歴史がこの日を記憶するだろう：データ、この情報時代の「石油」がついにその財産権証書を獲得した。記事の著者、編集者：梁宇、趙一丹記事の出典：RWA研究院

2026年1月25日、『中華人民共和国国有資産法（草案）』がパブリックコメントを終了した。国家の富の管理基盤を築くこの法律の中で、時代を画する条項が初めて登場した。データ資産が国有資産の重要な構成要素として明確に列挙され、有形資産、金融資産と同等の法的地位を享受する。

これは、長年の準備期間を経て、デジタル経済時代の核心的な生産要素であるデータが、ついに国家の根本法レベルで「資産IDカード」を獲得したことを意味する。「データ資源」から「データ資産」へ、この言葉の変化の背景には、権利の確認と価値の解放という深刻な事態がある。データ要素市場の発展を長年制約してきた「財産権の苦境」は、これにより打破するための最も確固たる法的根拠を持つことになった。

これは孤立した法律改正ではなく、壮大な制度設計の完成である。2019年にデータが生産要素としてリストアップされたことから、2022年の「データ二十条」による財産権フレームワークの構築、そして今日の国家基本法への書き込みまで、中国はデータ基盤制度の重要なクローズドループを完了した。法律は「データ石油」に財産権証書を発行し、次のステップは、広大な経済領域への輸送ネットワークと取引市場を構築することである。

この草案が開始するのは、数兆ドル規模の新しい資産カテゴリーの誕生だけでなく、国家のガバナンス思考が「有形エンティティ」の管理から「無形要素」の運営へと決定的に移行することでもある。

一、核心的な突破：データが「生産要素」から「法定資産」へ昇格

2026年1月25日、『中華人民共和国国有資産法（草案）』は、社会の一般大衆に向けた意見募集手続きを終了した。この法律草案の多くの条項は、データ資産について明確に言及しており、国家の基本法レベルで初めてデータの名誉を回復した。この草案の発表は、中国のデータ要素市場化改革が法治化の新段階に入ったことを示している。

草案は全7章62条で構成され、データが国有資産としての管理フレームワークを体系的に構築しており、その核心的な突破は、「データ資産」の概念の正式な確認と法的地位にある。2019年に中国共産党第19期中央委員会第4回全体会議でデータが生産要素としてリストアップされたことから、2022年の「データ二十条」でデータ財産権の「三権分置」の権利確定パスが提案されるまで、中国はデータ基盤制度の構築において体系的な配置を完了した。今回の立法では、データ資産を有形資産、金融資産などの従来の資産と並べて管理することで、経済活動や法的実践におけるデータの「法的根拠がない」という苦境を根本的に解決した。これは概念上の拡張にとどまらず、国家の資産観が工業時代の「有形エンティティ」からデジタル時代の「無形要素」へと大きく転換したことを意味する。

二、管理フレームワーク：3つの条項がどのようにガバナンスのクローズドループを構築するか

『国有資産法（草案）』は、それぞれに重点を置きながら相互にサポートする3つの条項を通じて、国有データ資産の管理フレームワークを体系的に構築し、責任の遂行、能力の構築から地位の確立まで、完全なクローズドループを形成した。

第18条は、管理責任の源泉の明確化に着眼し、国家機関および事業体が主導的な管理責任を負うことを法律レベルで初めて明確にした。この条項は、社会保障データ、地理情報、交通量、行政サービス記録などの公共データを、従来の行政履行記録から、厳格に管理する必要のある国有資産に正式に格上げし、各レベルの政府が公共データを管理するための明確な法的根拠を提供する。

第41条は、「デジタル管理」のアップグレード要件を提示し、国務院および地方政府が国有資産のデジタル化建設作業を調整し、情報の相互接続と相互運用を実現し、国有資産の状況を全面的に把握することを規定している。これは技術的な手段のアップグレードであるだけでなく、国有資産の監督管理理念の根本的な変革でもある。資産のリアルタイム変動、形態の仮想化、価値の変動という特性に直面して、従来の静的なレポートや事後監査では対応しきれなくなっている。この条項は、国有資産の監督管理を事後的な反映から事前の警告、事中の介入という動的で正確なガバナンスモデルへと推進する。

第61条は、制度設計全体の柱となる条項であり、データ資産に他の種類の資産と並列の管理地位を明確に付与している。これは、資産統計、財産権登録、収益納付、譲渡手続き、さらには責任追及などのすべての管理段階において、データ資産が有形資産、金融資産などと同じ法的規則と基準を適用することを意味する。これら3つの条項は、管理責任の明確化、監督管理手段のアップグレードから平等な地位の確立まで、法治化されたガバナンスのクローズドループを共同で構成している。

三、データが金融資産になるには、依然として3つの障害を乗り越える必要がある

『国有資産法（草案）』はデータ資産に法的身分を提供したが、「法的資産」から真に流通可能で取引可能な「金融資産」になるまでには、依然として乗り越えるべき多くの現実的な溝がある。

データ資産の確認と評価は、まず第一に難題となる。中経社データ資産運営最高経営責任者の趙麗芳は、2025年4月のセミナーで、データ資産管理は「資産確認の難しさ」「科学的な定量化の難しさ」「価値評価の難しさ」という3つの難題に直面していると指摘した。これらの難点は、主に現行のフレームワーク下での会計基準とデータ要素の適合性の難しさ、および操作可能なアプリケーションガイドラインの欠如に起因しており、市場主体がデータ資産を確認する際に、キャリアの理解が曖昧になり、初期測定の根拠が不足している。

データ所有権の境界確定とコンプライアンス流通は、もう1つの課題である。「データ二十条」は、データ資源の所有権、データ加工使用権、データ製品の経営権の「三権分置」の財産権フレームワークを提案したが、企業の実践では、公開チャネルを通じて自主的に収集されたデータ、顧客の個人情報を含むデータなど、さまざまなソースからのデータをどのように権利確定するかが、依然としてデータ資産の表面化における最大の難題である。

取引市場とインフラストラクチャの不足も、データ資産の金融化プロセスを制約している。上海データ取引所が提案した「代替可能なデータ資産（RDA）」パイロットなど、すでに地方が模索を開始しているが、全体として、登録、権利確定から取引、決済、紛争処理までの完全な市場インフラストラクチャは依然として改善が必要である。資産としてのデータの特殊性は、その非競争性、低コストの再利用という特徴にあり、現在、データ供給の質の低さ、流通メカニズムの不備、アプリケーションの可能性の不十分な解放などの問題が存在する。これらはすべて、データ要素の開発プロセスで直面する課題である。

四、誰がデータ金融化の新しい生態系を形成するのに参加するか

データ資産の正式な法律への組み込みは、データ要素市場の生態系を大きく変え、一連の金融イノベーションと市場変革を促進する。

従来の金融機関レベルでは、銀行、証券会社などの機関がデータ資産の金融アプリケーションを積極的に模索している。2025年7月31日、全国初の承認されたデータ資産証券化プロジェクト「華鑫-鑫欣-データ資産1期資産サポート特別計画」が深セン証券取引所で正式に発行および設立された。これは、データ資産が担保として資金調達の実行可能性を備えていることを示している。内モンゴル農商銀行は、「データ権利確定+動的評価+担保融資」モデルを革新的に採用し、企業が所有する車両のスケジュールと運用データをコア担保資産として使用し、地域全体で最初のデータ資産担保ローンを成功裏に実施した。交通銀行浙江省支店は、浙江連信科技有限公司に1000万元のデータ資産担保融資信用供与サポートを提供した。

技術革新の分野では、データ資産とブロックチェーン、プライバシー計算などの技術の組み合わせにより、新しい資産形態が生まれている。上海データ取引所は、2025年7月のクローズドドアセミナーで、「RDA」の新しいパラダイムを正式に提案し、権利確定可能、評価可能、取引可能なデータ資産を、RWAのような構造設計に組み込むことを目指している。このパスの基本的な操作には、データの権利確定とカプセル化、構造設計と価格設定、権利の発行と取引の3つのステップが含まれる。朗新充電パイルのチェーンへの実装は典型的な例であり、チェーン上のオブジェクトは孤立したデバイスではなく、「デバイス+運用データ」の完全なデータ資産である。

ただし、現在のRDAフレームワーク下でのデータ資産の発行は、依然としてデータ貢献者の不在、インセンティブメカニズムの欠如、使用と検証パスの欠如などの構造的制約に直面している。これらの制限を打破するために、一部のプロジェクトは、ユーザー中心のDataFiモデルを模索し、ユーザーの行動データを構造化されたラベルと検証メカニズムを備えたデータユニットに変換している。DataFiモデルは、「ユーザー主導の承認」+「プラットフォームマッチングの需要」を通じて、多国間が参加し、持続可能な運用が可能な軽量のデータ資産流通モデルを構築しようとしている。これは、データ資産の金融化の別の可能性のある方向性を示している。

五、グローバルな視点とリスク警告：中国の先駆的な探求と慎重な前進

中国のデータ資産立法の実践は、顕著なグローバルな先見性を持っている。現在、国際的には、データが「資産」として明確に定義され、国有資産の監督管理フレームワークに組み込まれている国は他にない。この立法イノベーションは、中国がグローバルなデジタル経済ルールの策定において先行優位性を獲得するのに役立った。

RedstoneのRWAに関する最新のレポートによると、2025年6月現在、現実世界の資産（RWA）の規模は、2022年の50億ドルから240億ドル以上に増加し、増加率は380％に達した。AIトレーニング、広告ビジネス、チェーン上の経済などのシナリオでのデータのアプリケーション価値が継続的に上昇するにつれて、データは新しい生産要素になるだけでなく、真実で検証可能で取引可能なRWAの特性も備えている。中国のデータ資産立法は、データ資産がこの急速に成長している市場に参入するための法的基盤を提供する。

ただし、データ資産の金融化プロセスは慎重に進め、潜在的なリスクを防ぐ必要がある。データ資産の価値評価には共通の基準がなく、価格設定権の帰属が不明確であるため、取引価格が不合理になる可能性がある。データセキュリティとプライバシー保護も無視できないリスクポイントである。企業のビジネスで蓄積された顧客の個人情報を含むデータをどのように権利確定し、コンプライアンスに準拠して使用するかは、特に注意が必要なコンプライアンス上の難題である。

市場インフラストラクチャの不備は、流動性リスクを引き起こす可能性がある。すでに地方がパイロットを開始しているが、全国統一のデータ資産取引市場はまだ形成されておらず、成熟した市場価格設定メカニズムと流動性サポートが不足しているため、データ資産の真の価値発見と効果的な流通に影響を与える可能性がある。最後に、技術的なリスクも無視できない。ブロックチェーン、プライバシー計算などの技術のデータ資産金融化への応用はまだ初期段階にあり、技術の成熟度、セキュリティ、相互運用性などの側面には不確実性があり、データ資産金融商品の安定した運用に影響を与える可能性がある。

『国有資産法（草案）』がデータ資産に法律の印章を押すと、新しい時代の基礎を築く瞬間が到来する。これは法律条文の修正であるだけでなく、富の形態に対する国家の認識の根本的な刷新でもある。有形の土地や工場から、無形のデータやアルゴリズムまで、国家ガバナンスの基礎はデジタルの波の中で再構築されている。

法律はデータに「資産」の身分を与えたが、本当の試練は始まったばかりである。「法的権利確定」から「市場流通」まで、その間には評価、コンプライアンス、取引など、克服すべき多くの実践的な溝が横たわっている。これは、広大な油田の採掘許可証を発行したようなものだが、採油技術、パイプライン、取引市場はまだ最初から建設する必要がある。将来の道は、ルール、技術、ビジネスの知恵が共同で探求する旅になるだろう。

金融機関にとって、これはまったく新しい資産クラスが出現していることを意味し、データ担保融資、資産証券化などのイノベーションが地平線上にぼんやりと見えている。テクノロジー企業にとって、データ資産化サービス（評価、監査、コンプライアンス、取引）をめぐる競争がまもなく開始される。そして、データリソースを握っているすべての企業と公共機関にとって、データガバナンスはもはやコストセンターではなく、将来のコア競争力に関する必修科目である。

今回の立法は、グローバルなデジタル経済ルールの競争における重要な一手でもある。データ主権がますます大国間のゲームの焦点となっている今日、中国は国家基本法を通じてデータの資産属性と管理フレームワークを明確にすることで、内部市場に制度的配当を解放するだけでなく、グローバルなデジタルガバナンスへの参加のための強固な「中国の計画」を提供する。

法律はすでにその扉を開いた。扉の向こうには、ルールが書かれるのを待っており、生態系が構築されるのを待っており、価値が発見されるのを待っている広大な新大陸がある。これはもはや「実行可能かどうか」についての議論ではなく、「どのように実現するか」についての実践である。この変革に傍観者はいない。自発的であろうと受動的であろうと、私たちは皆その参加者になるだろう。

歴史がこの日を記憶するだろう：データ、この情報時代の「石油」がついにその財産権証書を獲得した。そして、デジタル経済に関するすべての壮大な物語は、これから最も根本的な法的出発点を持つことになる。次の物語は、市場、テクノロジー、そしてすべての参加者によって共同で書かれるだろう。

一部資料の記事の出典：

・《データ資産が国家基本法レベルで初めて資産として明確に定義されました！〈国有資産法（草案）〉にデータ資産が書き込まれました》

・《データ資産が正式に法律に組み込まれます 制度構築が重要な一歩を踏み出しています》

・《数智湃丨データ資産が正式に法律に組み込まれます 制度構築が重要な一歩を踏み出しています》