上周，美国比特币现货 ETF 四日净流出，总净流出 14.87 亿美元，总资产净值达 1069.6 亿美元。上周 8 只 ETF 处于净流出状态，流出主要来自 IBIT、FBTC、GBTC，分别流出 9.63 亿美元、1.91 亿美元、1.19 亿美元。数据来源：Farside Investors
上周，美国以太坊现货 ETF 三日净流出，总净流出 3.27 亿美元，总资产净值达 158.6 亿美元。上周流出主要来自贝莱德 ETHA，净流出 2.64 亿美元。5 只以太坊现货 ETF 处于净流出状态。数据来源：Farside Investors
上周，香港比特币现货 ETF 无资金流入，资产净值达 3.39 亿美元。其中发行商嘉实比特币持有量降至 290.72 枚，华夏维持为 2390 枚。
香港以太坊现货 ETF 无资金流入，资产净值为 8627 万美元。数据
截至 1 月 30 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总成交额为 23.0 亿美元，名义总成交多空比为 2.35。截至 1 月 29 日，美国比特币现货 ETF 期权名义总持仓额达 245.2 亿美元，名义总持仓多空比达 1.56。
市场短期对比特币现货 ETF 期权的交易活跃度上升，整体情绪偏向看涨。此外，隐含波动率为 45.13%。数据
据市场消息，加密货币资管公司 Bitwise 已在特拉华州注册 “Bitwise Uniswap ETF” 法定信托实体，为未来可能提交与去中心化交易协议 Uniswap 相关的 ETF 申请做准备。
此类州级注册通常先于美国证券交易委员会正式申请数月进行，且多数并未推进至后续阶段。分析指出，此举是 Bitwise 为保留可选性的策略步骤，并不意味着已进入 SEC 审查或明确上市时间表。
灰度首席执行官 Peter Mintzberg 宣布，“灰度比特币迷你信托 ETF（代码：BTC）现已在摩根士丹利平台上线，为超过 7.4 万亿美元的顾问管理资产（AUM）开通投资通道。”
恒生投资宣布发行黄金交易所交易基金 “恒生黄金 ETF”，预计于香港联交所上市，该 ETF 将设代币化非上市类别基金单位，由汇丰银行担任代币化代理，初始拟利用以太坊作为主要区块链，未来可能采用其他具备同等安全韧性及分布式分类账技术的公共区块链。
据悉基金单位持有人可以通过合资格分销商认购或赎回代币形式的代币化基金单位。
美国首只 AVAX 单一代币的现货 ETF——VanEck Avalanche ETF（代码 VAVX）在纳斯达克正式上市交易。
根据 SoSoValue 数据，VAVX 上市首日无净流入，交易额 33 万美元，总资产净值 241 万美元。
VanEck Avalanche ETF 支持现金/实物申赎，管理费率 0.30%，支持质押。截至发稿前，AVAX 现货 ETF 总资产净值为 241 万美元，AVAX 净资产比率 0.05%。
据彭博社高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文表示，贝莱德刚刚发布即将推出的 iShares 比特币优质收益 ETF 官方 S-1 申请文件，但目前尚未披露费用和交易代码信息。
该 ETF 的策略是追踪比特币价格走势，并通过积极管理的卖出看涨期权策略提供优质收益，该策略主要针对 IBIT 股票，并不时针对 ETP 指数。
日本金融集团 SBI Holdings 提交申请，拟推出双资产加密 ETF，将 BTC 和 XRP 合并为一个受监管的产品。
[ChainCatcher]
加密ETF周报：产品创新中的机构撤离
最新的加密ETF数据显示现货市场情绪与衍生品活动之间存在明显分歧，同时伴随着显著的产品创新。这些因素的汇合为经验丰富的加密货币投资者在当前市场环境中导航带来了风险和机会。
现货ETF外流显示机构撤离
最引人注目的是美国现货比特币和以太坊ETF出现的大规模资金外流。在连续四天的时间里，比特币ETF净流出14.87亿美元，以太坊ETF紧随其后，流出3.27亿美元。这种包括贝莱德(BlackRock)的ETHA在内的多家提供商的协同抛售，表明这是一种广泛的机构撤离，而非孤立的基金再平衡。
对于比特币而言，14.87亿美元的流出相当于其总资产管理规模(AUM)的约1.4%，而以太坊的流出约占其AUM的2%。IBIT(9.63亿美元)外流的集中度表明，较新的、更具投机性的头寸正在比GBTC等传统持仓更快地被平仓。
这种卖压通常会转化为向下的价格动能。然而，市场似乎正在吸收这些外流而未出现显著的价格恶化，这表明来自其他来源的潜在需求——可能是现货市场和衍生品市场。
期权市场显示矛盾情绪
比特币期权数据讲述了不同的故事。看涨期权与看跌期权的比率为2.35，多头与空头比率为1.56，期权交易者正在为上行潜力布局。现货ETF情绪(看跌)与期权情绪(看涨)之间的这种分歧创造了市场不和谐，而这种不和谐通常先于波动性出现。
45.13%的隐含波动率上升证实了这种不确定性。对于精明的投资者来说，这提供了通过波动性交易或利用这种情绪分歧的delta中性策略来获取机会的可能性。
地理分歧凸显市场碎片化
虽然美国ETF经历资金外流，但香港的加密ETF显示出零净流入，比特币ETF的资产管理规模仅为3.39亿美元。这种地理分歧反映了不同的风险偏好和监管环境。相较于中国资产管理有限公司(ChinaAMC)稳定持有(2,390 BTC)， Harvest Bitcoin持仓(290.72 BTC)的下降表明亚洲发行商之间存在不同的策略。
这种碎片化为投资者创造了挑战和机遇。挑战包括监管复杂性和市场碎片化，而机遇则可能来自于某些司法管辖区更有利的条件。
尽管面临短期逆风，产品创新仍在继续
在现货ETF资金外流的情况下，创新渠道仍然强劲：
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贝莱德的比特币备兑认购期权ETF：iShares比特币收益收入ETF的申请代表了加密产品的重要演进。通过实施针对IBIT的主动管理备兑认购期权策略，贝莱德迎合了寻求收益的投资者，他们接受为获得权利金收入而限制上行空间。这可能吸引不同的投资者群体——原本可能避免直接加密风险敞口的避险资本。
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代币化先驱：恒生银行在以太坊上推出的代币化黄金ETF为区块链基础设施上的传统资产树立了先例。这种混合方法可能架起传统金融与加密货币之间的桥梁，潜在地吸引双方资本。
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山寨币ETF进展：尽管VanEck的雪崩(Avalanche)ETF初始交易量极小(33万美元)，但其发行代表了对比特币和以太坊以外的第一层(Layer-1)生态系统的机构接受度。质押功能的纳入创造了收益生成机制，可能会增加长期需求。
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Uniswap ETF注册：尽管Bitwise对Uniswap ETF的州级注册离美国证券交易委员会(SEC)批准还很远，但这表明对DeFi协议作为底层资产的持续兴趣。这最终可能会为UNI代币和其他治理代币创造曝光机会。
对投资者的战略影响
当前的市场结构带来了几个战略考量：
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短期与长期时间范围：现货ETF外流可能在短期内对价格造成压力，但期权市场活动和产品管道表明存在中期催化剂。具有不同时间范围的投资者可能会采用不同的策略。
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跨产品多元化：新型ETF产品的范围(备兑认购期权、代币化资产、特定山寨币)为投资者根据特定的风险偏好和市场观点定制敞口创造了机会。
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地理套利：美国和香港市场之间的分歧可能为具有跨境能力的投资者提供套利机会。
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将波动性视为机会：升高的隐含波动率和情绪分歧为波动性交易者和delta中性策略创造了机会。
结论
尽管美国现货ETF的资金外流令人担忧，但加密生态系统正通过产品创新和地理多元化持续成熟。现货和衍生品市场之间的矛盾信号表明，我们正处于价格发现阶段，而非持续的熊市趋势。
对于精明的投资者来说，当前环境提供了多个切入点：通过利用情绪分歧的期权策略、通过新推出的山寨币ETF进行行业多元化，或在机构获利了结的情况下耐心积累比特币和以太坊。
关键是认识到ETF流量仅代表市场动态的一个方面，而加密产品更广泛的创新表明，尽管面临短期逆风，机构采用的叙事仍然完好无损。