2026 年 2 月 6 日，中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42 号，以下简称《通知》），同日中国证监会配套出台《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》（以下简称《指引》）。随后，中国人民银行、中国证监会有关负责人就《通知》相关问题回答记者提问，进一步明确政策导向和执行要求。
一直以来，国内对于区块链、加密货币带有金融性质的活动基本是高压、全面禁止。在这种背景下，如果有新的政策公布了一些新的内容，基本上都是利好，因为不可能更坏了。
2 月 6 日一个通知、一个指引、一个答记者问，有什么新的内容：
1、人民币的稳定币不能发。之前大家尝试的离岸人民币稳定币确定凉凉。这个决定不脱离咱们之前的认知，人民币作为一个高度受控的货币，目前做不受控的稳定币的尝试，高层认为，面对的不确定性远高于好处。
2、现实世界资产代币化在境内不能搞。现实世界资产代币化民间俗称 RWA，本来就不能在境内搞，之前大家都是在香港擦边搞、灰着搞。现在高层认为，可以搞，去境外搞。
具体怎么搞，证监会 2026 年的 1 号公告就给了比较详细的指引。证监会 2025 年的 1 号公告是《证券期货法律适用意见第 19 号——＜上市公司收购管理办法＞第十三条、第十四条的适用意见》。可见，币圈 RWA 基本是和上市公司的监管是一个地位了。
3、现实世界资产代币化在境外要好好搞。没有国家和钱过不去。但我们作为一个负责任的大国，哪怕在境外发行的 RWA，也必须是好的，境内资产有问题的不能搞，发行主体有问题的不能搞。本着对全球人民负责任的态度，我们只发行优质境内资产的 RWA，并且有中国证监会的监管背书。
因为发行主体应当向中国证监会备案，按要求报送备案报告、境外全套发行资料等有关材料，完整说明境内备案主体信息、基础资产信息、代币发行方案等情况。
证监会之前都是管股票、债券、基金、期货及衍生品市场的发行、上市、交易、托管和结算，以及相关经营机构的业务行为。来管 RWA 了，必然说明这不再是任何玩者都可以参与的普通业务了。合规境外资产境外资产代币化第一单肯定属于 Big player。但如果现实世界资产代币化比传统的资产证券化 的合规成本要小，募集资金更多，那我们币圈对整个中国经济发展一定会做出不可磨灭的贡献。
反正怎么看都是好事。
中国新加密货币政策：对RWA代币化和市场机会的影响
2026年2月6日，随着两份关键文件的发布，中国加密货币监管格局发生了微妙而重大的转变：《关于进一步防范和处置虚拟货币相关风险的通知》和《关于国内资产在海外发行资产支持证券代币的监管指南》。尽管维持了中国对国内加密货币活动历来采取的限制性态度，但这些政策通过引入一个精心调整的框架，允许通过实物资产(RWA)代币化进行国际参与，为全球加密货币市场带来了挑战和机会。
市场影响分析
这一政策转变最关键的是，中国明确支持在中国证监会监督下，对国内资产进行海外RWA代币化。这代表了中国加密货币立场的战略调整，而非自由化。通过禁止国内RWA代币化同时允许海外进行，中国有效地创造了一个可控的阀门，国际投资者可以通过它获得中国资产的敞口，而不会损害国内金融稳定。
这一发展使中国在全球RWA代币化市场中成为一个潜在的重量级参与者，该市场作为传统金融和数字资产之间的桥梁，势头正劲。中国证监会的参与表明了一种监管成熟度，这可能吸引之前因监管不确定性而对加密货币持谨慎态度的机构资本。
代币价格影响
政策的分化对不同加密货币部门产生了不同的影响：
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专注于RWA的代币和平台：最直接的受益者可能是拥有合规跨境RWA代币化基础设施的项目。能够促进SEC/CSRC合规发行并为代币化中国资产提供透明审计轨迹的平台可能会经历大量资本流入。像Maple Finance、Goldfinch或Ondo Finance这样专注于RWA的项目可能会看到更多关注，因为市场认识到中国对该领域的潜在贡献。
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稳定币：禁止人民币稳定币消除了对中国货币主权的潜在竞争威胁。虽然这主要影响与人民币挂钩的稳定币（它们的市场本就有限），但它强化了USDC和USDT等与美元挂钩的稳定币在全球市场的主导地位。
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中国加密货币交易所：像火币、OKX和币安这样的公司将保持对海外市场的关注，这项政策强化了现状，而非创造新的国内机会。它们的增长将继续与国际而非中国零售市场挂钩。
战略机会
对于精明的投资者来说，中国的RWA代币化框架提供了几个引人入胜的机会：
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跨境RWA的先发优势：政策明确规定，第一个合规的海外RWA发行”肯定属于大玩家”，为那些在中国传统金融和全球加密货币市场都有既定关系的资本雄厚实体创造了抢占先机的机会。
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监管技术创新：中国证监会备案和合规要求创造了对于能够处理跨境报告、资产质量验证和合规性的监管科技解决方案的需求。开发此类基础设施的项目可能会获得显著的市场牵引力。
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获取高收益中国资产：国际投资者一直寻求接触中国资产，但面临与资本管制和市场准入相关的障碍。代币化可以为高质量的中国房地产、基础设施和企业债务提供更具流动性、透明度和可及性的渠道。
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套利机会：传统中国资产估值与其代币化对应物之间的差异可能为具有跨境能力的复杂市场参与者创造短期套利机会。
风险考量
尽管有明显的机会，投资者必须谨慎应对几个重大风险：
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监管实施的不确定性：虽然框架已确立，但实施细节仍然不透明。中国证监会对”高质量国内资产”和”有问题发行人”的定义是主观的，可能会演变，给早期市场参与者带来潜在监管风险。
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地缘政治紧张局势：中国对加密货币的方法仍然与西方国家司法管辖区不同。加剧的地缘政治紧张局势可能影响跨境加密货币活动，尤其是涉及中国资产的活动。
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集中度风险：对”大玩家”的强调表明市场集中，可能限制小投资者的多样化机会，并创造赢家通吃的局面。
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资本管制执行：中国保持严格的资本管制。能否自由地将资金进出这些代币化资产仍然不确定，可能限制流动性和市场深度。
结论：对中国加密货币融合的谨慎方法
中国新的加密货币政策既非完全接受也非完全拒绝加密货币，而是一条战略性的中间道路。通过禁止国内加密货币活动，同时为国际RWA代币化创建受控框架，中国找到了在不损害其金融主权的情况下参与全球加密经济的方法。
对于经验丰富的加密货币投资者来说，关键要点是，中国进入RWA代币化市场，尽管是通过严格监管的渠道，代表了一个重大发展，可能会显著增加代币化实物资产的总可寻址市场。这一政策转变表明，RWA代币化正在从加密货币的边缘走向机构采用的主流。
投资者应专注于识别具有必要监管基础设施、跨境能力和机构关系以利用这一新兴机会的项目，同时鉴于固有的地缘政治和监管风险，保持谨慎的态度。