse en una región específica, un tipo de cliente particular o un escenario específico. Los pagos con criptomonedas no son un sector donde se pueda tener éxito a largo plazo mediante métodos no convencionales. La razón es simple: implica dinero. Una vez que se involucra dinero, inevitablemente se enfrentará a la regulación. Incluso con los "pagos con stablecoins", algunos modelos pueden ser solo servicios técnicos, mientras que otros pueden constituir servicios de activos virtuales, remesas, cambio de divisas, adquisición de comercios o incluso activar regulaciones para instrumentos de pago de valor almacenado, dinero electrónico o instituciones de pago. Por lo tanto, la mayor certeza de los pagos con criptomonedas no significa menores barreras de entrada.Por el contrario, cuanto más definido esté el segmento de mercado, más rigurosa será la regulación; cuantos más gigantes entren en escena, más difícil será para los actores no convencionales sobrevivir. Si realmente desea entrar en este mercado, no puede centrarse únicamente en productos y canales; primero debe clarificar su estructura empresarial: ¿ofrece monederos, servicios de intercambio, remesas, adquisición, emisión de tarjetas, compensación, custodia o servicios técnicos? [Mankiw Blockchain Legal Services]
Expansión de Visa con Stablecoins: Infraestructura sobre Narrativa en Pagos con Criptomonedas
La reciente expansión de su programa piloto global de liquidación con stablecoins representa un momento decisivo para la industria cripto, señalando un cambio fundamental de las narrativas especulativas hacia la adopción de infraestructura práctica. Al agregar cinco nuevas redes de blockchain (Arc, Base, Canton, Polygon y Tempo) a su marco existente de liquidación con stablecoins, Visa ha creado eficientemente una red de liquidación multi-cadena que ahora procesa volúmenes anuales de 7 mil millones de dólares, un aumento del 50% respecto al trimestre anterior. Este desarrollo exige una atención seria por parte de los inversores, ya que indica que las instituciones financieras tradicionales están superando la fase experimental para construir infraestructura cripto fundamental.
Impacto en el Mercado: De la Especulación a la Utilidad
El aspecto más significativo de la estrategia de Visa es su enfoque en la capa de liquidación emisor/adquiridor en lugar del gasto cripto dirigido al consumidor final. Esto representa una maduración crítica del mercado cripto, donde el valor se deriva cada vez más de la utilidad práctica en lugar del hype especulativo. El enfoque multi-cadena de Visa también demuestra un reconocimiento estratégico de que ninguna única blockchain puede manejar adecuadamente los requisitos complejos de los pagos globales, validando efectivamente el futuro multi-cadena de la infraestructura blockchain.
El impacto inmediato en el mercado probablemente sea más pronunciado para:
– Stablecoins: USDC y otros stablecoins regulados probablemente verán una adopción aumentada como activos de liquidación
– Soluciones Layer 2: Base, Polygon y otras soluciones de escalado pueden beneficiarse del aumento del volumen de transacciones
– Blockchains orientadas a empresas: Redes con asociaciones institucionales y funciones de cumplimiento pueden recibir un trato preferencial
Implicaciones para los Precios de los Tokens
Para los inversores, la expansión de Visa crea oportunidades y riesgos matizados en diferentes categorías de tokens:
Stablecoins: La adopción institucional aumentada de stablecoins para liquidación probablemente refuerce su rol como infraestructura fundamental, potencialmente llevando a un crecimiento modesto pero constante de la capitalización de mercado a medida que las entradas institucionales mejoren. Sin embargo, la claridad regulatoria sigue siendo el principal catalizador para una apreciación significativa.
Tokens de Infraestructura de Pagos: Las redes blockchain que proporcionan infraestructura de liquidación (especialmente aquellas integradas con la red de Visa) pueden experimentar un interés sostenido. Sin embargo, debemos moderar el entusiasmo con la comprensión de que los gigantes de los pagos tradicionales probablemente extraigan la mayor parte del valor económico de estas relaciones.
Plataformas Listas para Empresas: Las blockchains con funciones de cumplimiento, soluciones de custodia institucionales y registros probados de fiabilidad probablemente superarán a redes más experimentales en este entorno enfocado en instituciones.
Riesgos y Desafíos Regulatorios
La creciente adopción institucional de pagos cripto no equivale a un riesgo reducido. De hecho, como el artículo señala correctamente, cuanto más seriamente los actores de la industria invierten en pagos cripto, más rigurosamente los reguladores examinarán el sector. Los riesgos clave incluyen:
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Fragmentación Regulatoria: Diferentes jurisdicciones probablemente impondrán requisitos variables para los emisores de stablecoins, procesadores de pagos y redes de liquidación, creando complejidad de cumplimiento para las operaciones transfronterizas.
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Riesgo de Concentración: A medida que gigantes de los pagos tradicionales como Visa establezcan posiciones dominantes en la liquidación cripto, pueden capturar un valor desproporcionadamente mientras dejan oportunidades económicas limitadas para proyectos nativos de blockchain.
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Saturación del Mercado: El mercado de pagos es notoriamente de bajo margen y competitivo. Si bien los pagos cripto ofrecen ventajas de eficiencia, la entrada de establecidos con relaciones de clientes existentes y economías de escala pueden reducir los márgenes para proveedores de pagos cripto nativos más pequeños.
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Contagión de Stablecoins: A medida que los stablecoins se integren más con la infraestructura financiera tradicional, las preocupaciones sobre estabilidad podrían tener implicaciones sistémicas más amplias.
Oportunidades Estratégicas
A pesar de estos riesgos, la expansión de Visa crea varias oportunidades de inversión atractivas:
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Proveedores de Pagos Especializados: Las startups enfocadas en verticales específicos (por ejemplo, remesas transfronterizas, pagos B2B, servicios de nómina) pueden definir nichios defendibles sin competir directamente con Visa en la capa fundamental.
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Expertos en Cumplimiento Regional: A medida que los marcos regulatorios evolucionan globalmente, las empresas que proporcionen servicios de cumplimiento especializados para pagos cripto en jurisdicciones específicas estarán en alta demanda.
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Infraestructura de Liquidez: Los proveedores de liquidez de stablecoins de grado institucional, especialmente para redes de liquidación multi-cadena, jugarán un rol crítico para habilitar el procesamiento de pagos sin interrupciones.
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Billeteras Específicas por Vertical: Las soluciones de billeteras adaptadas a casos de uso específicos (por ejemplo, comercio internacional, financiera de cadena de suministro, pagos para freelancers) probablemente superarán a los proveedores de billeteras genéricas.
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Soluciones para Mercados Emergentes: En regiones con infraestructura financiera tradicional inadecuada, los pagos cripto pueden ofrecer valor transformador, creando oportunidades para soluciones enfocadas regionalmente.
El Futuro Multi-Capa
El futuro de los pagos cripto probablemente seguirá una estructura multi-capa como se vislumbra en el artículo. Esto presenta un panorama de inversión más matizado que los escenarios de «el gana todo» comunes en otros sectores tecnológicos. La capa base (blockchains, emisores de stablecoins, redes de compensación) será dominada por establecidos, pero las oportunidades permanecen en las capas medias y superiores para proveedores especializados.
Para los inversores, la principal conclusión es que los pagos cripto ya no son una jugada especulativa sino un mercado de infraestructura que madura. Las narrativas «atractivas» de Web3 pueden haber perdido su brillo, pero los pagos representan el puente más cercano entre el cripto y los flujos de valor del mundo real. Como demuestra la expansión de Visa, aquí es donde el capital institucional está fluyendo cada vez más—y donde los inversores pacientes y enfocados estratégicamente encontrarán retornos sostenibles.
Conclusión
La expansión de Visa de su red de liquidación con stablecoins representa una validación de los pagos cripto como infraestructura fundamental en lugar de tecnología especulativa. Para los inversores, esto señala un cambio de oportunidades de alto riesgo y alta recompensa a inversiones en infraestructura más sostenibles, aunque potencialmente de menor retorno. Las oportunidades más prometedoras probablemente se encontrarán en nichos especializados dentro del ecosistema de pagos multi-capa, especialmente donde el cumplimiento regulatorio y la experiencia específica por vertical creen fosos defendibles. A medida que el mercado cripto madura, la capacidad de mover dinero más rápido, más barato y más confiable determinará cada vez más el éxito—lo que hace que la infraestructura de pagos práctica sea uno de los sectores más prometedores para retornos de grado institucional en los próximos años.