Bloguero financiero investigado por promocionar productos de inversión revela las líneas rojas legales que lo sustentan. Artículo de Zhao Xuan y Liu Chang. Introducción: ¿Cuándo el "tráfico" choca con el duro muro de la "franquicia"? El tráfico es el código de la riqueza en internet, pero una vez que cruza la frontera financiera, cruza la línea roja legal. Recientemente, según un artículo de Sina Finance, un bloguero financiero con millones de seguidores fue investigado por compartir consejos de inversión. Ante una supervisión rigurosa, "operar un negocio financiero sin licencia" es la respuesta clara. Quizás algunos blogueros de la Web3 todavía piensen: "Puedo promocionar bolsas internacionales y publicar enlaces cifrados, ¿no pueden las autoridades nacionales regularme?". La respuesta es sí, y mucho más estricta. Los derechos de franquicia financiera son una norma férrea. Analicemos dos casos nacionales para ver las consecuencias reales de la "promoción de productos financieros" sin licencia: Caso 1: [Operación Comercial Ilegal] Caso del influencer en línea Wu: El acusado no tenía cualificación para la consultoría de inversión en valores, pero utilizó su influencia para establecer un círculo de pago en redes sociales, ofreciendo recomendaciones de acciones. Esta asesoría de inversión, disfrazada de "pago por conocimiento", le permitió obtener ganancias ilegales de más de 12 millones de yuanes. Resultado: El tribunal lo declaró culpable de operar ilegalmente un negocio de valores. Fue condenado a dos años y cuatro meses de prisión y a una multa de 13 millones de yuanes. Ni siquiera devolver todo el dinero ganado fue suficiente. Caso 2: [Operación Comercial Ilegal] Caso del bloguero financiero Xu: En comparación con Wu, Xu se acercaba más al modelo de negociación Web3. Sabía que el llamado "sistema de subcuentas extrabursátiles" era ilegal, pero aun así atrajo a seguidores para que abrieran cuentas y negociaran opciones. Sus ingresos no provenían de cuotas de membresía, sino de una comisión de 20 yuanes por transacción, con un volumen total de transacciones superior a 16 millones de yuanes. Resultado: También fue condenado por operación comercial ilegal. Una simple comparación revela los riesgos: Primero: Si alguien sin licencia cobra por recomendar acciones y fondos legítimos, esto constituye una operación comercial ilegal y viola el Derecho Penal, con severas sanciones. Segundo: En el ámbito de la Web3, muchas empresas son sospechosas de "recaudación ilegal de fondos" o "actividades ilegales con valores" en mi país y están estrictamente prohibidas. Si, además, se realizan operaciones como la "colocación de órdenes contractuales" y los "reembolsos transfronterizos", no se trata solo de una operación "sin licencia", sino que cruza directamente la línea roja explícitamente prohibida por la ley. La conclusión es clara: esta última conducta es más grave y conlleva mayores riesgos legales. En resumen: recomendar productos legales sin licencia es ilegal; operar en áreas prohibidas agrava el error, con consecuencias aún más graves. Desconstruyendo el caos: el "rápido ascenso" de los pedidos y reembolsos basados en contratos en la Web3 La industria de la Web3 todavía está en sus primeras etapas de desarrollo, con la mayoría de las plataformas en una fase de expansión, lanzando diversos incentivos y actividades promocionales para atraer usuarios.Sin embargo, estas prácticas suelen enfrentarse a diferentes interpretaciones legales en distintas jurisdicciones, lo que pone de manifiesto sus riesgos. Desde la perspectiva de la legislación de China continental, existen actualmente tres modelos comunes, pero extremadamente arriesgados: 1. Modelo de "Trading de Seguimiento": Gestión sin licencia de activos ajenos: Algunos operadores no se conforman con analizar las tendencias del mercado, sino que utilizan directamente el sistema de copy trading de la plataforma para atraer seguidores que los sigan con un solo clic. El operador se lleva entre el 10 % y el 30 % de las ganancias. En este modelo, la cantidad de dinero involucrada puede alcanzar fácilmente decenas o cientos de millones. Para los operadores, esto es "enriquecer a sus colegas" y obtener ingresos adicionales; sin embargo, desde una perspectiva regulatoria, constituye una operación ilegal con fondos ajenos y se sospecha que constituye una actividad comercial ilegal. 2. Modelo de "Adquisición de Nuevos Usuarios Nacionales y Reembolso": Solicitud Ilegal y Riesgos Crecientes: Muchos transmisores en vivo, al analizar las tendencias del mercado en sus transmisiones, adjuntan enlaces de registro exclusivos o códigos de reembolso, o incluso muestran directamente sus cuentas nacionales en redes sociales para generar confianza. Este tipo de comportamiento tiene como público objetivo claro a los usuarios de China continental y puede constituir "realización ilegal de solicitudes comerciales dentro de China" según la ley. El uso de cuentas nacionales aumenta significativamente el riesgo de ser considerado legalmente responsable. 3. Profundización de la Participación en las Ganancias: De "Ganar Comisiones" a "Beneficiarse de las Pérdidas de Clientes". Este es el modelo operativo más peligroso. Anteriormente, algunos KOL se beneficiaban principalmente de las comisiones por transacción, que, si bien potencialmente ilegales, no se destinaban directamente a las pérdidas de los usuarios. Ahora, algunas plataformas más pequeñas han llegado a acuerdos de "participación en las pérdidas" con los KOL: cuantas más pérdidas sufran los usuarios, mayor será la participación del bloguero. Cuando piensas que un bloguero te enseña técnicas de inversión o te ayuda a ganar dinero, su verdadero motivo podría ser robarte el capital. Análisis en profundidad: Las "triples líneas rojas criminales" de los negocios Web3. Como abogado con experiencia en numerosos casos relacionados, quiero señalar claramente que al compartir un enlace de copy trading o un enlace de reembolso de comisiones, es posible que ya haya cruzado varias líneas rojas criminales claras. Estos son algunos de los cargos más probables y su fundamento legal: 1. Operaciones comerciales ilegales. Mucha gente ha argumentado que "la moneda virtual no es dinero, solo una mercancía", pero este argumento ha sido seriamente cuestionado desde que se emitió el "Aviso 924" en 2021. La práctica judicial actual tiende a sostener que si se incita a personal doméstico a participar en tales actividades y ganarse la vida con ellas, y se trata de liquidaciones de fondos a gran escala, es muy probable que el tribunal determine que se está involucrando esencialmente en "pago y liquidación ilegal de fondos" u "operación ilegal de negocios de valores y futuros". En pocas palabras, una vez que la escala de referencias o comisiones alcanza cierto nivel, ya se han formado riesgos criminales. 2. Delito de asistencia al cibercrimen ("Aiding Cybercrime") Este es uno de los delitos que los órganos de seguridad pública se han centrado en combatir en los últimos años.Si la plataforma que promociona está involucrada en lavado de dinero, fraude u otras actividades ilegales, o si no cuenta con licencia para operar en el país, sus actividades promocionales podrían considerarse "prestación de asistencia promocional para actividades delictivas". Durante las investigaciones, las autoridades judiciales suelen preguntar: "Como experto en la industria, ¿no sabía que el país prohíbe a estas plataformas operar?". En tales casos, se presume fácilmente que usted proporcionó asistencia "a sabiendas", lo que conlleva una condena. 3. Fraude (la línea roja más grave). Si la plataforma que promociona o el comerciante con el que trabaja opera con un modelo de "participación en las ganancias" (es decir, lucrarse con las pérdidas de los usuarios), la naturaleza de la conducta puede derivar de una infracción a un fraude criminal. En este modelo, el comerciante inventa el hecho de "ganar dinero para usted", ocultando la verdad de "ganar dinero al ganar dinero con sus pérdidas". En la práctica judicial, es probable que se les clasifique como cómplices de fraude. Una vez que la cantidad involucrada alcanza un cierto umbral, la sentencia suele ser de diez años o más. Además, este tipo de comportamiento también puede implicar otros riesgos delictivos, como el blanqueo de capitales y el comercio ilegal de divisas. En resumen: desde compartir enlaces hasta recibir comisiones, es mucho más que una simple "actividad promocional". Bajo el marco legal actual, esto podría constituir una cadena sistémica y profesional de actividades ilegales y delictivas. Cada participante en cualquier eslabón podría convertirse en un eslabón más en la cadena de responsabilidad penal. Guía de Cumplimiento de Mankiw: Un Manual de Aversión al Riesgo para Intermediarios Financieros Digitales. Como profesional legal en el campo de la Web3, comprendo profundamente la pasión y la dedicación de los profesionales, pero me resisto aún más a ver a creadores talentosos caer en riesgos delictivos por desconocimiento de los límites legales. Si aún trabaja en este sector, preste mucha atención a las siguientes "directrices para evitar riesgos": 1. Separe estrictamente el contenido del negocio. La tecnología es tecnología y los negocios son negocios. Si escribe contenido profesional, como análisis del sector o interpretación técnica, no incluya "códigos de comisión", "enlaces de registro" ni "códigos de invitación" en el texto. Una vez que el contenido y la promoción con fines de lucro aparecen simultáneamente, su naturaleza puede cambiar de "intercambio de conocimiento" a "promoción ilegal", lo que genera riesgos legales. 2. Defina claramente las restricciones geográficas del servicio. Si opera una plataforma o canal de redes sociales dirigido a usuarios extranjeros, debe indicar claramente: "No prestamos servicios a usuarios dentro de China continental". Si bien esta declaración no puede eludir completamente la responsabilidad, puede servir como prueba importante en procedimientos legales de que "no tiene intención de solicitar servicios dentro de China". 3. Aclare sus fuentes de ingresos. Si sus ingresos están vinculados a las pérdidas comerciales de los usuarios, deténgase de inmediato; esto constituye fraude. Si provienen de comisiones o participación en las ganancias de las señales comerciales, tenga en cuenta que, en esencia, está apoyando actividades cuasifinancieras sin licencia, que inherentemente conllevan altos riesgos legales.Establezca un límite mínimo para el cumplimiento normativo del contenido y evite ofrecer consejos comerciales específicos, recomendaciones de pedidos o promesas de rentabilidad en transmisiones en vivo o contenido público. Puede hablar sobre tendencias tecnológicas (como la combinación de Capa 2, IA y Web3), pero evite rotundamente expresiones sensibles como "capital garantizado", "alta rentabilidad" y "copia de operaciones", ya que estos términos tienen una alta probabilidad de provocar infracciones financieras. Los riesgos legales a menudo surgen de la negligencia en los detalles cotidianos. En el proceso de maduración y estandarización de la industria, establecer con antelación la concienciación sobre el cumplimiento normativo no solo protege su propio negocio, sino que también es responsable del ecosistema de la industria. Conclusión: El tráfico se puede monetizar, pero debe tratarse con respeto. Web3 es un campo lleno de imaginación, que representa una revolución en la tecnología y las relaciones de producción. Sin embargo, independientemente de cómo evolucione la tecnología, hay algo que permanece inalterado: operar un negocio financiero sin licencia está prohibido; este es un límite mínimo común en todas las jurisdicciones del mundo. Hoy en día, los límites legales de los intermediarios digitales son cada vez más claros y estrictos. El tráfico en sí no es intrínsecamente pecaminoso, pero si se utiliza para inducir a otros a participar en actividades financieras no reguladas, puede pasar de ser una herramienta de difusión a un vehículo para actividades ilegales o incluso delictivas. El futuro de la Web3 pertenece a quienes poseen conocimientos técnicos y un profundo conocimiento de las normas, y pueden desenvolverse con soltura dentro de ellas. [Mankiw Blockchain Legal Services]