市场动态

加密货币总市值下跌2.7%，至2.44万亿美元。Bitcoin 24小时内下跌2.6%，交易价格为68,800美元；Ethereum 下跌3.9%，至2,060美元。多数市场板块跌幅介于2%至6%之间，AI板块跌幅更大，达7%。RWA板块则保持持平。

价值10万亿美元的美国退休市场或将开放加密货币投资，进展顺利

美国劳工部一项拟议新规已通过白宫关键监管审查，该规则有望向美国规模达10万亿美元的401(k)退休市场开放加密货币投资渠道。此项进展预示着金融格局可能出现重大转变：退休计划发起人或将被允许将数字资产列为一种投资选项。从投资角度看，此举有望为加密货币市场释放一笔规模庞大且稳定的资本来源。若该规则最终落地，加密货币纳入固定缴款型（defined-contribution）退休计划，将成为其迈向主流采用的关键一步，并可能因数以千万计的美国民众获得将部分退休储蓄配置于该资产类别的能力，而形成长期、持续的买入压力。白宫将该规则定性为“具有重要经济意义”，凸显其预计每年将产生2亿美元或更高的经济影响，充分表明其潜在影响之深远。

Coinbase 与 Better 推出加密货币抵押按揭贷款

为显著提升数字资产在现实世界中的实用性，Coinbase 正与获房利美（Fannie Mae）批准的贷款机构 Better 合作，允许购房者使用加密货币作为按揭首付的抵押品。该产品使投资者可通过质押其加密资产获得购房融资，而无需出售资产，从而规避应税事件。对市场而言，此举将 Bitcoin 等资产从纯粹的投机性持有，转变为消费者所作最大金融决策之一——购房——中具备生产力的抵押品。尽管该按揭贷款利率略高，但其结构显著保护借款人免受抵押品（即加密资产）价值下跌引发的追加保证金（margin call）风险，这是区别于典型加密抵押贷款的一项关键风险优势，也有望吸引更为保守、着眼长期的持有者。

美国法院驳回开发者诉讼，DeFi 法律风险仍未厘清

一家联邦法院驳回了一名开发者的诉讼请求。该开发者曾寻求司法澄清：非托管型软件是否可能被认定为货币传输业务。此举进一步加剧了 DeFi 行业所面临的法律不确定性。法院裁定，该非托管型捐赠工具的开发者并未面临“实质性的被起诉威胁”，使其本人及其他构建者均未能获得明确的安全港（safe harbor）。对投资者而言，这意味着在美国开发钱包、隐私工具及其他去中心化协议的开发人员所承受的法律风险依然很高。法院判决依据是一份不具约束力的美国司法部（DOJ）备忘录，所提供的实际保护极为有限；尤其值得注意的是，检察官正积极针对 Tornado Cash 和 Samourai Wallet 的开发者提起诉讼，这将持续对美国加密生态系统的创新造成寒蝉效应。

MARA 出售价值11亿美元 Bitcoin 用于回购债务

Bitcoin 矿企 MARA Holdings 出售了15,133枚 BTC，套现约11亿美元，并将所得资金用于回购部分可转换高级票据。此次交易旨在强化公司资产负债表，并提升战略灵活性，以支持其向 AI 基础设施领域的拓展。

贝莱德 BUIDL 基金引入 Chronicle 实现资产验证

全球规模最大的代币化国债基金——贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL），已集成预言机服务商 Chronicle，新增一层资产验证机制。此举旨在通过提供基金底层资产的独立验证数据，增强机构投资者所依赖的透明度与数据完整性。

高盛支持的 Canton 网络集成 LayerZero

专注机构用户的 Canton 网络已集成互操作性协议 LayerZero，使该受监管区块链上的资产可连接至165条以上公链。此举将机构金融与更广阔的数字资产生态系统相衔接，有望提升代币化现实世界资产（RWA）的流动性和可及性。

Nvidia 因过往加密货币收入披露问题遭认证集体诉讼

一名联邦法官已认证针对 Nvidia 的集体诉讼，允许投资者就该公司在2017至2018年间 allegedly（涉嫌）就其对加密货币挖矿收入的依赖性作出误导性陈述，提起集体索赔。

随着向 AI 战略加速转型，Bitcoin 矿工面临盈亏平衡压力

CoinShares 一份报告显示，Bitcoin 矿工正承受显著财务压力，截至2025年末，平均每枚 BTC 的生产成本已升至近80,000美元。这一利润率压缩正加速整个行业进行战略转型，转向 AI 及高性能计算等更为稳定且盈利更高的收入来源。