著者: 馬頭、大大羅思。予測市場は、2025年に著名な米ドルファンド投資家、仮想通貨投資家、メディア専門家を同時に興奮させることができる唯一の分野かもしれない。米国における州と連邦の規制間の裁定取引、0DTEの極端な外挿によって生み出される巨額の手数料、コンテンツ産業と低リスクの賭けの融合など、楽観的な理由はたくさんある。しかし、今日はこれらについては議論しない。代わりに、予測市場の背後にある精神と、この精神が「ニューメディア」を提唱するa16zとどのように一致し、そのニューメディア帝国の最も重要な要素の1つになっているかについて話す。予測市場の商品は（少なくとも表面上は）単純で、バイナリーオプションの賭けの対象を任意のイベントと情報に変換する。しかし、その根底にある精神は、いくつかの期間にわたって進化してきた。予測市場に関する最も初期の議論は、知識は不均等に分配されていると考え、市場は調整メカニズムとして社会のあらゆる方面から情報を動員すると信じていたハイエクに遡ります。商人から専門家まで、未来に関する様々な人々の判断が予測市場に集約され、注文板上に価格が形成されます。ハイエクに続き、ロビン・ハンソンがその思想を受け継ぎ、現在もTwitterを頻繁に利用し、仮想通貨愛好家たちと議論を交わしています。彼の主な貢献は、真実を知っている人を優先する「対数市場スコアリング（LMSR）」と呼ばれるメカニズムを設計したことです。この設計は、現在の予測市場のパラダイムの基礎を築きました。このようなインセンティブメカニズムにより、世界中の情報保有者が情報を提供し、市場に参加する意欲が高まります。さらに推論すると、このような市場は公共ガバナンスにも利用できる可能性があり、あらゆる将来の課題に対して市場を開設し、誰もが実際のお金で投票し、注文板上のオッズの変化から将来の展望が構築されると考えられます。このようなユートピアは「未来」と政治体制を示す接尾辞「-archy」から成り、「Futarchy」と呼ばれています。上記すべては公式の歴史に属し、タイムラインを見ると大学のミクロ経済学の講義で取り上げられています。しかし、この時点以降の予測市場に関する形而上学的な議論は、a16zがこの分野に注目するまでは本質的に無意味だと私は考えています。a16zは2024年に予測市場企業Kalshiと接触し、2025年8月の50億ドルの資金調達ラウンドで投資しました。割引があったかどうかは現在不明です。現在、Kalshiの評価額は驚異的な220億ドルに達し、AI企業以外では評価額の面で最も急成長している企業として知られています。地位を確立した後、a16zはメディア戦略を駆使し、Kalshiが現代において最も重要な企業の1つである理由を説明する長文記事を多数執筆した。率直に言って、取引所やカジノ事業は魅力的ではあるものの、コンプライアンス上の圧力や倫理的リスクの可能性から、市場で非常に高いPERを達成することはまずない。明らかに、a16zのビジョンはそれ以上のものだ。では、Kalshi、あるいは予測市場セクター全体をそれほど重要なものにしているのは一体何なのだろうか？ a16zの答えは「プレゼンス」だ。現時点では、人間と世界との相互作用は、薄いプラスチックフィルムによって隔てられている。まるでウェブページのフロントエンドしか閲覧できず、バックエンドの構造については何も知らないようなものだ。フロントエンドの視聴覚体験、物語、さらには「リアルな感情」を消費することはできるが、変化したり、そこに存在したりすることはできない。言うまでもなく、そう遠くない将来、現実世界の変革さえも徐々にエージェントに委託されるようになることは明らかだ。では、人類はこの歴史的プロセスにおいてどのような役割を果たすのだろうか？しかし、予測市場は介入の手段、すなわち予測を提供します。それは、実際のお金を賭け、スタジアムのチケットを購入するように、プロセス全体を通して確率の変動に参加し、観察し、その過程で生じる時間的損失を喜んで受け入れることを意味します。また、予測した市場確率をスクリーンショットで保存し、すべてのグループに転送し、自分の立場と、その背後にある見解を声高に宣言する必要があります。この感覚は極めて反シニシズム的です。一瞬にして、無限の距離、果てしない人々、枢機卿の選出、ニューヨークの積雪量、5分以内の原油価格の変動、さらにはイエスが2026年に再臨するかどうかといったことまでもが、すべて自分と結びつくのです。ポストモダニズムのあらゆる不確実性と無力感は、あなたの力強い予測によって崩れ去ります。あなたはもはやギャンブラーではなく、尊敬すべき超観察者、コミュニティの預言者、歴史の冷静な観察者となるのです。十分な数の人々がこのメディアを利用し、話題にし、頼るようになると、市場自体の権威が高まり始め、カルシはイベントに次の権利を与えるだろう。1. その信憑性を解釈する最終的な権利、2. その重要性。これは間違いなく、a16z が構想する新しいメディア帝国の重要な要素である。最後に、a16z が定義するこの新しいメディアについて話そう。実際、a16z と Y Combinator が提唱する第一世代の社内メディアから、20VC や Not Boring Capital に代表されるメディアから生まれた第二世代の VC、そして TBPN のようなメディア企業や機関の買収に至るまで、メディアの力は絶えず変化し、分散化してきた。世論の場も、ブログやテレビ番組から Twitter やポッドキャストへと移行した。VC がコンテンツを作成し、ブランドを構築し、創業者に配信の支援をする、という話は 2026 年までには陳腐になるだろう。a16zは、ニューメディアを、上流の物語設定から中流の製品資金調達とプロモーション、下流の顧客獲得まで、あらゆる要素を網羅する包括的なプロジェクトと表現しており、そのスピードは従来のメディアや代理店の理解をはるかに超えています。かつては3～6ヶ月かかっていたプロジェクトも、創業者によるポッドキャスト、短いビデオクリップ、AI生成のローンチビデオ、企業理念や開発計画に関するニュースレターなど、わずか数週間で完了できます。このように極めて短期間に大量の情報を発信することを、彼らは「タイムラインを乗っ取る」と呼んでいます。[MTS]