En el contexto macro de 2026, ARK Invest señala que hay cuatro tendencias que están aumentando el valor de Bitcoin y cree que Bitcoin está evolucionando de un activo marginal «opcional» a un activo estratégico indispensable en las carteras de inversión institucionales. Los detalles del contenido son los siguientes.
En 2025, Bitcoin continúa integrándose profundamente en el sistema financiero global. Con el lanzamiento y el crecimiento de los ETF al contado de Bitcoin en 2024 y 2025, la inclusión de empresas de activos digitales que cotizan en bolsa en los principales índices bursátiles y la mejora continua de la transparencia regulatoria, se está impulsando a Bitcoin desde la periferia hacia una nueva clase de activos que ARK Invest considera que merece la pena asignar activos institucionales.
ARK Invest cree que el tema central de este ciclo es la transformación de Bitcoin: de una tecnología monetaria emergente «opcional» a un activo de asignación estratégica a los ojos de un número creciente de inversores. Hay cuatro tendencias que están mejorando la propuesta de valor de Bitcoin:
El contexto macroeconómico y político que da forma a la demanda de activos digitales escasos
Tendencias de propiedad estructural que abarcan ETF, empresas y estados soberanos
La relación entre Bitcoin y el oro, así como medios más amplios de almacenamiento de valor
En comparación con ciclos anteriores, la magnitud de las correcciones y la volatilidad de Bitcoin están disminuyendo
Este artículo explicará estas tendencias en detalle.
01 Entorno macroeconómico en 2026
Condiciones monetarias y liquidez
Después de un largo período de política monetaria restrictiva, el panorama macro está cambiando: el ajuste cuantitativo (QT) de Estados Unidos terminó en diciembre del año pasado y el ciclo de recortes de tipos de la Reserva Federal aún se encuentra en sus primeras etapas. Además, más de 10 billones de dólares en fondos del mercado monetario de bajo rendimiento y ETF de renta fija podrían estar a punto de rotar hacia activos de riesgo.
Normalización de políticas y regulaciones
La transparencia regulatoria es tanto una restricción como un catalizador potencial para la adopción institucional. En Estados Unidos y otros países, los responsables políticos han estado impulsando marcos relacionados diseñados para aclarar la regulación de los activos digitales, estandarizar los procesos de custodia, negociación y divulgación, y proporcionar más orientación a los asignadores institucionales.
Por ejemplo, la «Ley CLARITY» de Estados Unidos, si se implementa (es decir, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) regula los productos digitales y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) regula los valores digitales), reducirá significativamente la incertidumbre regulatoria para las empresas e instituciones centradas en los activos digitales. El proyecto de ley proporciona una hoja de ruta de cumplimiento para el ciclo de vida de los activos digitales, permitiendo que los tokens pasen de la regulación de la SEC a la de la CFTC después de la descentralización a través de una «prueba de madurez» estandarizada. El proyecto de ley implementa un sistema de doble registro para los corredores de bolsa, lo que reduce el «vacío» legal en el que históricamente operaban las empresas de activos digitales en el extranjero.
El gobierno de Estados Unidos también ha abordado los problemas relacionados con Bitcoin de las siguientes maneras:
Los legisladores y los líderes de la industria discuten la inclusión de Bitcoin en las reservas nacionales.
Gestión estandarizada de las tenencias de Bitcoin confiscadas (actualmente controladas en su mayoría por el gobierno federal).
Adopción de Bitcoin a nivel estatal, con Texas a la vanguardia, habiéndolo comprado e incluido en las reservas estatales.
02 Demanda estructural: ETF y DAT
ETF como nuevos compradores estructurales
La expansión a escala de los ETF al contado de Bitcoin ha remodelado el panorama de la oferta y la demanda del mercado. Como se muestra en el siguiente gráfico, en 2025, la cantidad de Bitcoin absorbida por los ETF al contado de Bitcoin y los DAT de EE. UU. es 1,2 veces la suma de los nuevos Bitcoin extraídos y los Bitcoin inactivos que vuelven a entrar en el mercado (crecimiento de la oferta activa). A finales de 2025, los ETF y los DAT poseían más del 12% del suministro total de Bitcoin en circulación. Aunque el crecimiento de la demanda de Bitcoin superó el crecimiento de la oferta, su precio cayó, lo que parece estar influenciado por factores externos: un evento de liquidación a gran escala provocado por una falla de software el 10 de octubre, preocupaciones sobre el punto de inflexión del ciclo de cuatro años de Bitcoin y sentimiento negativo en torno a la amenaza de la computación cuántica a la tecnología de encriptación de Bitcoin.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, pronóstico de 2026, datos de Glassnode, al 31 de diciembre de 2025.
En el cuarto trimestre, Morgan Stanley y Vanguard incluyeron Bitcoin en sus plataformas de inversión. Morgan Stanley amplió los canales para que los clientes accedieran a productos de Bitcoin compatibles (incluidos los ETF al contado). Sorprendentemente, Vanguard, después de años de rechazar las criptomonedas y todos los productos básicos, también agregó ETF de Bitcoin de terceros a su plataforma. A medida que los ETF maduren, desempeñarán cada vez más un papel como puente estructural que conecta el mercado de Bitcoin con los fondos tradicionales.
Empresas relacionadas con Bitcoin en índices, adopción corporativa y reservas de Bitcoin
La adopción corporativa de Bitcoin ya no se limita a unos pocos adoptantes tempranos. El índice S&P 500 y el índice Nasdaq 100 han incluido acciones de empresas como Coinbase y Block, introduciendo la exposición relacionada con Bitcoin en las carteras de inversión convencionales. La empresa anteriormente conocida como MicroStrategy, como entidad DAT, ha establecido una gran posición de Bitcoin, que representa el 3.5% del suministro total. Además, las empresas DAT de Bitcoin actualmente poseen más de 1,1 millones de BTC, lo que representa el 5.7% del suministro (con un valor de aproximadamente 89,90 mil millones de dólares a finales de enero de 2026). En gran medida, estas reservas corporativas son poseedores a largo plazo, no especuladores a corto plazo.
Estados soberanos y reservas estratégicas
En 2025, después de El Salvador, la administración Trump utilizó Bitcoin confiscado para establecer la Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR) de Estados Unidos. Hoy en día, la reserva posee aproximadamente 325.437 BTC, lo que representa el 1.6% del suministro total, con un valor de 25,60 mil millones de dólares.
03 Bitcoin y el oro como medios de almacenamiento de valor
¿El oro lidera, Bitcoin sigue?
En los últimos años, el oro y Bitcoin han respondido de manera diferente a narrativas macro como la devaluación de la moneda, las tasas de interés reales negativas y los riesgos geopolíticos. En 2025, los precios del oro se dispararon un 64,7% debido a las preocupaciones sobre la inflación y la devaluación de la moneda fiduciaria. Sorprendentemente, el precio de Bitcoin cayó un 6,2%, esta divergencia no es sin precedentes.
En 2016 y 2019, el aumento del precio del oro precedió al de Bitcoin. Durante el impacto de la pandemia de COVID-19 a principios de 2020, el aumento de la liquidez fiscal y monetaria también presagió el aumento de Bitcoin. Como se muestra en el siguiente gráfico, este patrón «oro-Bitcoin» fue particularmente evidente en 2017 y 2018. ¿Se repetirá la historia? Según las relaciones históricas, Bitcoin es una extensión nativa digital de alto beta de la misma lógica de negociación macro que históricamente ha respaldado al oro.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, 2026, datos de Glassnode y TradingView, al 31 de enero de 2026.
Activos bajo gestión de ETF: la cuota de Bitcoin está creciendo
Las entradas netas acumuladas de ETF proporcionan otra dimensión comparativa de Bitcoin y el oro. Según datos de Glassnode y el Consejo Mundial del Oro, los ETF al contado de Bitcoin alcanzaron el nivel que los ETF de oro tardaron más de 15 años en alcanzar en menos de dos años, como se muestra en el siguiente gráfico. En otras palabras, los asesores financieros, las instituciones y los inversores minoristas parecen reconocer más el papel de Bitcoin como medio de almacenamiento de valor, herramienta de diversificación de inversiones y nueva clase de activos.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, 2025, datos de Glassnode y el Consejo Mundial del Oro, al 31 de diciembre de 2025.
Cabe destacar que, como se muestra en el siguiente gráfico, las ganancias de Bitcoin y oro han tenido una correlación muy baja en el ciclo anterior desde 2020. En otras palabras, el oro puede ser un indicador adelantado.
Imagen
Nota: La matriz de correlación anterior utiliza datos de rendimiento semanal del 1 de enero de 2020 al 6 de enero de 2026.
04 Estructura del mercado y comportamiento de los inversores
Corrección, volatilidad y madurez del mercado
Bitcoin es un activo volátil, pero su magnitud de corrección ha disminuido con el tiempo. En ciclos anteriores, las caídas desde el pico hasta el valle a menudo superaban el 70–80%. En este ciclo desde 2022 (al 8 de febrero de 2026), la caída desde el máximo histórico no ha superado aproximadamente el 50% (como se muestra a continuación). Esto sugiere que, incluso frente a correcciones significativas (como el ajuste que tuvo lugar en la primera semana de febrero de 2026), el mercado se está comportando de manera más sólida debido al aumento de la participación y la profundización de la liquidez.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, pronóstico de 2025, datos de Glassnode, al 31 de enero de 2026.
Estas observaciones sugieren que Bitcoin está pasando de ser un activo especulativo a una herramienta macrofinanciera globalmente negociable, con una base de tenedores cada vez más diversa y respaldada por una sólida infraestructura de negociación, liquidez y custodia.
Tenencia a largo plazo frente a entrada en el mercado oportuna
Según datos de Glassnode, asumiendo que un inversor de Bitcoin «con la peor suerte» invirtiera 1000 dólares al precio más alto cada año de 2020 a 2025, su inversión sería de aproximadamente 6000 dólares y aumentaría a aproximadamente 9660 dólares al 31 de diciembre de 2025 y a aproximadamente 8680 dólares al 31 de enero de 2026, con rendimientos de aproximadamente el 61% y el 45%, respectivamente (como se muestra en el siguiente gráfico). Incluso teniendo en cuenta la corrección de principios de febrero, al 8 de febrero, esta inversión alcanzaría los 7760 dólares, con un rendimiento de aproximadamente el 29%.
Fuente: ARK Investment Management LLC y 21Shares, 2026, datos de Glassnode, al 31 de enero de 2026
Esto demuestra que, desde 2020, el período de tenencia y el tamaño de la posición son más importantes que cuándo comprar: el mercado generalmente recompensa a los inversores que se centran en la propuesta de valor de Bitcoin en lugar de su volatilidad.
05 El problema estratégico de Bitcoin hoy
En 2026, la narrativa de Bitcoin ya no es si puede «sobrevivir», sino su papel en una cartera de inversión diversificada. Bitcoin es:
Un activo escaso y no soberano en el contexto de la evolución de la política monetaria global, los déficits gubernamentales y los déficits comerciales.
Una extensión de alto beta de los activos tradicionales de almacenamiento de valor (como el oro).
Una herramienta macro global líquida disponible a través de instrumentos regulados.
A medida que los avances regulatorios y de infraestructura relajan las barreras de entrada, los poseedores a largo plazo, incluidos los ETF, las empresas y las entidades soberanas, han absorbido una gran cantidad de nuevos suministros de Bitcoin. Los datos históricos también muestran que, dado que Bitcoin tiene una correlación baja con otros activos (incluido el oro), la asignación de Bitcoin tiene el potencial de mejorar los rendimientos ajustados al riesgo de la cartera, especialmente después de que su volatilidad y magnitud de corrección hayan disminuido durante un ciclo de mercado completo.
ARK Invest cree que, cuando los inversores evalúen esta nueva clase de activos en 2026, la pregunta que enfrentarán ya no será «¿si» asignar Bitcoin, sino «cuánto» asignar y «a través de qué canales» asignar.
[ARK Invest]
Tesis de Bitcoin de ARK Invest: De Activo Especulativo a Asignación Estratégica Institucional
El análisis más reciente de ARK Invest presenta un relato convincente sobre la evolución de Bitcoin desde un activo marginal y especulativo hasta un componente estratégico indispensable de las carteras institucionales. Las cuatro principales tendencias identificadas—impulsores macroeconómicos, propiedad estructural, relación Bitcoin-oro y disminución de la volatilidad—pintan un panorama de una clase de activos en maduración que experimenta cambios fundamentales en la dinámica de mercado y la percepción de los inversores.
La Transformación Macroeconómica
El desarrollo más significativo es la integración de Bitcoin en el sistema financiero global, evidenciada por la absorción de 1.2x el crecimiento del suministro activo a través de ETF y DAT para 2025. Esta demanda estructural, que supera la nueva minería y la reintroducción de monedas inactivas, crea un fuerte suelo en el mercado que no existía en ciclos anteriores. El fin del endurecimiento cuantitativo en EE.UU. y la potencial rotación de 10 billones de dólares desde instrumentos de bajo rendimiento hacia activos de riesgo fortalecen aún más el razonamiento macroeconómico de Bitcoin como almacén de valor no soberano en un entorno de devaluación monetaria y déficits gubernamentales.
La normalización regulatoria a través de marcos como la Ley CLARITY representa un punto de inflexión crítico. Al establecer vías claras de cumplimiento y reducir el vacío legal que históricamente ha acosado a los activos digitales, la claridad regulatoria está transformando a Bitcoin de un riesgo de cumplimiento a una inversión institucional compliant. La Reserva Estratégica de Bitcoin de EE.UU. con 325,437 BTC (1.6% del suministro) y la adopción a nivel estatal por pioneros como Texas institucionalizan aún más el estatus de Bitcoin como un activo estratégico.
Evolución de la Estructura de Mercado
La disminución de la magnitud de las correcciones de Bitcoin—from 70-80% en ciclos anteriores a aproximadamente 50% en el ciclo actual—señala una verdadera maduración del mercado. Esta reducción de la volatilidad, junto con el aumento de liquidez y la diversificación de tenedores, sugiere que Bitcoin está transitando de un vehículo especulativo a un instrumento macro financiero globalmente negociable. Los datos históricos que muestran rendimientos positivos incluso para inversores con «peor suerte» (comprando en picos anuales) desde 2020 refuerzan la tesis de que el período de tenencia se ha vuelto más crítico que el momento de mercado.
La divergencia entre el oro y Bitcoin en 2025 (oro arriba 64.7%, Bitcoin abajo 6.2%) es particularmente reveladora. Si bien ARK identifica esto como siguiendo un patrón histórico donde el oro lidera a Bitcoin, también destaca que la acción de precios de Bitcoin sigue influida por factores más allá de las narrativas macroeconómicas—including fallos técnicos, preocupaciones cíclicas y riesgos emergentes como la computación cuántica. Esto sugiere que Bitcoin, aunque cada vez más correlacionado con activos macro tradicionales, conserva características únicas que afectan su precio independientemente.
Implicaciones Estratégicas e Impacto en el Mercado
La conclusión del artículo de que la pregunta ha cambiado de «si» asignar a «cuánto» asignar representa un hito en la evolución de mercado de Bitcoin. Este reenmarcamiento posiciona a Bitcoin no como un reemplazo de activos tradicionales sino como una herramienta de diversificación con baja correlación con otros activos, incluido el oro. El rápido crecimiento de los ETF de Bitcoin, alcanzando los niveles de AUM de los ETF de oro en menos de dos años versus 15+ años para el oro, indica una aceptación más rápida del valor de propuesta de Bitcoin por parte de asesores financieros, instituciones e inversores minoristas.
Para el mercado cripto en general, la institucionalización de Bitcoin probablemente significa un aumento de la correlación con los mercados tradicionales, lo que podría reducir su atractivo como cobertura pura pero mejorar su legitimidad como clase de activos. La inclusión de empresas relacionadas con Bitcoin en principales índices (S&P 500, Nasdaq 100) proporciona exposición indirecta y legitima aún más el ecosistema cripto, potencialmente atrayendo capital que podría no entrar directamente en el mercado cripto.
Riesgos y Consideraciones
A pesar de la tesis optimista, persisten riesgos significativos. El aumento de la correlación con los mercados tradicionales a medida que Bitcoin se integra más podría ampliar las caídas durante el estrés del mercado más amplio. La intervención gubernamental en los mercados de Bitcoin, particularmente a través de tenencias de Bitcoin incautadas, crea incertidumbre regulatoria que los inversores deben monitorear. Además, el potencial de preocupaciones de valoración a medida que más jugadores institucionales ingresen podrían llevar a una saturación del mercado.
La amenaza de la computación cuántica para el cifrado de Bitcoin, aunque quizás exagerada a corto plazo, representa un riesgo tecnológico legítimo a largo plazo que los inversores deberían seguir. Del mismo modo, la concentración de la propiedad de Bitcoin entre corporaciones y entidades soberanas introduce nuevas dinámicas que podrían impactar la liquidez del mercado y el descubrimiento de precios.
Oportunidades de Inversión
Para inversores cripto experimentados, el análisis de ARK sugiere varias oportunidades estratégicas:
-
Asignación a largo plazo de Bitcoin: Las tendencias de demanda estructural y disminución de la volatilidad crean un perfil riesgo-recompensa más favorable para posiciones estratégicas a largo plazo.
-
Proveedores de infraestructura y servicios: El crecimiento de ETF y servicios de custodia regulados crea oportunidades para proveedores de servicios que conectan mercados tradicionales y de activos digitales.
-
Acciones relacionadas con Bitcoin: Empresas como Coinbase y Block, ahora parte de índices importantes, ofrecen exposición indirecta a la historia de crecimiento de Bitcoin.
-
Estrategias de diversificación: La baja correlación de Bitcoin con otros activos, incluido el oro, ofrece beneficios de diversificación que los inversores sofisticados pueden aprovechar.
En conclusión, el análisis de ARK Invest proporciona un marco sólido para comprender la transformación de Bitcoin en un activo institucional estratégico. Si bien persisten los riesgos, la confluencia de demanda estructural, disminución de la volatilidad, mayor claridad regulatoria y adopción soberana sugiere una trayectoria a largo plazo favorable para Bitcoin como componente reconocido de estrategias de asignación de carteras institucionales.