当我在 2024 年为 CoinDesk 撰文探讨加密货币会议巡回活动是否对行业有利时，加密货币领域还没有一个明确的中心。整个行业就像一座流动的城市，在世界各地的会议之间辗转。两年后，情况看起来截然不同。加密货币终于再次拥有了中心，而且越来越明显的是，这个中心就是纽约。
我本人在这个巡回圈子里待了五年多，这段经历逐渐改变了我对会议在这个行业中实际所扮演角色的看法。当时，会议巡回活动具有实际的用途。该行业在地理上十分分散，开发者、投资者和创始人以真正去中心化的方式散布在世界各地，而会议往往是整个生态系统能够可靠地聚集在一个地方的唯一时刻。围绕着每一场大型活动，都会涌现出数百场周边聚会，整个团队在一年中要花上几个月的时间在各地奔波。
写完那篇文章后不久，我于 2024 年 4 月加入了 Miden。在那个阶段，我感觉会议巡回活动确实发挥了实质性的作用。隐私问题在加密货币领域逐渐成为重要的讨论话题，而推出新协议意味着要解释我们正在构建什么以及它为何如此重要。这意味着在接下来的一年里，我们大部分时间都要花在各种会议上演讲、参加播客节目，以及会见那些努力了解行业未来发展方向的开发者、投资者和机构。
牛市周期的尾声一直延续到了 2025 年，这在很大程度上是由前一年盛行的 meme 币狂热所推动的。资金仍在流通，各团队仍有差旅预算。当市场强劲时，这些诱惑是难以抗拒的。会议能够提供知名度、接触投资者的机会，并在一个“注意力本身往往就是一种货币”的周期中强化项目的叙事。然而，当熊市来临时，情况就变了。人们不愿承认形势正在迅速改变，只想继续沿用过去行之有效的方法，这通常是最终走向失败的“可靠”途径。
如今到了 2026 年，大环境看起来已经截然不同了。资金更加紧张，风险投资公司正在向更少的公司押注更大的金额。整个行业的预算都在缩减，团队在花费时间和金钱时也变得更加谨慎。参加会议的成本很高，但真正的成本是时间。当小型团队让多名成员脱离工作岗位几天甚至几周时，这种机会成本就变得非常巨大了。这个行业终于开始问出一个早该提出的问题：实际的投资回报率到底是多少？
自从我写最初那篇文章以来，另一个重要的变化是美国的监管环境。随着唐纳德·特朗普当选，以及过渡到由保罗·阿特金斯领导的新一届 SEC，加上委员海丝特·皮尔斯的持续领导，以及一个专注于推动创新的“加密特别工作组”的成立，这种环境开始发生变化。许多公司很长一段时间以来首次感觉到，美国是一个加密货币可以蓬勃发展而不仅仅是勉强生存的地方。
去年，华盛顿也迎来了一个具体的里程碑。《GENIUS 法案》的通过为稳定币确立了首个全面的联邦框架。接下来需要关注的主要进展是《CLARITY 法案》的推进情况，该法案旨在解决围绕数字资产的更广泛的市场结构问题。这些进展共同表明，美国正开始从监管模糊时期走向更加明确的数字资产框架。
大约在同一时间，我开始注意到另一件事。会议是与人重新建立联系和维护关系的绝佳场合，但它们往往是完成真正有意义工作的最糟糕的环境之一。每个人的日程都安排得满满当当，谈话变得匆忙。在很多方面，会议变成了人们纯粹叙旧的地方，大家聚在一起抱怨市场、监管或行业那周正在争论的任何话题。
在 2025 年底，我决定尝试一些不同的做法。我受邀在阿布扎比金融周的一个关于隐私的圆桌论坛上发言，但我并没有在参加完论坛后就匆匆飞离，而是在阿联酋待了一个多月。如果会议是结识一个城市里人脉的最糟糕时机，那么如果在所有人都离开后你留下来会发生什么呢？这样你就能真正投入有意义的时间，去搞定商业合作所需的一切。答案很明确，在会议结束后的几周里，我们得以与该地区的银行、监管机构和金融科技公司进行更深入的对话，并促成了多项合作。
我将这一经验带入了 2026 年初。我没有去参加香港的 Consensus 大会，而是通过在阿联酋结识的人脉去了乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦。这些对话比会议周期间通常发生的任何交流都要实质性得多。大约在同一时间，我参加了 ETHDenver。尽管其传递出的行业信号依然很强，但这次经历也印证了另一件事：随着行业的成熟，像 ETHDenver 这样的活动可能会开始变得不那么像全球聚会，而更像是强大的区域性会议。
在过去两年里，纽约悄然崛起，成为加密货币行业的重心。年轻的开发者们正聚集在布鲁克林，风险投资公司则集中在曼哈顿联合广场和苏豪区附近。包括 Uniswap、Aave、Gauntlet 和 Monad 在内的多个大型项目现在都在该市设立了办公室。纽约成为加密货币的重心并不应该令人惊讶，这座城市长期以来一直是世界的金融、媒体和时尚之都。
与此同时，另一种地理转移也正在发生。人工智能正日益以旧金山为中心，而加密货币正日益以纽约为中心。随着行业的成熟，加密货币公司也将需要适应进入那些它们不再是关注中心的环境。公司不能仅仅参加加密货币原生的会议，而是越来越需要参与更大型的金融和科技盛会。在这些环境中，加密货币变成了大池塘里的小鱼。但这恰恰是真正普及应用发生的地方。
会议不会消失，但更有可能会走向整合。这个行业将不再是把数十场具有全球影响力的活动分散在日程表上，而是围绕少数几场大型聚会运转，同时其他会议则演变为区域性活动。对于加密货币领域的许多人来说，会议巡回活动也是一种文化。但市场在不断演进。到 2026 年，能够适应新环境的公司将会生存下来，而那些继续依赖旧剧本的公司则可能难逃淘汰的命运。
[ChainCatcher]
新的加密中心：纽约的崛起如何重塑行业未来
加密行业正在经历一场根本性的地理和文化变革，从传统的游牧式会议中心模式转向一个以纽约为中心的更集中的生态系统。这种演变不仅仅代表着地址的改变，更是整个行业的成熟，将在未来几年对投资者、项目和代币估值产生深远影响。
纽约现象：不止于地理
我们所见证的不仅仅是加密公司在一个地方的聚集——而是形成了临界质量，加速了创新、资本部署和战略合作。Uniswap、Aave、Gauntlet和Monad等主要项目在纽约的集中，正在创造一个人才、资本和思想汇聚的自我强化生态系统。这反映了其他行业的历史模式，从硅谷的技术主导到华尔街的金融控制。
对于投资者来说，这种集中既创造了机会也带来了风险。一方面，它促进了尽职调查、关系建立和信息获取。另一方面，它引入了地理集中风险。纽约的监管打击或经济衰退可能会对整个加密行业产生不成比例的影响，而更分散的模式可能会缓解这种影响。
会议文化：一个时代的终结
定义2021-2025年加密行业的传统会议旅游文化正在消亡，这对严肃的投资者来说是个积极发展。行业意识到会议通常代表低投资回报率——无论是直接成本还是机会成本——这表明正在向效率和可衡量成果转变。
我们可能会看到会议景观的分化：2-3个真正的全球”支柱”活动将成为行业领导者的必参加集会，以及加密行业起辅助作用的更广泛的金融/科技会议。数十个重叠的全球加密会议的日子已经屈指可数，因为资本限制迫使项目展示其在活动投资上的具体回报。
这为投资者提供了一个战略机会，可以识别成功适应新环境的项目。那些能够展示在主流金融和技术活动中有效参与的项目——而不是仅仅依赖加密行业的回音室——可能会更好地获得传统资本和采用渠道。
监管顺风：美国优势
在新的SEC领导层下的美国监管转变和《GENIUS法案》的通过代表了重大的转折点。虽然我对这些发展保持谨慎乐观，但投资者应该认识到监管格局可能随着政治周期迅速变化，从而抑制他们的热情。
重要的是，我们看到了一个明确的监管框架的开始，而不是一直困扰该行业的模糊性。预期的《CLARITY法案》可以进一步明确数字资产的市场结构，可能释放一直处于观望状态的机构资本。
对于代币投资者来说，这种监管清晰度可能会使那些拥有稳健合规框架和明确监管策略的项目受益。与那些主动与监管机构接触并在新兴框架中定位自己的项目相关的代币，可能会继续在监管灰色区域运营的代币表现更好。
AI-加密鸿沟：战略性重新定位
加密货币（纽约）和人工智能（旧金山）之间的地理分歧是一个引人注目的发展，突显了这些技术的不同轨迹。虽然人工智能继续受益于硅谷的风险投资生态系统和初创文化，但加密行业正转向纽约的金融基础设施和监管框架。
这种分离使每个行业都能优化其环境，但也为试图桥接这两个领域的项目创造了挑战。对于投资者来说，这表明纯粹的加密项目可能在纽约的生态系统中表现更好，而混合的AI-加密企业可能需要在两个地点都建立存在或战略性地选择一个主要中心。
主要中心以外的区域机会
作者在阿联酋、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦的经历突显了投资者的重要机会：下一波加密创新很可能来自传统中心以外的地区。这些地区通常比已建立的加密中心提供更有利的监管环境、未开发的市场和更少的竞争。
对于投资者来说，这表明其投资组合需要地理多元化——不仅代币方面，还包括他们支持的生态系统。在这些地区发展自己的创新集群时，成功在新兴的加密友好司法管辖区立足的项目可能会提供超额回报。
投资回报率的必要性：成熟的信号
对投资者来说，最显著的信号可能是行业从关注”注意力”转向可衡量的投资回报率。这一成熟过程与我们互联网早期看到的相似，能够展示可持续商业模式的公司最终胜过了那些追逐眼球而没有实现货币化的公司。
对于代币投资者来说，这意味着拥有明确、可衡量的成功指标的项目——用户采用、交易量、收入生成或生态系统增长——可能会单纯依赖投机性叙事或社区炒作的项目表现更好。”建立起来，他们就会来”的时代正让位于更严格的价值创造方法。
结论：驾驭新的加密景观
加密行业向更集中、成熟和受监管的环境转变，为投资者带来了挑战和重大机遇。纽约作为行业中心的崛起、会议文化的演变和更明确监管框架的发展共同表明，加密行业正在从边缘走向主流。
对于投资者来说，关键是识别成功驾驭这一转变的项目——那些能够展示在加密和传统金融中有效参与、保持明确的监管合规并提供可衡量投资回报的项目。那些坚持会议旅游和监管模糊性的旧模式的项目，随着行业不可避免的成熟过程，有被抛在后面的风险。
未来几年可能会看到加密行业地理和商业模式的整合，在整个行业创造赢家和输家。对于精明的投资者来说，这一转型时期不仅代表着风险，也代表着机会——识别和支持将定义加密进化下一章的项目的机遇。