数千年前、市場は本質的にピアツーピアでした。2人の個人が市場で出会い、一方は穀物を、もう一方は布を持ち、当局の承認を必要とせずに相互の合意によって取引を行っていました。市場は自然に形成され、価格決定力は取引当事者の手に委ねられていました。

その後、仲介業者が市場に登場し、すべての露店所有者から少数の大規模な取引所に権力が移行しました。証券取引所、商品取引所、規制機関、清算機関などは、何が取引できるか、誰が市場に参加できるか、誰が参加できないかを決定しました。

ブロックチェーンの出現により、ユーザーはピアツーピア取引を行うことができ、資産は中央機関の仲介を必要とせずにチェーン上で自由に流通できるようになりました。しかし、オンチェーンであっても、「誰が市場を創造できるのか」という問題は、依然として少数のプラットフォームとプロトコルによって決定されています。永久契約市場を立ち上げたいですか？ ゼロからマッチングエンジン、証拠金システム、清算ロジック全体を構築するか、プラットフォームに市場を提出して承認を得て、価格決定力とユーザーを放棄する必要があります。

本日OKXが発表したExchange OSは、市場を開放する権利をすべての人に返すことによって、これを根本的に変えることを目指しています。

Exchange OSが市場を活性化する方法

Exchange OSは、OKXがX Layerに基づいて開発したオープンプロトコルインフラストラクチャです。マッチング、証拠金取引、清算、決済、統一アカウントなど、取引所の主要な機能はすべて、Exchange OSによって個別のクローズドプラットフォーム製品から、誰でもアクセスできるプロトコルレイヤーサービスに変換されました。つまり、取引所ではなく、あらゆる取引所を構築するために使用できるインフラストラクチャなのです。

より直感的なアナロジーを使って理解してみましょう。Exchange OSは、金融市場においてHTTPがインターネットの世界で果たす役割を果たします。HTTPは通信プロトコルを公開し、誰でも独自のプロトコル、サーバー、ルーターを作成しなくても、それに基づいてウェブサイトやサービスを構築できるようにしました。同様に、Exchange OSは基盤となるレイヤーを公開し、誰でもその上に市場を開設できるようにします。

市場を創造したい場合は、X Layerのコアアセットをステークして、現物、無期限先物、予測市場など、Exchange OSに市場を展開するだけで済みます。提出する申請書はなく、プラットフォームの承認を待つ必要もありません。マッチングエンジン、証拠金システム、清算メカニズムなどの主要な取引所機能は、すでにプロトコルレイヤーに統合されており、すぐに使用できます。節約された時間と労力は、作成したい市場に集中できます。

市場運営者は、クオンツチーム、RWA機関、新しいパブリックチェーンプロジェクト、または取引ニーズを特定し、それを実際の市場に変えたいと考えている個々のユーザーである可能性があります。

異なるデプロイヤーは、Exchange OSに基づいて異なる形式の市場を展開できます。CEXアプリに市場を埋め込み、ユーザーがワンクリックで参加できるようにし、従来の取引所と変わらないエクスペリエンスを提供することを選択する人もいます。また、ユーザーが自己管理ウォレットに直接接続できるようにし、完全なオンチェーン主権を保持することを選択する人もいます。これらの2つの形式の背後には、同じプロトコル基盤があり、一貫したルールとインフラストラクチャがあります。デプロイヤーは、ユーザーとコンプライアンスに関する独自の判断に基づいて、展開方法を選択できます。OKXはインフラストラクチャのみを提供し、特定のコンプライアンスモデルを前提または推奨することはありません。

1つのアカウントですべての市場を運営

一般ユーザーにとって、Exchange OSがもたらす最も直接的な変化は、アカウントエクスペリエンスの大幅な向上です。今日、アクティブなオンチェーントレーダーは、多くの場合、複数の場所で同時に操作する必要があります。Polymarketで予測市場に参加したり、DEXで無期限契約を取引したり、取引所で現物を購入したりします。アカウントは別々で、資金は別々で、証拠金はプラットフォーム間で利用できません。新しい市場が登場すると、資金を新しい市場に再配分し、新しいアカウントを作成する必要があります。

このエクスペリエンスは、相互接続されていないソーシャルメディアプラットフォームに少し似ています。Weiboにはフォロワーが1セット、Platform Xには別のフォロワーがいて、Little Red Bookで最初からやり直す必要があります。プラットフォームを切り替えるたびに、再登録し、プロファイルをリセットし、ネットワークを再構築する必要があります。同じことをしているのに、数倍の労力を費やす必要があります。Web3ソーシャルネットワークは当初、この問題を解決することを目指していました。オンチェーンソーシャルグラフを使用して、アイデンティティと関係を強化し、1つのアイデンティティ、1セットのフォロワーを、すべてのプラットフォームに普遍的に適用できるようにします。

Web3ソーシャルネットワークと同様に、Exchange OSは取引の世界で「統一されたアイデンティティと資金」を実現しています。1つのアカウント、1つの資金で、現物、無期限先物、予測市場を運営でき、資金はプロトコルレベルで普遍的に管理されます。複数の市場に同時に参加でき、送金、複数のアカウントの管理、新しい市場が立ち上がるたびに資金を再入金する必要はありません。1つのアカウントの維持に費やす労力は、すべての市場をカバーします。

プロのトレーダーにとって、これは資本効率の根本的な向上を意味します。同じ資金が異なるプラットフォームアカウントにロックされなくなり、複数の市場と戦略に同時に対応できます。予測市場に参加しながら、対応する資産で同じ証拠金でヘッジします。このレベルの資金再利用は、今日までほぼ不可能でしたが、Exchange OSでネイティブにサポートされています。

検証可能なイベントはすべて市場になる可能性がある

市場の創造を検討している人にとって、Exchange OSは別の可能性を提供します。いくつかのシナリオを想像してみてください。暗号技術に焦点を当てているユーザーで、特定のL1が今年Ethereumを上回ることができるかどうかという問題には価格を付ける価値があると考えている人。オンチェーントレーディングのためにプライベートエクイティファンドの株式をトークン化したいRWA機関。小型株の無期限契約に裁定取引の機会を発見し、その市場を創造したいと考えているクオンツチーム。

彼らはこれをどのように達成できるでしょうか？ 彼らはゼロから完全なシステムを構築することもできますが、これはトップ機関だけが余裕のある大規模な事業です。または、プラットフォームと協力することもできますが、プラットフォームには独自のリスティング基準、オンボーディングのタイムライン、収益分配の要件があり、ニッチな資産の市場を創造することを望んでいない可能性があります。需要があるにもかかわらず、市場は依然としてとらえどころのないものです。

Exchange OSは、この障壁を直接排除します。ユーザーはホットなイベントを予測市場に変え、コミュニティはトピックを取引可能な判断に変え、機関は資産をオンチェーン市場に変えることができます。誰もが自分の得意分野に集中し、Exchange OSがインフラストラクチャを管理します。

これまで、プラットフォームは何を取引できるかを決定していました。それは主に数百のコインであり、時折いくつかのデリバティブが追加され、ニッチな需要はプラットフォームに届かないことがよくありました。現在、イベントが検証可能である限り、理論的にはExchange OSで市場になる可能性があります。初めて、市場の境界はプラットフォームによって設定されるのではなく、現実世界の検証可能なイベントの境界によって設定されます。

エコシステム全体にとっての意義は次のとおりです。市場の数と種類は、プラットフォームの運用能力と意欲によって制限されるのではなく、実際の市場の需要によって制限されます。取引を希望する人がいれば、市場が存在する可能性があります。

コードに資金のセキュリティを委ねる

オープンマーケットに関する議論では、1つの質問を避けて通ることはできません。それは安全ですか？ この質問は、暗号市場では特に重要です。近年、多くのプラットフォームが「分散化」を装ってユーザーに資産を預けさせ、さまざまな方法で資金を持ち逃げしています。ユーザーは、安全であると主張するプラットフォームと実際に安全であるプラットフォームは、まったく異なるものであることに気づきました。

Exchange OSのこの質問に対する答えは、ユーザーの資金はプロトコルコントラクトにロックされており、市場のデプロイヤーやOKX自体を含む誰もが一方的にアクセスできないようにすることです。このセキュリティは、機関を信頼することによって保証されるのではなく、コードとプロトコルルールによって保証されます。プロトコルは公に透明であり、誰でもすべてのロジックを監査できます。

最悪のシナリオは、デプロイヤーが低品質の市場を立ち上げる状況であり、プラットフォームが資金を持ち逃げすることとは対照的です。これらの2つのリスクは性質が完全に異なります。前者は市場リスクであり、後者は信頼リスクです。Exchange OSが排除するのは後者です。

同時に、Exchange OS上のOKX自身の市場と、外部のデプロイヤーによって立ち上げられた市場はすべて、同じプロトコルルールの下で運営されます。OKXには、プロトコルレベルのバックドア、プラットフォームの特権、またはルールを回避して独自の市場を優先する機能はありません。

もちろん、「誰でも市場を創造できる」ということは、悪意のある行動を抑制するためのメカニズムが必要になることも意味します。Exchange OSのアプローチは次のとおりです。市場を立ち上げるには、デプロイヤーはX Layerのコアアセットをステークする必要があります。これは、デプロイヤーの経済的保証として機能します。デプロイヤーの行動がユーザーの利益を損なう場合、ガバナンス委員会はこのステークされた資産にペナルティを科すことができ、ペナルティの重さは行動の悪意に関連付けられます。市場を開設するにはコストがかかり、悪意のある行動を行うには同様のコストがかかります。これは、メカニズム全体の経済的基盤です。

Exchange OSの歴史的なマイルストーン

Exchange OSの重要性を理解するには、より長いタイムラインで見る必要があります。過去10年間のブロックチェーンでは、時折、変革的なマイルストーンがありました。Bitcoinは、ピアツーピアでの価値の移転を可能にし、人々が銀行を経由せずに初めて送金できるようにしました。Ethereumは、誰でも資産を発行できるようにし、以前は機関に予約されていたトークンの発行をすべての人に開放しました。AMMの出現により、誰でもプロのマーケットメーカーを必要とせずに流動性プールを作成できるようになりました。また、予測市場は初めて「イベント」を取引可能にし、市場の範囲を資産価格から人間社会の検証可能な判断に拡大しました。各ステップには、以前は少数の人が保持していた権力をより多くの個人に開放することが含まれていました。

Exchange OSが目指しているのは、このオンライン進化の次のステップを踏み出すことです。誰でも本格的な金融市場を創造できるようにすることです。以前はトップ取引所だけが構築および運営する能力を持っていたものが、現在では誰でも利用できるプロトコルレイヤーサービスになりました。これは、市場創造権の解放です。インターネットの進化に例えると、Web1時代には、コンテンツは少数のウェブサイトや機関によって制作され、一般の人は閲覧することしかできませんでした。Web2時代には、誰でも記事を書いたり、チャンネルを開設したりできるようになり、テクノロジーが普及するにつれて、コンテンツを作成する権利がすべての人に広がりました。Web3は、このオープン性をアセットレイヤーにまで拡張し、誰でもトークンを発行したり、流動性プールを作成したり、金融参加への障壁を大幅に下げたりできるようにします。

Exchange OSが目指しているのは、この進化の道の次のステップを踏み出すことです。「市場を開設する」という行為を誰でもできることにすることです。Web3が「誰が資産を発行できるか」という問題に対処した場合、Exchange OSは「誰が市場を創造できるか」という問題に取り組むことを目指しています。これはまさに次世代の金融インフラストラクチャが取るべき形です。

数千年前、誰でも市場を開設できました。Exchange OSが行ったのは、このコンセプトをブロックチェーンに戻すことです。Exchange OSのホワイトペーパーを読んで、取引市場の未来の構築にご参加ください。

[OKX]