Hace unos días, leí sobre un concepto en la filosofía japonesa: Ba (場, basho). Una traducción aproximada es «lugar», pero el filósofo Kitaro Nishida le da un significado que va mucho más allá de una ubicación geográfica, más bien como una circunstancia: un campo donde todas las cosas pueden llegar a ser ellas mismas. En otras palabras: las personas no aparecen accidentalmente en un lugar, sino que son moldeadas por el lugar donde se encuentran.

Hoy voy a usar esta teoría para interpretar Base. El mes pasado, su número de direcciones activas cayó a un mínimo de 18 meses. Al reflexionar sobre este fenómeno, me di cuenta de que Base solo construyó una ubicación, pero nunca creó las condiciones para que las cosas crecieran y tomaran forma.

Cuando Coinbase lanzó Base en 2023, el círculo nativo de criptomonedas generó una rara creencia. Todos pensaron que finalmente podría resolver el problema más antiguo de Ethereum: la infraestructura está en todas partes, pero no hay usuarios reales. Y Coinbase tiene 100 millones de usuarios y una capacidad de distribución incomparable, que es una ventaja única. Tan pronto como se abriera la puerta, los usuarios ya estarían esperando afuera.

Durante un tiempo, esta confianza pareció estar justificada. La tasa de crecimiento de Base superó a todas las Layer 2 anteriores. En octubre de 2025, su valor total bloqueado (TVL) alcanzó los $5.60 mil millones, y los ingresos por tarifas no tenían rival en todo el campo de L2. Entonces, en septiembre de 2025, Base confirmó la emisión de tokens, como si presagiara un experimento inevitablemente exitoso. Sí, un lugar se está convirtiendo en un Ba (場, basho).

Entonces, los usuarios se fueron. Es más intuitivo mirar los datos: las direcciones activas de Base volvieron al nivel de julio de 2024. Las expectativas de emisión de tokens simplemente satisficieron las necesidades de los participantes de airdrops: obtener el último pago y luego irse. La apuesta de Base en la economía de los creadores en 2025 tampoco funcionó. Su núcleo es el protocolo Zora, que tokeniza el contenido de forma predeterminada. A finales de año, se emitieron 6.52 millones de tokens de creadores y contenido a través de Zora en Base, de los cuales solo 17.800 se mantuvieron continuamente activos durante todo el año, lo que representa el 0.3%. El 99.7% restante ha sido abandonado.

Las direcciones activas diarias de Base alcanzaron un pico de 1.72 millones en junio de 2025. En marzo de 2026, solo quedaban 458.000, una caída del 73% desde el punto más alto. Después de que Armstrong anunciara en septiembre de 2025 que Base estaba considerando emitir monedas, las direcciones activas disminuyeron en un 54% en solo seis meses, lo que significa que el capital especulativo se retiró por completo.

El sociólogo Ray Oldenburg ha estudiado qué hace que las personas regresen repetidamente a un lugar sin remuneración. Lo llama el tercer espacio, como bares, peluquerías, plazas de la ciudad. No son espacios de producción eficientes, pero le dan a la gente una razón para regresar que no está relacionada con los incentivos. El núcleo es que el deseo de regresar no puede fabricarse artificialmente, solo puede crecer naturalmente a partir de las posibilidades que el lugar ofrece a largo plazo. La industria de las criptomonedas diseña lugares con el propósito de exprimir a los usuarios, y luego se pregunta por qué nadie se queda. Esta es la ubicación sin Ba (場, basho): la gente pasa, toma lo que necesita y luego se va, porque no hay costo para irse. Aquí no se ha formado ninguna identidad, no se ha establecido ninguna capacidad que no se pueda replicar en otro lugar en tres semanas, y no hay nada que haga que irse sea una pérdida.

¿Existe una relación única en esta cadena? Nunca hemos construido cosas de esta manera, ¿verdad? No se puede construir un Ba (場, basho) con incentivos financieros. Los incentivos ciertamente pueden atraer a la gente, pero no pueden hacer que la gente quiera quedarse. El deseo de quedarse debe provenir de las posibilidades que el lugar ha nutrido durante mucho tiempo. Kitaro Nishida lo llama «lógica del lugar», que se refiere a cómo el campo de las relaciones moldea las cosas que surgen en él. La industria de las criptomonedas diseñó un campo para la extracción y, finalmente, se sorprendió al descubrir que lo único que nació fue la extracción.

Brian Armstrong declaró públicamente que Base App ahora se enfoca en convertirse en la versión de autocustodia y comercio de Coinbase. La visión social y de creadores que alguna vez tuvo como objetivo construir pegajosidad social y permitir a los usuarios establecer identidades que valga la pena proteger en la cadena ha desaparecido. Desde una perspectiva de datos, esta es una decisión racional, pero también admite que esta visión nunca se materializó realmente. Base tiene una ubicación, y ahora solo se enfoca en servir a los usuarios anteriores, porque eso es lo que puede ofrecer.

Base es el epítome más llamativo de todo el modelo L2. Desde junio de 2025, la utilización de L2 pequeñas y medianas ha disminuido un 61% en general. La mayoría de las cadenas fuera de las tres primeras se han convertido en cadenas de zombis: lo suficientemente activas como para no cerrarse, pero demasiado desoladas para ser importantes. La proporción de actividad diaria de L2 en relación con L1 ha disminuido de 15 veces a mediados de 2024 a 10–11 veces en la actualidad. La mayoría de las nuevas L2 colapsan directamente en utilización después de que finaliza el ciclo de incentivos. Todo el ecosistema L2 se está enfriando, no solo Base.

La hoja de ruta centrada en Rollup solía ser una teoría sobre la adopción por parte de los usuarios: reducir los costos de participación → afluencia de usuarios → formación del ecosistema → crecimiento compuesto. La Fundación Ethereum publicó este año un documento de visión de 38 páginas que describe la dirección futura de Ethereum. Y la actividad de la L2 más grande tocó fondo y abandonó OP Stack, mientras que la segunda L2 más grande se estancó en el crecimiento. Reducir los costos de entrada no es lo mismo que crear las condiciones para que las cosas tomen forma. La industria resolvió el problema de la «entrada», pero asumió que el «sentido de pertenencia» vendría con él. No aparece automáticamente, porque el sentido de pertenencia no es una función que se pueda poner en marcha.

Farcaster es el producto más cercano en el mundo de las criptomonedas a la construcción de un Ba (場, basho). Porque un grupo específico de personas ha establecido una cultura específica en él: los desarrolladores comparten trabajos, discuten sobre Ethereum y forman opiniones sobre los demás durante meses. Esto lleva tiempo, y los competidores no pueden replicarlo con recompensas más altas. Friend.tech intentó hacer lo mismo con incentivos, llegando a la cima en una semana y desapareciendo en un mes. El mismo mecanismo, pero sin formar una cultura. La diferencia no está en el producto, sino en si alguien se queda el tiempo suficiente para que algo realmente tome forma.

¿Qué puede retener a la gente? Las cadenas que retienen a los usuarios en el invierno no dependen de mejores incentivos. Las direcciones activas diarias de Arbitrum alcanzaron un pico de 740.000 en junio de 2024, y ahora son 157.000, una caída del 79%. Ambas cadenas están disminuyendo, pero la lógica subyacente es completamente diferente. Los usuarios de Base se conectan para comerciar, y se van cuando el volumen de comercio disminuye. Y los usuarios de Arbitrum no se ven afectados por el nivel de tarifas, y la correlación entre el número de usuarios y los ingresos por tarifas es casi nula. Base atrae a turistas, mientras que Arbitrum, por alguna razón, retiene a los usuarios. Hyperliquid puede mantenerse firme porque su experiencia comercial es única y la comunidad ha formado una identidad que no existe en otros lugares. Los incentivos de tokens son casi irrelevantes, estar en él se ha convertido en parte de su comportamiento e identidad.

Las cosas moldean a los usuarios, y los usuarios a su vez moldean las cosas. La industria de las criptomonedas todavía está optimizando «cómo atraer a la gente», y el problema de «cómo crear circunstancias» solo se recuerda después de que los datos colapsan, y nunca se considera al principio del diseño de la cadena. Creo que Base tiene la capacidad de distribución más fuerte de la historia, y podría haber resuelto este problema mejor que cualquier otra cadena. Ahora es una aplicación de comercio. Esta es una dirección de producto razonable, pero también es lo que más de 40 productos ya están haciendo. Las aplicaciones de comercio no pueden generar un Ba (場, basho), solo pueden generar conversaciones: los usuarios entran cuando tienen necesidades de comercio y se van cuando terminan. Para convertirse realmente en una aplicación exitosa, es necesario establecer una conexión continua. Es necesario que los usuarios establezcan una relación entre cada visita, para que la próxima visita se sienta como un regreso, en lugar de simplemente una llegada.

La transformación de Armstrong se basa en gran medida en las lecciones que Base aprendió de los datos. La capa social, la economía de los creadores, la identidad en la cadena, estas cosas que deberían haber transformado a Base de «ser usado» a «ser habitado», requieren paciencia, y el sistema no recompensa la paciencia. El ecosistema Ethereum necesita que Base sea algo más que un lugar de comercio. La base de toda la narrativa L2 radica en que la cadena puede convertirse en la infraestructura sobre la que las personas construyen sus vidas. Si la L2 con la capacidad de distribución más fuerte en la historia de las criptomonedas finalmente se contenta con ser una Coinbase más rápida, entonces esta narrativa en sí misma no se sostiene.

Kitaro Nishida cree que el Ba (場, basho) más profundo es donde los límites entre el yo y el lugar comienzan a desvanecerse. No se puede separar completamente «quién eres» de «dónde fuiste moldeado». Esto suena abstracto, pero puesto en una cadena pública significa: un usuario no puede imaginar su vida financiera después de dejar una cadena; el conjunto de herramientas de un desarrollador se basa en un ecosistema; su identidad casi no puede existir en otro lugar. Hasta donde yo sé, tal cosa nunca se ha construido en ninguna L2. Puede que no se pueda construir bajo un plan de incentivos. Incluso si tienes 100 millones de usuarios potenciales, mientras no haya nada por lo que valga la pena quedarse, al final seguirá vacío. Base lo entiende ahora.

[Foresight News]