市場アップデート
暗号資産市場の時価総額は1.7％減少し、2.33兆ドルとなりました。Bitcoin（BTC）は24時間で2.4％下落し、66,000ドルで取引されています。一方、Ethereum（ETH）は1.6％下落しました。セクター別のパフォーマンスはまちまちで、SocialFiセクターは3％上昇した一方、PayFiセクターは2％の下落を記録しました。
英国裁判所、没収された6万BTCの処分日程を決定
英国高等法院（High Court）は、大規模なマネーロンダリング事件に関連付けられた6万BTCの資産処分について、2026年2月に審理を開催することを決定しました。投資家にとっては、この事象が長期的な市場への重し（オーバーハング）として大きな影響を及ぼす可能性があります。この大量のBTC保有資産の最終的な清算または分配は、裁判所が命じる処分方法（例：オークション、OTC売却、公開市場売却など）次第で、大幅な売り圧力を市場に与える可能性があります。このイベントはまだ先の話ですが、市場が今後長期間にわたり織り込む必要のある「既知の将来供給イベント」であるという点で、重要な意味を持ちます。また、本件は、暗号資産関連の法的紛争における請求者の財務リスクも浮き彫りにしており、没収資産の価値は市場の変動性により、ピーク時の約540億人民元から310億人民元へとすでに減価しています。
英国、HSBCとともにトークン化主権債券の実証実験を開始
英国財務省（Treasury）は、トークン化主権債券（デジタル・ギルト・インストゥルメンツ：DIGITs）の発行に向けた実証実験プログラムにおいて、プラットフォーム提供者としてHSBCを選定しました。この動きにより、英国はブロックチェーン上で政府債務を発行する初のG7諸国となる可能性があり、分散型台帳技術（DLT）がコア金融インフラストラクチャーに採用されるという強力な裏付けとなります。デジタル資産セクターにとって、これは現実世界資産（RWA）のトークン化というナラティブにおける画期的な出来事です。主要経済国が、資本市場における効率性および決済スピードの向上を目的としてブロックチェーンを統合しようとしていることを示しており、機関投資家の採用を加速させ、エンタープライズグレードのトークン化を支援するプラットフォームの価値向上につながる可能性があります。
米国銀行業界団体、暗号資産企業の銀行免許認可を遅らせるよう働きかけ
米国銀行家協会（ABA）は、通貨監察官庁（OCC）に対し、デジタル資産企業への国民銀行免許（national bank charter）認可を延期するよう要請しています。同ロビー団体は、破産手続に関する未解決のリスクや、連邦レベルでの最終的な規制枠組みの未整備を理由に挙げています。投資観点からは、この動きは伝統的な金融セクターから生じる重大な逆風であり、Circle、Ripple、Paxosなどの暗号資産企業にとって規制上の不確実性を高めることになります。免許認可の遅延は、これらの企業にとって重大な障壁となり、米国銀行システムとの統合を制限し、世界の主要市場における成長および製品展開を潜在的に遅らせる可能性があります。
Aave Labs、DAOの収益・資金調達モデル刷新案を提案
Aave Labsは、プロトコルの全収益をAave DAOに集約し、そのDAOが開発会社の運営費用を直接負担するという大規模なガバナンス再編案を提案しました。これは、DAOとそのコア貢献者間の経済的関係を再定義する可能性を秘めた動きです。
バイナンス、10億ドルのSAFU基金をBitcoinに全換金
バイナンスは、ユーザー保護基金（SAFU）として積み立てた10億ドルを、Bitcoin（BTC）に完全に換金することを正式に完了しました。これは、同取引所がBTCを自社保険準備資産の長期的リザーブ資産として強く信頼していることを示すものです。
コインベース、2025年第4四半期に6.67億ドルの赤字を報告
コインベースは2025年第4四半期に6.67億ドルの純損失を報告しました。収益は市場環境の軟化により前四半期比5％減少し、取引所の収益性が市場サイクルに対して極めて敏感であることが改めて浮き彫りになりました。
Lightning Labs、Bitcoin上のAIエージェント向け支払いツールキットをリリース
Lightning Labsは、AIエージェントがBitcoinのLightning Network上で直接取引を行うことを可能にするオープンソースのツールキットを公開しました。これは、「機械が支払い可能なウェブ（machine-payable web）」の基盤を構築し、自律型システムが人間の介入なしに支払いを行えるインフラストラクチャーを実現することを目指すものです。
要約（TL;DR）
英国の大規模なビットコイン売却は、将来の供給オーバーヘングを明確に創出すると同時に、トークン化主権国債を先導しており、これは監督執行と機関投資家の採用との間の基本的な対立を生み出しています。この二重性に加えて、米国の銀行業界の抵抗が組み合わさることで、ビットコインに下値圧力がかかる一方で、トークン化インフラが加速的に発展する、二極化した市場の舞台が整います。
根本的な摩擦
これらの開発の間の緊張関係は、より深い対立を明らかにしています：従来の金融システムは、コントロールメカニズムを維持することなく、ブロックチェーンの効率性を完全に採用することはできません。英国がトークン化債券を進める決定は、決済効率に対するブロックチェーンの価値を理解していることを示唆していますが、同時に大規模なビットコイン保有を売却する計画も立てています。これは、技術を採用しながら、それがサポートするために設計された資産クラスを抑圧するという効果的な証拠です。同様に、米国の銀行業界ロビーの抵抗は、暗号通貨の採用を妨害することではなく、むしろ入場条件をコントロールし、従来の金融システムへのアクセスを許可する前に最大の規制上の譲歩を引き出すことに関連しています。
市場への影響と連鎖反応
- 短期: 60,000 BTCの売却発表は、測定可能なものの、まだ遠い将来の供給オーバーヘングを創出し、トレーダーがこのイベントを価格に織り込むことで、2025年を通じてビットコインの価格動きに圧力をかける可能性があります。即時の2.4%のBTCの下落はこの懸念を反映しており、マイナーとレバレッジロングが最も脆弱な立場にあります。同時に、トークン化インフラプロバイダーとRWAに焦点を当てたトークンは、英国の債券発表により即時の上昇が見込まれ、HSBCがこの機関投資家の採用の主要受益者となっています。
- 中期: これは、規制の逆風と供給ショックに直面するビットコインと、機関投資家からの承認を受けるブロックチェーンインフラとの間の乖離を加速させます。RWAトークン化プラットフォーム、エンタープライズ向けブロックチェーンソリューション、規制対応のカストディアンへの流入の増加が期待されます。米国の銀行業界ロビーの行動は、米国に基づくイノベーションを遅らせる可能性がありますが、最終的には英国などより進歩的な管轄地域を通じて、暗号通貨のグローバル金融への統合を促進します。Aaveが提案しているDAOの再編は、プロトコルとその開発チーム間の経済的関係の新しい基準となり、持続可能なエコシステム資金調達のテンプレートを作成する可能性があります。
RichSiloの判定
賢明な資金は、短期的なビットコインへの暴露で利益を確定させながら、RWAトークン化に関わるインフラ投資を積み立てることによって、この二極化に備えるべきです。本当の機会は資産クラス自体にあるのではなく、その流れをコントロールするために構築される機関投資家向けのインフラにあります – これは、典型的な「革命自体ではなく、革命の中の勝者を選ぶ」戦略です。BinanceのSAFUファンドがビットコインに転換されることが、業界全体の取引所準備金政策にどのように影響するかを注意深く観察してください。これは、準備資産の配分におけるより広範な機関投資家の転換を示唆する可能性があります。
