著者: fiona. stand、Growth@StandX ダウ平均株価が50,000ポイントを超え、Nvidiaの時価総額が5.7兆ドルを突破し、ナスダックが新記録を樹立した日。ウォール街はまるで紙幣印刷機を再発見したかのようだった。同時に、BTCは82,000ドル突破の4度目の試みに失敗し、80,000ドルを下回った。米国株は祝賀ムードだったが、仮想通貨市場は底を打とうとしていた。ここ数年、仮想通貨ユーザーは2つのことに惑わされてきた。1つは30%のAPYだが、詳しく調べてみると、これは完全にガバナンストークンの発行であり、リターンが届く前に価格が90%も急落することが判明した。もう1つは3%のステーブルコイン利回りだが、これは安全ではあるものの、銀行の窓口係から渡されるぬるま湯のようなもので、悪くはないが、あまり面白くもない。 2026 年には、主流のステーブルコインの利回りは 3〜4% の狭い範囲に収まるでしょう。Coinbase 3.35%、Aave 3.31%、Ethena 3.60% など、誰もが同じ金利上限の下で列を作っています。そのため、DUSD の APY が約 8.46% で、トークン補助なしで DUSD で収益が決済されるのを初めて見たとき、私の反応はおそらくあなたと同じでした。この数字は本当なのか？StandX に参加した後、最もシンプルで正直な方法で検証することにしました。自分のお金を預けることです。10,000 ドル、2 つのアカウント、1 つの BTC ロング/ショート ヘッジ ポジション、方向性に賭けず、トレンドを追いかけず、DUSD が本当に自力でお金を生み出せるかどうかを確認しただけです。8 日後、答えが出ました。テスト結果: 元本 10,000 ドル、8 日、方向性リスクなし、17 ドルの収益。先週、私は StandX に 2 つのアカウントを作成し、それぞれに 5,000 DUSD を入金し、StandX 独自のブロック トレード機能 (1 つはロング、1 つはショート) を使用してヘッジしました。正味の方向性リスクはゼロでした。BTC の価格変動は私にとって関係ありませんでした。現在のアカウントの概要 (両方のアカウントを合わせたもの): 💰 DUSD 利回り (ベース + SIP-3): $13.47 ($6.81 + $6.66) 💰 ポジション利回り (SIP-2): $3.44 ($1.72 × 2) 📊 合計利益: $16.91、年率換算で約 7.8% 🎯 取引ポイント: 380 以上 ⚡ 方向性リスク: ゼロ 🔥 損失: ゼロ APY スタックはリアルタイムで 8.46% を示しており、利益は毎日増加しています。 📌 注: 合計利益 $16.91 は、年率換算で約 7.8% に相当し、APY スタックに表示されている 8.46% とは異なります。これは、7.8% が 5 月 7 日から 15 日までの 8 日間の過去の平均値であるのに対し、8.46% は今日のリアルタイムのスナップショットであるためです。最近のプラットフォーム取引量の増加により手数料収入が増加したため、現在の APY は過去 8 日間の平均よりも高くなっています。より長い期間では、この 2 つの数値は収束する傾向があります。利益の内訳 – 8.46% の APY はどこから来るのか? 第 1 層: DUSD ベース – 1.27%。すべての DUSD 保有者が利用できる基本利益で、ファンディング レートから得られます (Ethena の USDe 戦略と同様)。第 2 層: SIP-2 加速保有利益 – 2.27%。これは StandX 独自のメカニズムです。多くの人の最初の反応は「これは単なる補助金ではないのか？」というものだが、そうではない。SIP-2 は、綿密に設計されたフライホイール ロジックによって支えられています。ポジションを開く → プラットフォームの流動性が増加 → 取引量が増加 → 取引手数料が増加 → SIP-2 の収益が増加 → より多くの人がポジションを開くようになります。SIP-2 の本質はプロトコル収益分配です。プラットフォームは、Hyperliquid の手数料分配と同じ論理フレームワークに従って、流動性を提供するユーザーに実際の取引手数料を返還します。💡 レバレッジ = 利益増幅器: 2 倍のレバレッジは 2 倍のブーストに対応します。1,000 DUSD を使用して 2 倍のポジションを開くと、2,000 DUSD のリスクにさらされ、リターンは元本ではなくリスクにさらされた金額に基づいて計算されます。リスクが大きいほど、リターンも高くなります。論理的に、これは公平です。波が大きいほど、魚の価値は高くなります。第 3 層: SIP-3 ユニバーサル手数料分配 – 4.92%。これは現在最大の収益源であり、最も重要な層です。 StandX によって生成された取引手数料の一部は、ポジションを保有しているか、取引しているか、プラットフォームにログインしているかに関係なく、すべての DUSD 保有者に直接分配されます。ウォレットに DUSD があれば、自動的にこの報酬の一部を受け取ることができます。真に普遍的なメリットです。重要なポイント: 3 つのレベルのリターンはすべて DUSD (米ドルステーブルコイン) で決済されます。獲得したすべてのセントは実際の USD であり、水増しされたガバナンス トークン インセンティブはありません。利回りが 3% の世界では、8% はどのように持続可能になるのでしょうか? 簡単な比較で十分です。連邦準備制度理事会が 2025 年末に 3 回連続で利下げを行った後、フェデラル ファンド金利は 3.50 ～ 3.75% に低下し、結果として市場全体の「安全なリターン」の上限が低下しました。Aave の 3.31% から Ethena の 3.60% まで、すべての主流のステーブルコイン利回り商品は極めて狭い範囲に収まっています。DUSD の 8.46% はその 2 倍以上です。さらに、このリターンは持続可能であり、周期的なものではありません。ほとんどの利回り生成ステーブルコイン（Ethena sUSDeを含む）はファンディングレートに大きく依存しており、強気相場では良好ですが、弱気相場では圧縮されます。DUSDは異なります。8.46%のうち7%以上が取引手数料（SIP-2 + SIP-3）によるもので、市場の方向性に関係なく発生します。トレーダーがいる限り、取引手数料収入と利益が発生します。SIP-3の導入は、強気相場と弱気相場を超越する構造的なアップグレードであり、DUSDを「ファンディングレートのみに依存する」状態から「取引手数料とファンディングレートの両方によって駆動されるデュアルエンジン」へと変革します。これは、すべての利回り生成ステーブルコインの中でユニークです。摩耗や損傷なしで、わずか3ステップで私の戦略を再現できます。プロセス全体は5分未満で完了します。2つのウォレット、それぞれ5,000 USDT、ガス用の少量のBNBが必要です。1. DUSDを入手し、Perps Walletに入金します。 standx.com の $DUSD ページに両方のウォレットでログインし、スワップを選択します (Mint よりも数ドル多く稼げます)。5,000 USDT を約 5,002 DUSD に交換します。ページ下部のヒントに注意してください。当社のシステムは、より良い DEX レートをお知らせします。2.アカウント A は Block Trade でロング ポジションを作成します。Block Trade + Open Block で、BTC-USD、CROSS · 2X、Limit Price、FullMatch を選択し、LONG PUBLISH ONCHAIN をクリックします。公開後、共有リンクを別のウォレットにコピーします。アカウント B は Block Trade でショート ポジションを受け入れます。ウォレット B に切り替え、Block Trade を見つけ、レバレッジを CROSS · 2X に変更し (デフォルトは 10X の場合があります)、[JOIN SHORT] [Confirm Publish Onchain] をクリックします。完了です。2 つのアカウントは完全にヘッジされ、左側が -$12.20、右側が +$12.19 となり、純損益はほぼ $0 になります。