このインタビューでは、BitMartの開発の歴史と、より広範な仮想通貨業界について掘り下げます。BitMart GlobalのCEOであるNenter Chow氏は、従来の金融からWeb3への道のりを語り、市場が純粋な投機から基本的な実用性へと移行し、真の金融インフラが構築されていることを強調します。主なポイントとしては、BitMartが実体資産（RWA）や米国株を含むすべての資産へのアクセスを提供することに戦略的に注力していること、コンプライアンスを確保するために米国の50州すべてで事業を展開していること、UNICEFとのパートナーシップなどのユーザー教育イニシアチブなどが挙げられます。インタビューでは、内部業務（監査や監視など）における人工知能の活用、従来の金融と仮想通貨の融合の進展、Web3分野への参入に関するキャリアアドバイス、仮想通貨ベンチャーキャピタル分野における現在の売り圧力と将来の機会に関する客観的な評価についても取り上げています。ゲストの発言はWu Shuo氏の見解を代表するものではなく、投資アドバイスを構成するものでもありません。現地の法律および規制を厳守してください。音声の文字起こしはGPTによって行われたため、誤りがある可能性があります。ポッドキャストの全編は、XiaoyuzhouやYouTubeなどのプラットフォームでお聴きいただけます。 Xiaoyuzhou: https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/69b81e19f8b8079bfaaf82fb YouTube: https://youtu.be/mM9U7wjKaJE 伝統的な金融から Web3 へ Colin: Wu Shuo Bu Cikai へようこそ。視聴者の皆様に自己紹介をお願いします。 Nenter: ご招待いただきありがとうございます。Nenter と申します。現在 BitMart 取引所のグローバル CEO を務めております。弊社は設立から約 8 年になります。BitMart に入社する前は、香港のベンチャー キャピタル ファンド Animoca のパートナーでした。それ以前は、伝統的な金融セクターで約 17 年半、主にレバレッジド ファイナンスとクロスボーダー M&A バンキングに従事していました。 Colin: グローバル バンキングで 17 年間勤務し、Animoca のパートナーでもあったとおっしゃいましたが、Animoca は香港で非常に影響力のある仮想通貨企業です。グローバルな仮想通貨取引所であるBitMartに入社した際、従来の銀行や他の仮想通貨企業とどのように異なると感じましたか？ ネンター：ウォール街での長年の経験が私の知識の基礎を築き、資本市場における資本の流れ、リスク委員会、国境を越えたバランスシートについて教えてくれました。それは非常に伝統的な考え方です。今、Web3の分野に足を踏み入れたことで、特にAnimoca Venturesのパートナーとしての経験を経て、あらゆる天候に対応できる市場、セクター間の迅速な反復、コミュニティとエコシステムの構築という観点から考えることを余儀なくされました。これらが重要な違いです。簡単に言えば、従来の市場と比較して、Web3はセクター間のコラボレーションをより重視しています。BitMartの進化と実用主義への転換 Colin: BitMartは8年間運営されていることは承知しています。実際には新しい取引所ではなく、大規模なユーザーベースを持っています。入社当時、最大の課題は何だと考えていましたか？あるいは、当時達成したいと思っていたことは何ですか？ Nenter: 過去8年間で、BitMartは純粋な取引プラットフォームから、金融の自由の実現に特化したインフラストラクチャへと進化しました。トークンを上場するだけの企業から、現物取引やデリバティブ取引から資産運用や実体資産（RWA）まで、あらゆるものをサポートするフルアセットプラットフォームへと変貌を遂げました。私たちにとって最大の社内変化は、文化レベルでのものでした。私たちはもはや次のホットトークンのローンチだけに焦点を当てるのではなく、リスク管理、コンプライアンス、ユーザー教育に注力しています。これらのコア要素が、ユーザーが長期的に私たちを信頼できるかどうかを決定づけます。業界全体で最大の変化は、私が課題ではなくむしろ前向きな変化と捉えているものですが、純粋な投機から実用主義へと移行したことです。これは主に、機関投資家の採用、規制の明確化、そして実験的なツールではなく真の金融インフラとしてのステーブルコインと資産トークン化の台頭によるものです。私にとって、これらすべては非常にポジティブです。なぜなら、私たちの業界が直面する最大の課題は常に、エコシステムから多くの質の高い資本を吸い上げる悪質な行為者と過剰な投機だったからです。今では、私たちが評価される基準はもはや投機的な価格変動だけではなく、より包括的で相互運用可能な金融システムを大規模に提供する能力であるため、状況はより有望に見えます。市場の成熟とファンダメンタル価値投資への回帰 コリン：今年は業界が大きく変わりました。たとえば、多くのアルトコインやICOプロジェクトが失敗しましたが、人々は依然として取引所で金、石油、または米国株を取引しています。今年はまったく違います。これについてどう思いますか？あなたは伝統的な銀行と暗号通貨機関で働いてきました。今年の市場のこの大きな変化をどのように見ていますか？ ネンター：全体的に見て、これは確かに市場参加者が成熟している兆候です。前回のサイクルを振り返ると、誰もがDeFiブーム、NFTブーム、そしてDeFi 2.0を追いかけていましたが、これらのプロジェクトの多くはポンジスキームの特徴を持っていました。現在、多くの市場参加者は、こうした略奪的なトークン発行モデルのために多額の損失を被っています。彼らは、投資には本質的な価値と成長の可能性が不可欠であることに気づき始めています。これは私にとって良いことです。なぜなら、最終的に、最も初期の暗号資産であるビットコインの価値提案を振り返ってみると、それは実際には現在の法定通貨システムのリスクをヘッジし、価値の保全と増加を実現するために設計されたものだったからです。ある意味、暗号資産業界は常に金融的な特性に強く影響を受けてきましたが、それは必ずしも悪いことではありません。問題は、リスクを軽減し、長期的な投資を考える場合、トークンが実際にどのような価値を捉え、提供できるのかを考え始める必要があるということです。そのため、市場は今や実質的なリターンを重視する暗号資産へと移行したと言う人もいますが、私はこの白黒はっきりとした見方には完全には同意しません。投資家が真の価値がどのように生み出されるかを理解すれば、純粋な投機資産に完全に戻ることは難しいため、このファンダメンタルズ主導のモデルは今後も長く続くと考えています。これは将来的にブームとなる銘柄がなくなるという意味ではありませんが、ほとんどの場合、重要なのはさまざまな資産クラスに資金を合理的に配分する方法だと考えています。だからこそ、暗号資産投資家は現在、商品サイクル、米国株式市場のさまざまなセクター、株式と債券の相関関係、マクロ経済動向などを熱心に研究しているのです。これは業界全体の長期的な発展にとって非常にプラスになると考えています。 BitMartの独自のポジションと中核となる差別化された競争優位性 Colin: BitMartは8年間運営されており、現在では多くの仮想通貨取引所が存在します。BitMartと他の取引所との中核的な違いについて説明していただけますか? Nenter: もちろん、それは非常に良い質問です。BitMartは、中央集権型金融（CeFi）、分散型金融（DeFi）、および伝統的な市場の強みを統合した多層的な金融エコシステムにつながるユーザーフレンドリーなポータルとして位置づけられています。つまり、最も話題のトークンを頻繁に上場することで勝とうとはしていません。代わりに、一般ユーザーと機関が安全かつ確実に金融商品を割り当てられるプラットフォームになることに尽力し、それによって市場で勝利を収めています。当社の差別化戦略は主に3つの側面に反映されています。1つ目は、完全な資産アクセスです。これは、ユーザーが統一された使いやすいインターフェース内で、仮想資産、実物資産（RWA）、資産管理商品などのさまざまな資産間を簡単に切り替えることができることを意味します。第二に、BitMart Academyと当社のユースプログラムを通じて、市場教育と包括的な金融サービスを提供し、ユーザーが単なる取引スキルだけでなく、真の金融リテラシーを身につけられるよう支援しています。第三に、コンプライアンスとリスク管理体制をより重視しています。ますます厳格化するグローバル規制に対応するため、当社は関連するコンプライアンス基準を満たしています。これは非常に重要です。BitMartの独立した米国法人が、米国の50州すべてで法令を遵守した運営を行うためのライセンスを取得したことにお気づきかもしれません。これは当社にとって大きな成果であり、これを基盤としてグローバル展開をさらに拡大していくことを目指しています。コリン：BitMart USが全50州で合法的に運営されているとおっしゃいましたが、なぜ今、米国市場に注力することにしたのですか？米国での今後の展開計画はどのようなものですか？トランプ政権は仮想通貨業界に非常に友好的だったことは承知していますが、米国政府の政策が変われば、仮想通貨業界の将来展望に影響が出るでしょうか？ネンター：ご質問の後半にお答えすると、規制リスクは常に存在します。しかし同時に、規制当局も仮想通貨とブロックチェーン技術が金融インフラの中核を成す要素になりつつあり、これを覆すのは難しいことを理解していると思います。それらがもたらす高い効率性は、ほとんどの業界にとって非常に価値のあるものとなっています。当社にとって、米国は戦略の中核を成す柱ですが、唯一の柱ではありません。結局のところ、世界の他の地域の多くの規制ガイドラインは、特にステーブルコイン、資産管理、実物資産のトークン化などの分野で、米国から派生しています。米国全 50 州でコンプライアンスに準拠した運用を実現することは見せかけではなく、BitMart のインフラストラクチャが業界最高水準のコンプライアンス基準を満たせることを証明し、それによってこれらの経験を世界的に促進するためです。同時に、当社の成長エンジンは真にグローバルです。現在、180 か国以上にユーザーがおり、最も刺激的な新しい需要のいくつかは、金融アクセスに大きなギャップがある新興市場やフロンティア市場から来ています。当社のコア目標は、BitMart を橋渡しにすることであり、これは成熟市場 (米国など) と高成長地域 (CIS、ラテンアメリカ、アジアなど) の間で資本、質の高い資産、人材のスムーズな流れを促進することを意味します。BitMart ロードマップ: 伝統的な金融の拡大と金融包摂教育 Colin: 前の質問に続いて、BitMart の今年の最も重要な優先事項について聴衆に説明していただけますか? また、今後 2 ～ 3 年間の開発計画を共有していただけますか? Nenter: もちろんです。製品面では、先ほど申し上げたように、当社は実体資産（RWA）を網羅する包括的なアプリケーションを目指しているため、従来型金融（TradFi）の製品とサービスを継続的に拡大していきます。この事業分野は今後も成長を続けるでしょう。現在、100種類以上の米国株取引ペア、約17種類のグローバル指数、そして複数の商品取引ペアを提供しており、これらのカテゴリーは今後も拡大していく予定です。当社が取り組んでいるもう一つの重要な課題、そして現在の最優先事項は、ユーザー教育とインクルーシブ・ファイナンスです。業界には多くの略奪的な成長モデルが存在しますが、当社は決してそのような道を辿ることはなく、真のユーザーのために現実的な問題を解決することに尽力していきます。一般ユーザーにとって本当の問題は、最初のトークンを購入する方法ではなく、デジタルで変動の激しい世界で持続可能で強靭な金融構造を構築する方法です。そのため、私たちはユニセフなどの組織と提携し、「所得パスポート」プログラムに参加し始めました。これらのプログラムは、若者に取引方法を教えるだけでなく、真のデジタル金融スキルを開発し、雇用可能性を高め、モバイルインターネットの使用におけるジェンダーギャップを埋めることを目的としています。これは、私たちが非常に重視する方向性です。私たちの教育プログラムは、次の3つのことを保証する必要があります。1つ目は、情報の非対称性を減らすこと。2つ目は、ユーザーの所得レベルまたはリソースへのアクセスを真に向上させること。3つ目は、必要に応じて製品の中立性を維持することです。これら3つの点のいずれかが満たされない場合、たとえ短期的に莫大な取引量を生み出したとしても、ローンチしません。私にとって、BitMartは、人々が最初の取引を完了する場所であるだけでなく、人々の長期的な金融の旅における信頼できるパートナーであるべきです。BitMartの内部業務における人工知能の役割 コリン：多くの暗号通貨機関が企業管理に人工知能を使用しようとしていることは承知しています。BitMartも例外ではありません。社内または社外で、AI関連のプロジェクトに関わったことはありますか? ネンター: 人工知能は今、BitMartだけでなく、あらゆる企業にとって非常に重要だと考えています。すべての企業に適用可能で、業務効率の向上と、全員の能力の大幅な向上を目指しています。取引監視、異常検知、流動性管理、ユーザー保護ツールなどの分野だけでなく、マーケティングオートメーションだけでなく、AIとデータ分析が中核的な焦点となるべきだと考えています。興味深いことに、内部統制や監査のような一見退屈で面倒な分野こそ、AIが大きな役割を果たし、次の波の機関投資家の信頼と採用を誘発できる理想的なアプリケーションシナリオなのです。当社にとって、これは今年の中核的な取り組みであり、事業のあらゆる側面でAIの適用を拡大し続けます。 伝統的な金融とウォール街とのコラボレーションの見通し コリン: BitMartが米国市場に深く関わっていることは承知しています。最近では、OKXのような機関への投資に関するニュースも目にしました。これは、伝統的な金融業界、ウォール街、暗号通貨の間のコラボレーションの非常に良い例だと思いますか?また、BitMartの今後の計画はどのようなものですか？ウォール街との連携をさらに強化したり、従来の金融大手からの投資を求めたりするのでしょうか？ネンター：それは非常に良い質問ですね。OKXのような機関への伝統的な金融大手からの投資は、伝統的な金融（TradFi）と暗号資産市場の深い統合を真に示しているため、業界全体にとって非常にプラスであり、この傾向は続くと考えています。非常に心強いことです。現在、必ずしも外部資本を求めているわけではありませんが、何らかの形で伝統的な金融プレーヤーと協力できることは重要です。KrakenとNasdaqの最近の動向を追っていれば、トークン化された株式商品で協力することが非常に前向きな動きであることがわかるでしょう。今後、さまざまな形で、このような協力、相乗効果、投資がますます多く出現するでしょう。私たちも参加できることを非常に嬉しく思っています。市場の見通しと周期的な変動への対処 コリン：今年に戻りましょう。世界の金融システムでも暗号資産業界でも、弱気相場になるか強気相場になるかを正確に予測できる人はいないようです。あなたの見解は？ BitMart に関してですが、御社のチームは引き続きあらゆる機会を積極的に探求していくのでしょうか、それとも多くの人が弱気相場の到来を予測しているため、より慎重になるのでしょうか。ネンター: それは良い質問ですね。2025 年を振り返ると、記録的な成果を達成しました。特に BitMart チームのメンバー全員に感謝したいと思います。創設者のシェルドンが素晴らしいチームを築き上げたことを心から信じています。過去 1 年間、製品開発や市場拡大など、多くの分野で大きな進歩を遂げました。そのため、2026 年の BitMart のグローバル ビジネスの全体的な発展に自信を持っています。現在、典型的な価格変動期にあることは理解していますが、このような変動は、より重要な構造的変化を覆い隠すことが多いのです。価格が下落すると、市場は常に課題に直面し、多くの参加者に圧力がかかります。しかし、暗号資産が真に統合された規制の枠組み、企業のバランスシート、グローバル決済システムへと変貌を遂げることは重要です。私は、表面的な価格下落は、実際に起こっている多くの根本的なプラスの変化を覆い隠していると考えています。これは、資産クラスを純粋な投機から体系的な金融資産へと変革する上で必要かつ困難なステップです。私にとって、市場は市場であり、常に上昇と下降、高値と安値があります。最終的に、今後数週間、数か月、あるいは半年といった短期的な価格変動を正確に予測することはできません。しかし、私たちは業界に対してより長期的な視点と戦略的なアプローチを持っており、そのため非常に楽観的です。コリン：もう一つ質問があります。あなたは長年、伝統的な銀行で働いてきました。なぜ仮想通貨分野に転向することを選んだのですか？さらに、従来の金融から Web3 に移行しようとしている人たちに何かアドバイスはありますか? ネンター: 私が従来の金融から Web3 に移行した主な理由は、より優れた、より包括的な金融システムを構築するためです。現在、世界には依然として多くの人々が従来の銀行システムから排除されており、銀行口座を開設したり、基本的な支払いをしたりすることさえできません。Web3 の真の意味は、すべての人に平等な機会を提供し、より公平な社会を構築することにあります。私はこれを強く信じています。なぜなら、最終的にビジネスはお金だけの問題ではなく、社会に価値を創造する必要があるからです。Web3 は両方の側面を完璧にバランスさせ、より強固な金融インフラの構築に真に役立つと信じています。これが、私がこのキャリア転換をした主な動機です。今日、多くの従来の金融専門家が Web3 への参加に大きな関心を示しています。この転換を考えている人への私のアドバイスは次のとおりです。私が Web3 に初めて参加したとき、公開されている学習および参加リソースは今よりもはるかに少なかったです。非常に強い自己動機とイニシアチブが必要です。業界全体のバリューチェーンで数多くの機会が生まれていますが、私は、学習意欲を維持し、積極的にネットワークを拡大し、さまざまなコミュニティに統合し、さまざまな市場参加者とつながることが、変革を成功させる鍵だと考えています。最終的に、コミュニティの構築はWeb3コンセプトの中核にあります。したがって、さまざまな方法でさまざまなエコシステムコミュニティに積極的に参加し貢献することが、この業界に参入する最も効果的な方法であり続けます。採用基準とWeb3マインドセット Colin: 最後の質問ですが、誰かがBitMartで仕事に応募したい場合、またはあなたが採用する場合、候補者の最も重要な資質は何だと思いますか? また、BitMartのポジションに応募する大学生に何かアドバイスはありますか? 就職活動の過程で、才能のどの側面を最も重視しますか? Nenter: 候補者の資質はハードスキルとソフトスキルに分けられると思います。現在、マーケティング、財務、事業開発など、さまざまな部門で募集があります。技術的なバックグラウンドをお持ちの場合は、技術チームまたは製品チームに参加することもできます。弊社の採用対象範囲は非常に広いため、ハードスキルに関しては、職種によって具体的な要件が異なります。ソフトスキルに関しては、候補者には非常に積極的な学習意欲が求められると考えています。Web3業界の特徴の一つは、文字通り24時間365日稼働していることです。私自身も、ほぼ24時間オンラインで作業しています。この業界に参入したい人は、次の2つのものを備えているべきだと私は信じています。1つ目はWeb3への情熱、2つ目はできるだけ多くの新しい知識を吸収し、高強度の仕事ペースに備える意欲です。業界でよく言われるように、暗号通貨セクターのサイクルは「戌年」単位で計算されます。Web3スペースでの1年は、伝統的な産業での7年に相当することがよくあります。したがって、精神的に準備し、正しいマインドセットを維持することが重要です。暗号通貨ベンチャーキャピタルの現状と将来 コリン：突然、別の質問が浮かびました。中央集権型取引所は、将来的に人々がすべての資産をここで取引できるようになる可能性があるため、ますますスーパー金融アプリケーションに似てきていると感じています。暗号通貨ベンチャーキャピタルに関して、あなたは以前Animocaで働いていました。暗号通貨ベンチャーキャピタルは現在衰退していると思いますか？特に香港や米国では、多くの個人やファンドがこの分野に関わりたいと思っています。彼らにどのようなアドバイスがありますか？ ネンター：それは非常に良い質問で、私が最もよく聞かれる質問です。暗号資産ベンチャーキャピタルは現在、非常に困難な時期を迎えています。2020年と2021年に資金調達を行った従来のベンチャーキャピタルファンドが現在イグジット段階にあるためです。市場では売りが活発化しており、この状況はしばらく続くと思われます。そのため、様々なアルトコイン、特にVCが出資するプロジェクトが、大きな売り圧力にさらされています。幸いなことに、一部の大規模ファンドは新たな資金調達ラウンドを成功裏に完了しましたが、全体の規模は数年前ほど大きくはありません。したがって、市場で利用可能な資金量は確かに減少しています。一方、ベンチャーキャピタルはかつては主に初期段階の成長プロジェクトに焦点を当てていましたが、今日の暗号資産ファンドはより多様な戦略を採用しており、プライマリーマーケットのベンチャーキャピタルだけでなく、セカンダリーマーケットの流動性戦略も考慮しています。また、実際の資本市場のパフォーマンスや戦略的買収によるイグジットにもより注目しています。そのため、投資の焦点はシリーズB以降の段階へとシフトしています。総じて言えば、暗号資産ベンチャーキャピタルは終わったとは思いません。確かに今は調整期間として困難な時期ですが、長期的には良いことです。なぜなら、トークンエコノミクスに欠陥があったり、実用性に欠けるプロジェクトは、いずれ市場によって淘汰されるからです。多くの新しい創業者やチームがより透明性の高い方法で事業を展開しているため、私は非常に楽観的です。彼らの目標は、トークン発行による現金化だけではなく、持続可能な収益指標を備えた実行可能なビジネスモデルの構築に真剣に取り組むことなのです。したがって、私はこの業界の将来に大きな希望を抱いており、新たな高品質プロジェクトの反復を心待ちにしています。免責事項：本イベントで表明された声明または意見は、著者の個人的な見解のみを表すものであり、必ずしもBitMartまたはその関連会社の見解を反映するものではなく、専門的な金融投資アドバイスとみなされるべきではありません。すべての仮想通貨投資は本質的に非常に投機的であり、大きな損失リスクを伴います。過去、仮説、またはシミュレーションによるパフォーマンスは、必ずしも将来の結果を示すものではありません。仮想通貨の価値は上昇または下落する可能性があり、仮想通貨の売買、保有、または取引には大きなリスクが伴う可能性があります。仮想通貨の取引または保有がご自身の投資目標、財務状況、およびリスク許容度に基づいて適切かどうかを慎重に検討する必要があります。BitMartは、投資、法律、または税務に関するアドバイスを提供しません。[呉碩]